{"id":91919,"date":"2025-06-03T04:00:00","date_gmt":"2025-06-03T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/06\/03\/el-bce-se-reune-sin-ninguna-claridad-sobre-la-guerra-comercial-clave-para-justificar-mas-recortes\/"},"modified":"2025-06-03T04:00:00","modified_gmt":"2025-06-03T04:00:00","slug":"el-bce-se-reune-sin-ninguna-claridad-sobre-la-guerra-comercial-clave-para-justificar-mas-recortes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/06\/03\/el-bce-se-reune-sin-ninguna-claridad-sobre-la-guerra-comercial-clave-para-justificar-mas-recortes\/","title":{"rendered":"El BCE se re\u00fane sin ninguna claridad sobre la guerra comercial, clave para justificar m\u00e1s recortes"},"content":{"rendered":"
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El BCE tiene \u00abnumerosas razones\u00bb para seguir recortando: otra decisi\u00f3n ser\u00eda una \u00abverdadera sorpresa\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abEsperamos que el Consejo de Gobierno recorte el tipo de inter\u00e9s de dep\u00f3sito en 25 puntos b\u00e1sicos por s\u00e9ptima vez consecutiva, hasta el 2%<\/strong>, en su reuni\u00f3n de junio. Los datos macroecon\u00f3micos y los discursos del BCE no han dejado pr\u00e1cticamente margen para la sorpresa<\/strong> en cuanto a la decisi\u00f3n de recortar los tipos en s\u00ed\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed lo se\u00f1alan Hugo Le Damany y Fran\u00e7ois Cabau, economista y economista senior para la eurozona de AXA Investment Managers. En su opini\u00f3n, una nueva bajada est\u00e1 \u00abplenamente justificada\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Sobre la rueda de prensa posterior, ven que no se producir\u00e1n cambios significativos en la comunicaci\u00f3n. \u00abEl nivel de incertidumbre pol\u00edtica sigue siendo muy alto<\/strong> y, por lo tanto, es probable que se mantenga la dependencia de los datos y el enfoque reuni\u00f3n por reuni\u00f3n para determinar la orientaci\u00f3n adecuada de la pol\u00edtica monetaria\u00bb, indican.<\/p>\n

Despu\u00e9s, creen que el camino a seguir \u00absigue siendo muy incierto\u00bb<\/strong>, tanto m\u00e1s cuando la siguiente reuni\u00f3n tendr\u00e1 lugar el pr\u00f3ximo 24 de julio, despu\u00e9s de la fecha l\u00edmite del 9 de julio para las discusiones comerciales.<\/p>\n

Bajo su punto de vista, se mantiene la previsi\u00f3n de que el tipo de inter\u00e9s de referencia se sit\u00fae en el 1% a finales de a\u00f1o: \u00abLos datos macroecon\u00f3micos publicados desde el inicio de la guerra comercial han sido escasos y muestran un panorama poco alentador de datos vol\u00e1tiles marcados por la anticipaci\u00f3n del comercio<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Con una \u00abincertidumbre pol\u00edtica significativa\u00bb, mantienen su \u00absesgo pesimista frente a las expectativas del mercado\u00bb y prev\u00e9n que el BCE reducir\u00e1 los tipos al 1% a finales de a\u00f1o. \u00abEn cuanto a la decisi\u00f3n pol\u00edtica del 24 de julio, consideramos que depende en gran medida del resultado de las negociaciones comerciales<\/strong>. En estos momentos, lo vemos muy poco claro\u00bb, reconocen. As\u00ed pues, \u00abestaremos especialmente atentos a los escenarios alternativos<\/strong> que pueda presentar el BCE\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, Gilles Mo\u00ebc, economista jefe de AXA Investment Managers, comenta que el Consejo de Gobierno no necesitar\u00e1 innovar mucho esta semana para seguir tranquilizando a la zona euro en medio de la persistente incertidumbre.<\/p>\n

