{"id":94162,"date":"2025-07-15T04:00:00","date_gmt":"2025-07-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/15\/bofa-apuesta-por-la-banca-espanola-sus-resultados-trimestrales-seran-solidos\/"},"modified":"2025-07-15T04:00:00","modified_gmt":"2025-07-15T04:00:00","slug":"bofa-apuesta-por-la-banca-espanola-sus-resultados-trimestrales-seran-solidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/15\/bofa-apuesta-por-la-banca-espanola-sus-resultados-trimestrales-seran-solidos\/","title":{"rendered":"BofA apuesta por la banca espa\u00f1ola: sus resultados trimestrales ser\u00e1n "s\u00f3lidos""},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan un reciente informe de la firma neoyorquina, hay suficientes indicios para pensar en que los resultados del segundo trimestre ser\u00e1n positivos, a pesar de la ca\u00edda del Eur\u00edbor<\/strong>. El tipo medio a 12 meses retrocedi\u00f3 35 puntos b\u00e1sicos (pb), ca\u00edda que aument\u00f3 a 45 pb en el caso del Eur\u00edbor a 6 meses. Aunque esta bajada presion\u00f3 los m\u00e1rgenes sobre clientes, los flujos de dep\u00f3sitos fueron \u00abs\u00f3lidos\u00bb, apoyados por factores estacionales, y el coste de financiaci\u00f3n sigui\u00f3 descendiendo.<\/p>\n

\u00abEsperamos un crecimiento trimestral de pr\u00e9stamos, impulsado por hipotecas y financiaci\u00f3n al consumo<\/strong>. En conjunto, prevemos un ingreso neto por intereses (NII) estable respecto al pasado trimestre y aproximadamente un 1% o un 2% por encima del consenso, especialmente BBVA por encima y Santander por debajo\u00bb, explican estos analistas.<\/p>\n

Por otro lado, los activos bajo gesti\u00f3n<\/strong> (AUM) crecieron un 3% trimestral, seg\u00fan datos de Inverco, con un \u00abs\u00f3lido\u00bb crecimiento en nuevos flujos netos. El ‘mix’ de productos sigue inclinado hacia los de bajo margen. Adem\u00e1s, a pesar de la volatilidad registrada en abril, la banca privada y los seguros compensan con creces esta circunstancia.<\/p>\n

Asimismo, BofA apunta que el coste de riesgo se mantiene estable y contenido<\/strong>. En concreto, se espera que ronde los 37 pb, en l\u00ednea con el trimestre anterior. \u00abEn el segundo trimestre, los bancos actualizar\u00e1n sus proyecciones macroecon\u00f3micas, lo que implicar\u00e1 una provisi\u00f3n estacional pero modesta. Aun as\u00ed, estamos por debajo del consenso para todos los bancos espa\u00f1oles\u2026 a excepci\u00f3n de Santander\u00bb, indican estos expertos.<\/p>\n

\u00bfQU\u00c9 OPINAN DE CADA BANCO?<\/h3>\n

La confianza de Bank of America en el sector es pr\u00e1cticamente total. De hecho, solo uno de los seis grandes bancos del Ibex 35 recibe una recomendaci\u00f3n negativa, con cuatro de ellos obteniendo un consejo de clara ‘compra’<\/strong>.<\/p>\n

Es el caso de CaixaBank<\/strong> (‘compra’, 8,5 euros, +14% de potencial alcista), al que nombran \u00abcampe\u00f3n nacional\u00bb<\/strong> de Espa\u00f1a, gracias a sus s\u00f3lidos dep\u00f3sitos y a una cuota de mercado cercana al 30% en el segmento de ahorro. Si bien el banco radicado en Valencia sigue siendo sensible a los tipos de inter\u00e9s, su cobertura estructural \u00able ofrece exposici\u00f3n a la parte larga de la curva, mientras que su oferta de productos est\u00e1 infravalorada por el mercado\u00bb.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Scope: \u00abLas comisiones siguen siendo claves para la rentabilidad de la banca espa\u00f1ola\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abCreemos que las fuentes de ingresos no ligados a intereses se convertir\u00e1n en una ventaja competitiva clave<\/strong>, respaldadas por el buen momento de su negocio de gesti\u00f3n de patrimonios. Vemos potencial de mejora a corto plazo en su cuenta de resultados, aunque a medida que bajen los tipos, el cumplimiento de los objetivos de distribuci\u00f3n de capital ser\u00e1 cada vez m\u00e1s relevante para su tesis de inversi\u00f3n. Esperamos recompras especiales<\/strong>\u00ab, explica BofA.<\/p>\n

El banco norteamericano tambi\u00e9n es positivo con BBVA y Sabadell, a pesar de la incertidumbre relativa a su fusi\u00f3n<\/strong>. De hecho, BofA reitera la recomendaci\u00f3n de ‘compra’ sobre ambos valores, as\u00ed como el precio objetivo de 3,15 euros de Sabadell (+8%), al tiempo que mejora en 50 c\u00e9ntimos el precio a las acciones de BBVA: 16 euros, valoraci\u00f3n que dibuja un potencial alcista del 24%.<\/p>\n

En cuanto a BBVA, que \u00abcotiza con un fuerte descuento\u00bb<\/strong>, la firma destaca sus robustas cuotas de mercado en M\u00e9xico, Turqu\u00eda y Espa\u00f1a<\/strong>, tanto si la operaci\u00f3n con Sabadell sigue adelante como si no. Adem\u00e1s, esperan que un acuerdo arancelario con EEUU beneficie a su negocio mexicano, al tiempo que prev\u00e9n que los beneficios se tripliquen en Turqu\u00eda en 2026 pese al aumento de las previsiones.<\/p>\n

