{"id":95723,"date":"2025-08-19T04:00:00","date_gmt":"2025-08-19T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/19\/jackson-hole-abre-el-curso-financiero-con-powell-bajo-presion-esto-espera-generali-investments\/"},"modified":"2025-08-19T04:00:00","modified_gmt":"2025-08-19T04:00:00","slug":"jackson-hole-abre-el-curso-financiero-con-powell-bajo-presion-esto-espera-generali-investments","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/19\/jackson-hole-abre-el-curso-financiero-con-powell-bajo-presion-esto-espera-generali-investments\/","title":{"rendered":"Jackson Hole abre el curso financiero con Powell bajo presi\u00f3n: esto espera Generali Investments"},"content":{"rendered":"

El encuentro, que se caracteriza por ser una de las conferencias de banca central m\u00e1s antiguas del mundo, se celebrar\u00e1 del 21 al 23 de agosto<\/strong> bajo el tema \u00abMercados laborales en transici\u00f3n: Demograf\u00eda, productividad y pol\u00edtica macroecon\u00f3mica\u00bb, y llega en un momento de fuerte presi\u00f3n para el titular del banco central estadounidense, convertido en ‘azote’ de Donald Trump por no bajar las tasas.<\/p>\n

Para el mandatario estadounidense, ‘Demasiado Tarde’, apelativo con el que se refiere a Powell en las publicaciones que realiza desde su red social, el primer espada de la Fed es \u00abun imb\u00e9cil testarudo que debe bajar sustancialmente las tasas de inter\u00e9s, \u00a1YA!<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por ello, el discurso de Powell, previsto para el viernes, 22 de agosto (a las 4 de la tarde, hora espa\u00f1ola) est\u00e1 llamado a ser el principal atractivo de Jackson Hole. En sus palabras, el mercado buscar\u00e1 alg\u00fan indicio de los pr\u00f3ximos movimientos de la Fed<\/strong>, sobre todo, de cara a la reuni\u00f3n de septiembre<\/strong>, para la que se descuenta, con una probabilidad del 85%, seg\u00fan la herramienta Fed Watch de CME, un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, m\u00e1xime despu\u00e9s del d\u00e9bil informe de empleo de julio<\/a><\/strong>.<\/p>\n

En este sentido, Vincent Chaigneau, responsable de an\u00e1lisis en Generali AM (parte de Generali investments), destaca que \u00abel simposio de Jackson Hole siempre es importante<\/strong> (21-23 de agosto)\u00bb.<\/p>\n

\u00abSeguimos esperando dos recortes de la Fed en el segundo semestre<\/strong> (los mercados descuentan 1,5), aunque Powell se mostr\u00f3 bastante agresivo en la reuni\u00f3n del 30\/7. Las expectativas de inflaci\u00f3n en EEUU<\/strong> han repuntado, pero no lo suficiente como para cambiar las opiniones impl\u00edcitas sobre la tasa terminal de la Fed\u00bb, agrega.<\/p>\n

De hecho, para el experto, que ve signos de desaceleraci\u00f3n en Estados Unidos<\/strong>, \u00absigue existiendo la posibilidad de que se produzcan sorpresas econ\u00f3micas a nivel mundial\u00bb.<\/p>\n

\u00abEs importante destacar que el s\u00f3lido PIB global de EEUU para el segundo trimestre (3% anualizado) ocult\u00f3 una desaceleraci\u00f3n de la demanda final<\/strong>, especialmente por parte de los consumidores, ya que el crecimiento de la renta disponible real se ha ralentizado hasta solo un 1,7% interanual. El efecto del subid\u00f3n de az\u00facar (las empresas aceleran la producci\u00f3n y las exportaciones antes de la entrada en vigor de los aranceles), que se observ\u00f3, por ejemplo, en la actividad r\u00e9cord de los puertos chinos en mayo y junio, tambi\u00e9n se revertir\u00e1\u00bb, explica.<\/p>\n

Con todo, para Susannah Streeter, directora de mercados de Hargreaves Lansdown, \u00aba pesar de las duras cr\u00edticas que ha recibido del presidente Trump, no se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, establezca un plan firme para la reducci\u00f3n de los tipos<\/strong>. Es probable que diga que se mantendr\u00e1 motivado por los \u00faltimos datos disponibles de inflaci\u00f3n y empleo\u00bb.<\/p>\n

