{"id":95662,"date":"2025-08-15T11:41:46","date_gmt":"2025-08-15T11:41:46","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/15\/jefferies-eleva-el-precio-a-bbva-hasta-los-177-euros-por-su-rentabilidad-excepcional\/"},"modified":"2025-08-15T11:41:46","modified_gmt":"2025-08-15T11:41:46","slug":"jefferies-eleva-el-precio-a-bbva-hasta-los-177-euros-por-su-rentabilidad-excepcional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/15\/jefferies-eleva-el-precio-a-bbva-hasta-los-177-euros-por-su-rentabilidad-excepcional\/","title":{"rendered":"Jefferies eleva el precio a BBVA hasta los 17,7 euros por su "rentabilidad excepcional""},"content":{"rendered":"

\u00abSeguimos comprando BBVA y aumentamos nuestro precio objetivo a 17,7 euros, ya que a\u00fan observamos una diferencia de valoraci\u00f3n frente al sector gracias a un RoTE excepcional<\/strong>\u00ab, apuntan los estrategas de la firma neoyorquina.<\/p>\n

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BBVA recurre ante el Supremo las condiciones del Gobierno a la OPA sobre Sabadell <\/a><\/div>\n

Tal y como dicen, las acciones \u00absiguen siendo atractivas<\/strong>, cotizando a 1,6x precio spot\/valor total de mercado (TPV) para un ROTE de aproximadamente el 20% en 2025 (que asciende al 21,4% en 27 meses) y con capacidad para distribuir el 32% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til entre 2025 y 2028″.<\/p>\n

Asimismo, comentan, la valoraci\u00f3n \u00abtambi\u00e9n resulta atractiva<\/strong> al desconsolidar Turqu\u00eda y Argentina a precios de mercado, dejando a un banco predominantemente hispano\/mexicano con un PER spot de 8,9x, que se compara con el ROTE m\u00e1s bajo de Banorte (9,0x PER) y se sit\u00faa significativamente por debajo del valor de cotizaci\u00f3n de CaixaBank (11,0x)\u00bb.<\/p>\n

Los analistas de Jefferies, adem\u00e1s, explican que en un momento como el actual, \u00aben que la reciente evoluci\u00f3n del precio de las acciones se ha visto afectada por los acontecimientos en torno a la operaci\u00f3n de Sabadell<\/strong>\u00ab, han decidido revisar tambi\u00e9n las proyecciones de beneficios en los mercados principales.<\/p>\n

\u00abAhora prevemos que el grupo alcanzar\u00e1 un ROTE del 21,4% en 2027, lo que supone un PTNAV de 1,6x en 2025, muy por encima del RoTE promedio de aproximadamente el 15% para los bancos europeos que cotizan a 1,4x PTNAV, y aproximadamente 400 puntos b\u00e1sicos por encima del consenso\u00bb.<\/p>\n

Jefferies estima 45.900 millones de euros de beneficios acumulados para 2028<\/strong>, lo que est\u00e1 ligeramente por debajo de la previsi\u00f3n de 48.000 millones de euros proporcionada por la compa\u00f1\u00eda. Y aunque sus expertos se muestran \u00abconvencidos de que Espa\u00f1a y M\u00e9xico seguir\u00e1n cumpliendo\u00bb, ha adoptado un \u00abenfoque m\u00e1s conservador en algunos pa\u00edses, especialmente en Turqu\u00eda\u00bb.<\/p>\n

\u00abPrevemos que el beneficio neto (en euros corrientes) crezca de forma consistente a partir de ahora, con una aceleraci\u00f3n de los beneficios durante 2027\/2028, principalmente gracias a la mayor contribuci\u00f3n de las econom\u00edas que normalizan la inflaci\u00f3n (Turqu\u00eda y Argentina)\u00bb, explican en su informe.<\/p>\n

RIESGOS A LA BAJA CONTROLABLES<\/strong><\/p>\n

Los analistas de la firma neoyorquina tambi\u00e9n apuntan que los riesgos a la baja a los que se enfrenta BBVA son perfectamente \u00abcontrolables<\/strong>\u00ab. \u00abReconocemos que existe el riesgo de que la recuperaci\u00f3n en Turqu\u00eda y Sudam\u00e9rica (Argentina) se posponga una vez m\u00e1s. Sin embargo, seg\u00fan nuestras cifras, solo 1.250 millones de euros de beneficios adicionales en 2028 frente a 2024, o aproximadamente el 10% de los beneficios totales del grupo para 2028, provienen de estos dos pa\u00edses en conjunto\u00bb.<\/p>\n

Es decir, creen que incluso si no se asume ninguna mejora en estos mercados, los beneficios que estiman para el grupo \u00abseguir\u00edan estando, en t\u00e9rminos de descuento (LSD), por encima de las cifras de consenso actuales\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, estos expertos comentan que \u00abla generaci\u00f3n y gesti\u00f3n de capital es otro punto positivo\u00bb<\/strong> para el banco vasco. \u00abBBVA se beneficia de un crecimiento mucho mayor que sus hom\u00f3logos europeos, dada su presencia. Sin embargo, esto no se produce a expensas de la acumulaci\u00f3n de capital, ya que la direcci\u00f3n est\u00e1 siendo proactiva en el uso de los SRT para optimizar el crecimiento de los APR, lo que contribuye aproximadamente a 40 puntos b\u00e1sicos de capital de capital principal (CET1) al a\u00f1o\u00bb, detallan.<\/p>\n

El segundo semestre de 2025 tambi\u00e9n se beneficiar\u00e1 de aproximadamente 45 puntos b\u00e1sicos de impulso regulatorio en relaci\u00f3n con la simplificaci\u00f3n de los modelos, conf\u00edan los analistas de Jefferies, a los que les gusta \u00abel perfil de rentabilidad de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

En este sentido, prev\u00e9n \u00abaproximadamente 22.000 millones de euros en dividendos ordinarios, junto con 8.000 millones de euros en recompras de acciones para 2028, lo que equivale aproximadamente al 32% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til\u00bb.<\/p>\n

\u00abNuestras cifras no asumen ning\u00fan impacto de Sabadell, una operaci\u00f3n que consideramos estrat\u00e9gicamente adecuada para el largo plazo\u00bb<\/strong>, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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