{"id":92485,"date":"2025-06-12T11:11:30","date_gmt":"2025-06-12T11:11:30","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/06\/12\/bbva-research-recorta-al-25-el-crecimiento-en-2025-y-reduce-al-17-el-de-2026\/"},"modified":"2025-06-12T11:11:30","modified_gmt":"2025-06-12T11:11:30","slug":"bbva-research-recorta-al-25-el-crecimiento-en-2025-y-reduce-al-17-el-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/06\/12\/bbva-research-recorta-al-25-el-crecimiento-en-2025-y-reduce-al-17-el-de-2026\/","title":{"rendered":"BBVA Research recorta al 2,5% el crecimiento en 2025 y reduce al 1,7% el de 2026"},"content":{"rendered":"

En el informe \u00abSituaci\u00f3n Espa\u00f1a\u00bb de junio de 2025, el servicio de estudios de BBVA destaca que la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda espa\u00f1ola continuar\u00e1 gracias a varios factores<\/strong>, como la ca\u00edda en los precios del petr\u00f3leo y del gas, el tono m\u00e1s expansivo de la pol\u00edtica econ\u00f3mica en Europa o una mayor capacidad de crecimiento del sector servicios.<\/p>\n

Sin embargo, se espera que la expansi\u00f3n vaya perdiendo impulso progresivamente<\/strong><\/a> debido al impacto de los aranceles y a la incertidumbre, que ya est\u00e1 condicionando las decisiones de empresas y hogares.<\/p>\n

Seg\u00fan estos expertos, la rebaja de previsiones realizada obedece en dos terceras partes a la revisi\u00f3n a la baja de los datos del tercer y cuarto trimestres que ha realizado el Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE). Asimismo, el avance que ha realizado el INE para el primer trimestre de este a\u00f1o ha sido inferior a la previsi\u00f3n que ten\u00eda BBVA Research.<\/p>\n

Para el servicio de estudios, la ralentizaci\u00f3n del crecimiento se explica por un menor dinamismo de la demanda interna<\/strong>. \u00abEl consumo, tanto privado como p\u00fablico, ha moderado su avance. Entretanto, la inversi\u00f3n en maquinaria y equipo ha mostrado fortaleza, apoyada por el impulso fiscal\u00bb, afirma.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El FMI prev\u00e9 que un arancel del 10% de EEUU reste un 0,1% al crecimiento de Espa\u00f1a <\/a><\/div>\n

\u00abDetr\u00e1s de este buen comportamiento pueden estar los recursos destinados a los afectados de la DANA en Valencia y el impacto de algunos proyectos financiados por el Mecanismo de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia (MRR)\u00bb, a\u00f1ade el informe.<\/p>\n

Por otro lado, las exportaciones de servicios siguen siendo el principal motor de crecimiento: el gasto de los turistas extranjeros contin\u00faa aumentando a buen ritmo (+9,1% entre enero y mayo) y las ventas de servicios al extranjero mostraron un crecimiento significativo en el primer trimestre (+4,6%). Tambi\u00e9n mejoraron en marzo las exportaciones de bienes, afectadas quiz\u00e1s por el adelantamiento de las empresas ante posibles aumentos de los aranceles. Esto, apunta BBVA Research, podr\u00eda llevar a un incremento \u00abimportante\u00bb en el segundo trimestre (+1%), despu\u00e9s de un a\u00f1o de pr\u00e1ctico estancamiento.<\/p>\n

Con todo, los economistas perciben que hay margen para el crecimiento de la actividad, pero \u00abcon tendencia hacia la moderaci\u00f3n\u00bb<\/strong>. De hecho, pronostican que la desaceleraci\u00f3n prevista \u00abvendr\u00e1 determinada, en buena medida, por el cambio en la pol\u00edtica comercial de EEUU<\/strong><\/a>\u00ab, especialmente por sus efectos directos e indirectos sobre las exportaciones espa\u00f1olas y el aumento de la incertidumbre que ha provocado.<\/p>\n

Un ejemplo, se\u00f1alan, es la \u00absignificativa\u00bb apreciaci\u00f3n del euro frente al d\u00f3lar<\/strong>. Solo este cambio, afirma BBVA Research, podr\u00eda restar alrededor de dos puntos porcentuales al crecimiento anual de las exportaciones espa\u00f1olas<\/strong><\/a> en 2025 y 2026.<\/p>\n

Por su parte, el aumento de la incertidumbre de pol\u00edtica econ\u00f3mica a nivel mundial observado desde noviembre del pasado a\u00f1o estar\u00eda restando alrededor de 0,6 puntos porcentuales al avance del PIB, en promedio, durante estos dos a\u00f1os.<\/p>\n

Otros factores que pueden moderar el dinamismo de la actividad son los l\u00edmites que est\u00e1n imponiendo las administraciones al crecimiento del sector tur\u00edstico; el ahorro de los hogares, que sigue en cotas muy elevadas y restringe la expansi\u00f3n del consumo, y el precio de la vivienda, que continuar\u00e1 aumentando (un 7,3% en 2025 y un 5,3% en 2026) dada la persistencia del desequilibrio entre la demanda y la oferta.<\/p>\n

BBVA Research destaca, asimismo, que contin\u00faa la \u00abrelativa falta de sensibilidad de la inversi\u00f3n\u00bb a la recuperaci\u00f3n de la demanda y el empleo<\/strong>. \u00abAunque hay factores c\u00edclicos que pueden explicar parte de la aton\u00eda, como el aumento en los tipos de inter\u00e9s, la prolongaci\u00f3n del problema parece apuntar a factores estructurales\u00bb, explican.<\/p>\n

Uno de los m\u00e1s evidentes es la \u00abescasa\u00bb rentabilidad que muestran las empresas en Espa\u00f1a<\/strong> en comparaci\u00f3n con las europeas. Con los balances cerrados a 2023, el pa\u00eds mostraba los ROE m\u00e1s bajos de su entorno. Esto, en parte, refleja el ya conocido diferencial de productividad que limita el proceso de convergencia de la econom\u00eda espa\u00f1ola con los pa\u00edses m\u00e1s ricos de la eurozona.<\/p>\n

\u00abEl crecimiento hacia delante puede verse lastrado por la tendencia que muestra la evoluci\u00f3n de la productividad por ocupado equivalente a tiempo completo y de la tasa de actividad\u00bb, se\u00f1alan los economistas. \u00abAlcanzar incrementos relativamente elevados y sostenidos de la primera es una de las tareas pendientes para la econom\u00eda espa\u00f1ola\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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