LOS RETOS DE POWELL<\/h3>\n

En cambio, para algunos analistas, como Manuel Pinto, \u00abcon su mandato como presidente finalizando en mayo y el desempe\u00f1o de la Fed bajo el ataque por parte de la administraci\u00f3n Trump, Powell puede ver el evento de Jackson Hole como su \u00faltima o, al menos, su mejor oportunidad de cimentar su legado<\/strong> y defender la independencia del banco central\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl mayor reto de Powell en la que seguramente ser\u00e1 su \u00faltima aparici\u00f3n ser\u00e1 transmitir un mensaje relativamente claro sobre la perspectiva de la pol\u00edtica monetaria<\/strong>, dadas las divisiones en la Fed sobre el pr\u00f3ximo movimiento de los tipos de inter\u00e9s\u00bb, se\u00f1ala.<\/p>\n

Asimismo, para Pinto, \u00ablos mercados han descontado un recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos e incluso se ilusionan con la idea de un recorte jumbo, pero los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n nos hacen dudar. En cualquier caso si la Fed recorta tipos es porque considera que los efectos de los aranceles ser\u00e1n limitados o transitorios por lo que una vez que inicie los recortes de tipos no tiene excusa para no seguir recort\u00e1ndolos en todas las reuniones de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o<\/strong>, lo cual para nosotros ser\u00e1 un error de cara al futuro\u00bb.<\/p>\n

A este respecto, en ING Economics, estiman que Powell est\u00e1 en una posici\u00f3n de desventaja<\/strong>, y \u00abno solo porque su jefe le est\u00e9 pisando los talones\u00bb, sino porque hay tres preguntas clave que deber\u00e1 afrontar en su comparecencia. En primer lugar, el impacto de los aranceles en la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEs inevitable que haya m\u00e1s presi\u00f3n inflacionaria<\/strong>. Sin embargo, dado que se prev\u00e9 que sectores clave del sector servicios, en particular los alquileres, experimenten subidas de precios m\u00e1s lentas en los pr\u00f3ximos meses, la inflaci\u00f3n no tiene por qu\u00e9 ser un obst\u00e1culo para recortar los tipos en septiembre\u00bb, valoran desde la entidad.<\/p>\n

La segunda cuesti\u00f3n a la que tendr\u00e1 hacer frente est\u00e1 relacionada con el mercado labora<\/strong>l. \u00abEs l\u00f3gico que insista en su argumento de que la tasa de desempleo es un indicador mucho mejor<\/strong> de la salud del mercado laboral que las n\u00f3minas en este momento. Y que, potencialmente, las normas de inmigraci\u00f3n del presidente est\u00e1n reduciendo la oferta de trabajadores, creando un contexto m\u00e1s matizado para esas impactantes cifras de empleo de mayo\/junio\u00bb, afirman desde ING Economics.<\/p>\n

El otro gran interrogante para Powell es la divisi\u00f3n en la Fed<\/strong>, despu\u00e9s de que en la reuni\u00f3n de junio Michelle W. Bowman y Christopher J. Waller votasen en contra de mantener los tipos sin cambios. \u00abLa reuni\u00f3n de septiembre podr\u00eda ser explosiva\u00bb<\/strong>, dicen estos estrategas.<\/p>\n

\u00abEl secretario del Tesoro, Scott Bessent, quiere un recorte dr\u00e1stico de 50 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Pero \u00bfpodr\u00eda Stephen Miran, designado temporalmente por Trump, presionar para conseguir a\u00fan m\u00e1s? \u00bfSeguir\u00edan el ejemplo miembros de la junta de la Fed como Christopher Waller o Michelle Bowman, ambos considerados futuros candidatos a la presidencia? Eso puede ser improbable, y es posible que Miran ni siquiera se confirme a tiempo. Y los \u00faltimos datos no indican la necesidad de arriesgarse todav\u00eda\u00bb, aseveran.<\/p>\n

Sin embargo, en Jackson Hole, Powell se enfrenta a un desaf\u00edo m\u00e1s inmediato. Los mercados financieros ya han descontado un recorte de tipos en septiembre. \u00bfSe opondr\u00e1?<\/strong><\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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