{"id":94411,"date":"2025-07-18T13:14:41","date_gmt":"2025-07-18T13:14:41","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/18\/las-razones-de-muzinich-para-confirmar-el-atractivo-de-eeuu-como-activo-de-inversion\/"},"modified":"2025-07-18T13:14:41","modified_gmt":"2025-07-18T13:14:41","slug":"las-razones-de-muzinich-para-confirmar-el-atractivo-de-eeuu-como-activo-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/07\/18\/las-razones-de-muzinich-para-confirmar-el-atractivo-de-eeuu-como-activo-de-inversion\/","title":{"rendered":"Las razones de Muzinich para confirmar el atractivo de EEUU como activo de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Es la visi\u00f3n de mercado que Anthony DeMeo, gestor de fondos de Muzinich & Co, quien destaca que la fortaleza de EEUU no se limita a la renta variable<\/strong>.<\/p>\n

\u00abLas criptomonedas<\/strong> se est\u00e1n recuperando, mientras que el high yield estadounidense<\/strong> y el grado de inversi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo<\/strong> han experimentado un s\u00f3lido rendimiento relativo. Los rezagados han sido los bonos corporativos IG (Grado de Inversi\u00f3n) de menor duraci\u00f3n, pero incluso esos han generado rendimientos positivos\u00bb, afirma.<\/p>\n

En este sentido, remarca que \u00abel punto es que los datos no respaldan la idea de que Estados Unidos est\u00e9 en declive<\/strong>. Y aunque los inversores siempre deben considerar formas efectivas de diversificar, las opciones siguen siendo limitadas. China sigue cerrada en gran medida al capital internacional. Europa carece de una duraci\u00f3n y profundidad significativas en los mercados de renta fija\u00bb.<\/p>\n

\u00abGran parte de la reciente negatividad hacia la renta fija estadounidense ha sido alimentada por la especulaci\u00f3n sobre un \u00e9xodo de inversores extranjeros del mercado del Tesoro<\/strong>, en gran parte debido a las preocupaciones sobre la pol\u00edtica fiscal y las tensiones comerciales mundiales\u00bb, comenta DeMeo.<\/p>\n

Y si bien podr\u00eda haber desinversi\u00f3n en los m\u00e1rgenes, el analista explica que no hay evidencia de una venta de liquidaci\u00f3n<\/strong>. \u00abLa magnitud del mercado de bonos de EEUU subraya esa fortaleza: con m\u00e1s de 51 billones de d\u00f3lares en deuda pendiente, EEUU representa m\u00e1s del 36% del universo mundial de renta fija, mayor que Europa y China juntas<\/strong>. As\u00ed pues, a pesar de los temores de un retroceso de los tenedores extranjeros, la realidad es que la demanda interna estructural est\u00e1 creciendo y podr\u00eda resultar m\u00e1s estable\u00bb.<\/p>\n

En la pr\u00e1ctica, el capital sigue a los rendimientos. Y en este momento, para la gestora EEUU sigue ofreciendo la combinaci\u00f3n m\u00e1s atractiva<\/strong> de escala, liquidez, impulso econ\u00f3mico y fortaleza institucional.<\/p>\n

Por otro lado, desde Muzinich exponen que, en los mercados de divisas, el d\u00f3lar sigue siendo la piedra angular<\/strong>. \u00abLos datos del Banco de Pagos Internacionales muestran que est\u00e1 involucrado en el 88% de los 7,5 billones de d\u00f3lares que se negocian diariamente en divisas mundiales. El estatus del d\u00f3lar como la \u00fanica moneda de reserva mundial verdadera es estructural<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEl peso del cr\u00e9dito corporativo estadounidense en los \u00edndices mundiales es una prueba m\u00e1s<\/strong>. Los nombres estadounidenses representan el 57% de los \u00edndices de referencia globales de grado de inversi\u00f3n y m\u00e1s del 61% de los \u00edndices globales de alto rendimiento. Incluso durante abril, cuando las tensiones comerciales de Estados Unidos con el resto del mundo alcanzaron su punto m\u00e1ximo, los inversores extranjeros fueron compradores netos de aproximadamente 45.000 millones de d\u00f3lares en bonos corporativos estadounidenses<\/strong>, el nivel m\u00e1s alto en seis meses. Es una historia similar en el mercado burs\u00e1til mundial, donde ocho de las diez principales y 62 de las 100 empresas m\u00e1s importantes del mundo por capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til cotizan en Estados Unidos\u00bb, a\u00f1ade DeMeo.<\/p>\n

REPOSICIONAMIENTO ESTRAT\u00c9GICO<\/h3>\n

En cuanto a los \u00faltimos movimientos de la gestora, reconocen que sus carteras globales ya han comenzado a ajustar la exposici\u00f3n a las divisas<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEuropa ha superado a los bonos IG estadounidenses en t\u00e9rminos de diferenciales este a\u00f1o<\/strong>, mientras que los rendimientos estadounidenses han estado m\u00e1s impulsados por los tipos. Ante la perspectiva de recortes de tipos en EEUU y la probable relajaci\u00f3n de los costes de cobertura, hemos reducido la sobreponderaci\u00f3n en euros<\/strong> y hemos vuelto a una postura m\u00e1s neutral\u00bb.<\/p>\n

En cuanto al posicionamiento<\/strong>, siguen prefiriendo el segmento a 10 a\u00f1os de la curva<\/strong>. \u00abLas emisiones se inclinan cada vez m\u00e1s hacia el extremo corto, donde es probable que la reforma regulatoria [en EE UU] y el crecimiento de las stablecoins respalden la demanda\u00bb. Mientras tanto, el extremo largo podr\u00eda seguir anclado por fuerzas estructurales<\/strong>: la demanda institucional, la inflaci\u00f3n moderada, la reducci\u00f3n de la oferta y un crecimiento estable en lugar de desmesurado.<\/p>\n

\u00abDesde una perspectiva sectorial, creemos que es momento de ser selectivos<\/strong>. Los diferenciales de los productores independientes de energ\u00eda se han reducido considerablemente y ahora ofrecen una relaci\u00f3n riesgo\/recompensa menos atractiva, dada la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. Sin embargo, la energ\u00eda relacionada con las infraestructuras<\/strong>, en particular los nombres vinculados a la distribuci\u00f3n de gas y las necesidades energ\u00e9ticas de los centros de datos de inteligencia artificial, sigue mostrando resistencia<\/strong>\u00ab, concluye DeMeo.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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