En cuanto a Sabadell, BofA se\u00f1ala que el banco catal\u00e1n da muestras de recuperaci\u00f3n tras sus resultados. De igual modo, la venta de su filial brit\u00e1nica a Santander refuerza la posici\u00f3n de la entidad. \u00abLa distribuci\u00f3n de capital sigue siendo atractiva entre 2025 y 2026e, con un dividendo especial prometido para el primer trimestre de 2026. Consideramos que la operaci\u00f3n con BBVA podr\u00eda ser beneficiosa para ambas partes<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Las razones por las que RBC ha elevado los precios de BBVA y Santander antes de sus resultados <\/a><\/div>\n

En este sentido, la firma estadounidense considera que es \u00abexcesivo\u00bb que el mercado espere una subida de 2.000 millones de euros<\/strong><\/a> en la oferta de BBVA sobre Sabadell. Seg\u00fan BofA, esta cifra de 2.000 millones de euros es la que deber\u00eda aportar BBVA para hacerse con el banco catal\u00e1n sin que los accionistas de Sabadell pierdan dinero con una operaci\u00f3n que sigue teniendo un \u00abs\u00f3lido sentido industrial\u00bb.<\/p>\n

\u00abUn retraso de tres a\u00f1os implica sinergias de tecnolog\u00edas limitadas a unos 300 millones de euros a corto plazo equivale a un 1% de incremento del beneficio por acci\u00f3n (BPA). Es una operaci\u00f3n estrat\u00e9gica, pero solo aporta financieramente bajo ciertas condiciones\u00bb, explican estos analistas.<\/p>\n

Por otro lado, Unicaja<\/strong> recibe el \u00faltimo consejo de ‘compra’ por parte de BofA, con un precio objetivo de 2,2 euros (+7%). Esta valoraci\u00f3n se basa en la reiteraci\u00f3n de objetivos hasta 2027<\/strong>, lo que, para estos estrategas, todav\u00eda ofrece margen para una revalorizaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abSomos positivos respecto a sus fundamentales y creemos que un ROTE ajustado cercano al 10% es sostenible a medio plazo. El exceso de capital ofrece opcionalidad para adquirir beneficios o aumentar la retribuci\u00f3n al accionista, ya sea mediante dividendos o recompras. Su valoraci\u00f3n sigue siendo poco exigente, en torno a 0,8 veces su valor en libros tangible\u00bb, sentencian.<\/p>\n

LOS DOS \u00abPATITOS FEOS\u00bb<\/h3>\n

Menos optimistas son con Santander<\/strong>, cuyos t\u00edtulos valoran en 7,5 euros (+4%) con un consejo ‘neutral’<\/strong>. Ello, a pesar de que las acciones del banco c\u00e1ntabro cotizan a un precio relativamente bajo en comparaci\u00f3n con sus fundamentales<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan Bank of America (BofA), esto se debe, en gran parte, a la evoluci\u00f3n reciente de su negocio en Brasil<\/strong>, que representa aproximadamente un 25% de sus beneficios. En este mercado, el entorno se ha vuelto m\u00e1s complicado: el banco financia sus operaciones principalmente a trav\u00e9s de instrumentos ligados a la tasa SELIC (la referencia oficial en Brasil), mientras que buena parte de sus pr\u00e9stamos est\u00e1n concedidos a tipo fijo. Esta desalineaci\u00f3n presiona los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s, ya que los costes de financiaci\u00f3n suben, pero los ingresos por pr\u00e9stamos no se ajustan al mismo ritmo.<\/p>\n

\u00abDada la composici\u00f3n de su cartera de pr\u00e9stamos, orientada al consumo, unos tipos m\u00e1s altos tambi\u00e9n podr\u00edan afectar a la capacidad de pago de los clientes mediante mayores p\u00e9rdidas por pr\u00e9stamos y una menor concesi\u00f3n de cr\u00e9dito en Brasil, EEUU y Digital Consumer Bank. Aunque el capital ha mejorado notablemente, ahora el foco est\u00e1 en el uso de ese capital\u00bb, destaca la firma norteamericana.<\/p>\n

Por \u00faltimo, Bankinter<\/strong> es el \u00fanico banco que recibe un consejo negativo (‘infraponderar’)<\/strong>. No obstante, Bank of America eleva su precio objetivo hasta los 10,2 euros (-10%). Esto se debe a una combinaci\u00f3n de factores positivos y negativos que, al compararse con otros bancos, hacen que su atractivo relativo se haya reducido<\/strong>.<\/p>\n

Si bien BofA reconoce que todav\u00eda queda margen para m\u00e1s ajustes de precios por tipos en el corto plazo, la remuneraci\u00f3n de dep\u00f3sitos ser\u00e1 m\u00e1s alta que la de sus comparables. \u00abAunque su valoraci\u00f3n no es elevada en t\u00e9rminos absolutos, consideramos que la prima frente al sector no est\u00e1 justificada en este entorno\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Seg\u00fan un reciente informe de la firma neoyorquina, hay suficientes indicios para pensar en que los resultados del segundo trimestre…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":94163,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94162"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=94162"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94162\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/94163"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=94162"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=94162"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=94162"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}