{"id":93765,"date":"2025-07-07T16:11:44","date_gmt":"2025-07-07T16:11:44","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/07\/endesa-y-otras-electricas-se-resienten-por-el-borrador-de-la-cnmc-sobre-retribucion-financiera\/"},"modified":"2025-07-07T16:11:44","modified_gmt":"2025-07-07T16:11:44","slug":"endesa-y-otras-electricas-se-resienten-por-el-borrador-de-la-cnmc-sobre-retribucion-financiera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/07\/endesa-y-otras-electricas-se-resienten-por-el-borrador-de-la-cnmc-sobre-retribucion-financiera\/","title":{"rendered":"Endesa y otras el\u00e9ctricas se resienten por el borrador de la CNMC sobre retribuci\u00f3n financiera"},"content":{"rendered":"<p>La propuesta fija la TRF en un <strong>6,46%, por encima del 5,58% anterior y en l\u00ednea con lo que el mercado preve\u00eda inicialmente<\/strong>, pero <strong>sensiblemente por debajo del nivel solicitado por el sector, que reclamaba en torno al 7%-7,5%<\/strong>.<\/p>\n<blockquote class=\"right\"><p>\u00abConsideramos que esta propuesta puede representar un suelo\u00bb<\/p><\/blockquote>\n<p>Seg\u00fan Banco Sabadell, se trata de una <strong>noticia negativa<\/strong> especialmente para las compa\u00f1\u00edas con mayor exposici\u00f3n al negocio regulado dom\u00e9stico, como <strong>Redeia<\/strong>, que obtiene un 81% de su EBITDA estimado en 2025 de estas actividades, y <strong>Endesa<\/strong>, que concentra un 36% de su EBITDA en la TRF.<\/p>\n<p>No obstante, la entidad destaca que <strong>todav\u00eda queda margen de cambio<\/strong>: este borrador se someter\u00e1 ahora a periodo de alegaciones, y la CNMC deber\u00e1 definir el resto de la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de la retribuci\u00f3n de redes. <strong>El proceso deber\u00eda concluir antes de finales de a\u00f1o<\/strong>, y se espera que el resultado final pueda acercar la TRF definitiva a <strong>un rango de 6,8%-7%<\/strong>, en l\u00ednea con las estimaciones de consenso de mercado y de algunos analistas, <strong>salvo en el caso de Endesa<\/strong>, que esperaba cerca de un 7,5%.<\/p>\n<p>De acuerdo con el an\u00e1lisis de Banco Sabadell, con esta propuesta preliminar el impacto potencial en valoraci\u00f3n ser\u00eda relevante: se calcula que, manteniendo constantes el resto de variables, <strong>el precio objetivo de Endesa se reducir\u00eda en torno a un 12%, mientras que en Redeia la ca\u00edda ser\u00eda m\u00e1s moderada, cercana al 5%.<\/strong><\/p>\n<p>Jefferies tambi\u00e9n subraya que la tasa propuesta, aunque en l\u00ednea con las expectativas del mercado, <strong>sigue quedando por debajo de lo que las compa\u00f1\u00edas esperaban<\/strong>, y contin\u00faa siendo inferior a los niveles de rentabilidad observados en \u00abmuchos otros marcos regulatorios\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abDicho esto, consideramos que <strong>esta propuesta puede representar un suelo<\/strong>, ya que se espera que las &#8216;utilities&#8217; espa\u00f1olas <strong>presionen para lograr mejoras durante el periodo de consulta<\/strong>, que se extender\u00e1 hasta el <strong>4 de agosto<\/strong>. Posteriormente, la CNMC revisar\u00e1 las aportaciones recibidas y remitir\u00e1 una propuesta revisada al Consejo de Estado, que dispondr\u00e1 de un plazo de hasta dos meses para emitir su dictamen conforme al procedimiento general\u00bb.<\/p>\n<p>Endesa ha sido de los<strong> peores valores del Ibex (-2,33%)<\/strong> y Redeia se ha dejado un 0,17%.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La propuesta fija la TRF en un 6,46%, por encima del 5,58% anterior y en l\u00ednea con lo que el&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93765"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=93765"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93765\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=93765"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=93765"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=93765"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}