Seg\u00fan Inversis, la econom\u00eda estadounidense muestra se\u00f1ales preocupantes<\/strong>. La contracci\u00f3n del PIB en el primer trimestre (-0,5% tras la \u00faltima revisi\u00f3n) y la revisi\u00f3n a la baja de las estimaciones de crecimiento para 2025 \u2014que el Banco Mundial ha situado en el 1,4%\u2014 coinciden con una pol\u00edtica comercial agresiva<\/strong> que ya ha empezado a drenar las exportaciones netas como consecuencia de las compras anticipadas frente al nuevo r\u00e9gimen arancelario.<\/p>\n La inflaci\u00f3n subyacente (2,8%), a\u00fan elevada<\/strong>, podr\u00eda agravarse en oto\u00f1o cuando comiencen a desplegarse los efectos de los nuevos aranceles sobre los precios. Lo mismo ocurre con las pol\u00edticas antiinmigraci\u00f3n que, aunque a corto plazo pueden reducir la cifra de desempleo, a largo plazo tensionan el mercado de trabajo por los salarios al alza a la vez que se reduce en parte la demanda interna en algunos estados.<\/p>\n La Reserva Federal (FED) ha optado por la prudencia<\/strong> y mantiene los tipos en la horquilla de entre el 4,25% y 4,5%, anticipando una posible bajada significativa a final de a\u00f1o. Adem\u00e1s, la instituci\u00f3n ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para 2025, del 1,7% al 1,4%, mientras que eleva la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n del 2,8% al 3,1%.<\/p>\n Los consumidores van perdiendo confianza<\/strong> y los indicadores de sentimiento se mantienen en niveles bajos. La inversi\u00f3n se sostiene artificialmente en construcci\u00f3n e inventarios, mientras la bolsa americana sufre una rotaci\u00f3n hacia activos defensivos, reflejando un claro descenso de apetito por el riesgo.<\/p>\n Inversis tambi\u00e9n destaca que mercado energ\u00e9tico ha reaccionado con alivio tras el ataque de EE.UU. a Ir\u00e1n<\/strong>, que ha devuelto el precio del petr\u00f3leo a niveles previos al primer bombardeo israel\u00ed. La prima geopol\u00edtica se ha reducido significativamente ante la percepci\u00f3n de un escenario m\u00e1s contenido.<\/p>\n Aunque Ir\u00e1n sigue siendo un actor limitado en t\u00e9rminos de producci\u00f3n y exportaci\u00f3n por las sanciones internacionales, el factor clave para los precios no es su oferta directa, sino el riesgo de desestabilizaci\u00f3n regional<\/strong>.<\/p>\n As\u00ed, la actual distensi\u00f3n, con se\u00f1ales de posibilidad de negociaciones, ha llevado al mercado a descartar el peor escenario<\/strong> \u2014como el cierre del estrecho de Ormuz, que colocaba las previsiones del barril de crudo entre los 120 y 130 d\u00f3lares\u2014 y a interpretar que la regi\u00f3n se encamina hacia una fase de relativa estabilidad.<\/p>\n La Uni\u00f3n Europea<\/strong>, por el contrario, comienza a ofrecer se\u00f1ales m\u00e1s positivas<\/strong>. Aunque el impacto de los aranceles estadounidenses se dejar\u00e1 notar, su efecto acumulado en el PIB europeo entre 2025 y 2027 ser\u00eda moderado, de -0,65% seg\u00fan el Banco Central Europeo (BCE).<\/p>\n Alemania<\/strong>, por su parte, ha aprobado un ambicioso paquete fiscal sin precedentes que supondr\u00e1 un est\u00edmulo de un bill\u00f3n de euros durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada.<\/p>\n Este cambio estructural<\/strong>, seg\u00fan Inversis, se produce en un momento cr\u00edtico: Alemania intenta recuperar competitividad tras a\u00f1os de desinversi\u00f3n industrial, encarecimiento energ\u00e9tico y declive demogr\u00e1fico. Las nuevas pol\u00edticas comienzan a generar un efecto positivo en los \u00edndices de confianza y podr\u00edan traducirse en crecimientos cercanos al 1,5% para 2026.<\/p>\n Por otro lado, a nivel monetario, el BCE tiene el trabajo m\u00e1s adelantado<\/strong>. La facilidad de dep\u00f3sito se encuentra en el 2% despu\u00e9s de la \u00faltima bajada de tipos, ya alineado con el objetivo de inflaci\u00f3n. Si bien queda por determinar la estabilidad de precios teniendo en cuenta las tensiones que se avecinan, Europa igualar\u00e1 progresivamente su ritmo econ\u00f3mico con el de EE.UU. hacia 2026.<\/p>\n En este escenario, Inversis destaca que, en renta fija<\/strong>, se observa una mayor pendiente en las curvas de tipos tanto en EE.UU. como en Alemania, pero con motivaciones distintas: inflaci\u00f3n en el caso estadounidense y aumento de emisiones en el caso europeo. Por ello, se anticipa una mayor rentabilidad del bono alem\u00e1n a medio plazo<\/strong>, apoyado en la ca\u00edda del bono americano como valor refugio<\/strong>.<\/p>\n Por tanto, la firma aconseja infraponderaci\u00f3n general del activo<\/strong>, con sesgo europeo, reduciendo exposici\u00f3n a deuda soberana estadounidense.<\/p>\n Tambi\u00e9n infraponderaci\u00f3n en investment grade<\/strong>, de nuevo con sesgo europeo, pero compens\u00e1ndolo con una sobreponderaci\u00f3n en high yield global, donde se observan buenas oportunidades, con foco en bonos BB de mayor calidad. Se mantienen duraciones cortas, por optimismo sobre el crecimiento europeo.<\/p>\n En cuanto a renta variable<\/strong>, la divergencia entre las dos regiones es a\u00fan m\u00e1s acusada. Infraponderaci\u00f3n en EE.UU. y sobreponderaci\u00f3n en Europa<\/strong>.<\/p>\n El agotamiento de los grandes valores estadounidenses ejemplificado en los 7 magn\u00edficos, contrasta con la mejora de beneficios empresariales europeos (+5,3% en el primer trimestre), destaca Inversis.<\/p>\n
PESIMISMO CON ESTADOS UNIDOS Seg\u00fan Inversis, la econom\u00eda estadounidense muestra se\u00f1ales preocupantes. La contracci\u00f3n del PIB en el primer trimestre…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93529"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=93529"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93529\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=93529"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=93529"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=93529"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}MENOS TENSI\u00d3N EN ORIENTE MEDIO<\/h3>\n
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\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"