\u00abLa eliminaci\u00f3n en abril de la referencia al grado de restricci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en la declaraci\u00f3n fue una medida clave en nuestra opini\u00f3n. Christine Lagarde lo justific\u00f3 afirmando que el tipo neutral era un concepto que funciona para un mundo sin sobresaltos, pero no estamos en un mundo sin sobresaltos<\/strong>. Esto abre la puerta a situar la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s directamente en territorio acomodaticio, si es necesario, m\u00e1s all\u00e1 de la medida de esta semana, sin demasiado dolor. El mero hecho de seguir afirmando este jueves que el BCE tomar\u00e1 todas las medidas apropiadas para cumplir el objetivo de inflaci\u00f3n bastar\u00eda para dar al mercado una fuerte indicaci\u00f3n de que se prev\u00e9 una mayor acomodaci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de esta semana<\/strong>\u00bb dice.<\/p>\n

Sin embargo, apunta que el ritmo de los recortes posteriores depender\u00e1 del nivel de incertidumbre y de la magnitud del choque comercial con EEUU<\/strong>, lo que significa \u00abque el BCE no puede comprometerse con una orientaci\u00f3n a futuro\u00bb.<\/p>\n

Como se ha comentado, el Consejo de Gobierno se re\u00fane sin ninguna claridad sobre la guerra comercial, ya que el plazo para las negociaciones con EEUU se ha retrasado hasta el 9 de julio. \u00abAdem\u00e1s, aunque el comisario de Comercio de la UE ha hecho p\u00fablico que el calendario de sus conversaciones con la parte estadounidense no hab\u00eda cambiado, las \u00faltimas decisiones del Tribunal en EEUU y los nuevos anuncios de Trump sobre los aranceles al acero y al aluminio podr\u00edan cambiar las caracter\u00edsticas sobre cualquier futuro acuerdo<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade.<\/p>\n

De esta manera, si en lugar de tener que hacer frente a un arancel rec\u00edproco de \u00abtalla \u00fanica\u00bb en el mercado estadounidense, la UE se enfrenta a una mir\u00edada de aranceles sectoriales, \u00ablas negociaciones tomar\u00edan un giro diferente y posiblemente a\u00fan m\u00e1s complejo\u00bb<\/strong>. Pero, si en \u00faltima instancia la Casa Blanca ve limitada su capacidad de introducir cambios en los aranceles mediante decretos ejecutivos, \u00abesto ser\u00eda otra fuente de complicaciones en las conversaciones\u00bb<\/strong>, asegura.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en el encuentro de este jueves 5 de junio, el BCE tambi\u00e9n actualizar\u00e1 sus previsiones tanto de inflaci\u00f3n como de crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n

Le Damany y Cabau consideran que es m\u00e1s probable que se observe un menor impulso del crecimiento debido a los aranceles y a la incertidumbre comercial para la media anual de 2026<\/strong>, donde se prev\u00e9 una revisi\u00f3n a la baja del crecimiento de 0,2 puntos porcentuales (desde el 1,2% de marzo), \u00abmientras que el horizonte de doce meses se ve ensombrecido<\/strong> por la disminuci\u00f3n de la confianza empresarial y de los consumidores, la elevada incertidumbre pol\u00edtica y unas perspectivas mundiales m\u00e1s d\u00e9biles\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, esto unido al descenso de los precios del petr\u00f3leo y de la demanda, \u00abse traducir\u00e1 probablemente en revisiones a la baja tanto de la inflaci\u00f3n general como de la subyacente<\/strong>, del orden de 0,3-0,2 puntos porcentuales desde el 2,3\/1,9% en 2025\/2026, respectivamente\u00bb, calculan. \u00abEs probable que las previsiones actualizadas de los expertos del Eurosistema refuercen el sesgo pesimista<\/strong> de la econom\u00eda, en consonancia con los nuevos recortes de tipos que se avecinan\u00bb, concluyen.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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