{"id":94333,"date":"2025-07-17T11:54:16","date_gmt":"2025-07-17T11:54:16","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/17\/estos-son-los-activos-favoritos-de-federated-hermes-en-el-nuevo-escenario-de-curva-de-tipos\/"},"modified":"2025-07-17T11:54:16","modified_gmt":"2025-07-17T11:54:16","slug":"estos-son-los-activos-favoritos-de-federated-hermes-en-el-nuevo-escenario-de-curva-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/17\/estos-son-los-activos-favoritos-de-federated-hermes-en-el-nuevo-escenario-de-curva-de-tipos\/","title":{"rendered":"Estos son los activos favoritos de Federated Hermes en el nuevo escenario de curva de tipos"},"content":{"rendered":"

\u00abLa selecci\u00f3n de valores<\/strong> ser\u00e1 una forma clave de agregar valor<\/strong>, a medida que se desarrolle la desregulaci\u00f3n y los sectores crediticios se hayan reajustado\u00bb, afirma Karen Manna, gestora de carteras de renta fija de la firma.<\/p>\n

Por ello, y dado que las perspectivas econ\u00f3micas parecen estables a corto y medio plazo, consideran que cualquier debilidad es una oportunidad para refinar o aumentar las posiciones<\/strong>, en lugar de retroceder a\u00fan m\u00e1s en infraponderaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abDicho esto, la calidad cuenta<\/strong> y no vemos la necesidad de estirar demasiado el espectro de la calificaci\u00f3n crediticia en busca de rentabilidad\u00bb, agrega la experta, quien cita cuatro clases de activos.<\/p>\n

1. La oferta de MBS<\/strong> es bastante manejable dados los problemas de asequibilidad y las elevadas tasas hipotecarias. \u00abLa demanda es la cuesti\u00f3n, ya que los gestores de liquidez est\u00e1n sobreponderados mientras que los bancos est\u00e1n al margen\u00bb.<\/p>\n

2. La oferta de ABS<\/strong> de nueva emisi\u00f3n ha sido s\u00f3lida y los diferenciales de cr\u00e9dito en los autom\u00f3viles prime se han revertido casi por completo desde la ampliaci\u00f3n de tarifas relacionada con las tarifas de abril. Los altos precios de los autos usados y las bajas tasas de desempleo est\u00e1n contribuyendo a un s\u00f3lido desempe\u00f1o.<\/p>\n

3. En cuanto a la parte de grado de inversi\u00f3n, los diferenciales se encuentran en la parte m\u00e1s ajustada de su rango hist\u00f3rico<\/strong>, \u00abpero podr\u00edan permanecer bastante est\u00e1ticos, con una demanda impulsada por los rendimientos que crea un entorno favorable\u00bb. En el high yield<\/strong>, los diferenciales se sit\u00faan en o cerca de los extremos y \u00abcreemos que la relaci\u00f3n riesgo\/rentabilidad no es favorable\u00bb, se\u00f1ala Manna.<\/p>\n

4. Las valoraciones de los mercados emergentes<\/strong> no son convincentes, pero el contexto sigue siendo interesante. \u00abEn nuestra opini\u00f3n, los mercados locales son atractivos y siguen siendo nuestra opci\u00f3n sobre los soberanos para expresar posiciones\u00bb.<\/p>\n

‘SOBREPONDERAN’ RENTA VARIABLE<\/h3>\n

Desde el punto de vista macro, el IPC de EEUU<\/a><\/strong> correspondiente al mes de junio ha ofrecido un panorama mixto, pero en gran medida esperado. As\u00ed, la inflaci\u00f3n general<\/strong> ha subido un 0,3% intermensual y un 2,7% interanual<\/strong>, con una cifra anual ligeramente superior a la prevista. La variable subyacente<\/strong>, en cambio, se ha enfriado modestamente, para dar cierta tranquilidad a los mercados y a los responsables de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

\u00abLa conclusi\u00f3n para nosotros es que el dato estuvo en l\u00ednea con las expectativas y sigue dando a Powell espacio para esperar<\/strong>. El ritmo de la inflaci\u00f3n de la vivienda sigue bajando y la inflaci\u00f3n subyacente de los servicios se mantiene estable. Es importante destacar que los ingresos medios por hora siguen creciendo, lo que est\u00e1 respaldando el poder adquisitivo\u00bb, comenta Damian McIntyre, gestor s\u00e9nior de carteras multiactivos de Federated Hermes.<\/p>\n

Los rendimientos de las acciones y los bonos fueron vol\u00e1tiles despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n, pero se estabilizaron r\u00e1pidamente, lo que refleja un mercado que a\u00fan est\u00e1 digiriendo el pr\u00f3ximo movimiento de la Fed<\/strong>.<\/p>\n

\u00abMantenemos una postura equilibrada de la cartera, sobreponderamos la renta variable con una inclinaci\u00f3n hacia el value y los mercados emergentes<\/strong>\u00ab, concluyen en Federated Hermes.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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