{"id":95778,"date":"2025-08-20T04:00:00","date_gmt":"2025-08-20T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/20\/los-tres-escenarios-de-una-fed-tras-powell-que-baraja-capital-group\/"},"modified":"2025-08-20T04:00:00","modified_gmt":"2025-08-20T04:00:00","slug":"los-tres-escenarios-de-una-fed-tras-powell-que-baraja-capital-group","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/20\/los-tres-escenarios-de-una-fed-tras-powell-que-baraja-capital-group\/","title":{"rendered":"Los tres escenarios de una Fed tras Powell que baraja Capital Group"},"content":{"rendered":"

Con todo, y aunque el mandato de Powell expira en mayo de 2026, la posibilidad de que sea cesado de su cargo ha disparado las alarmas sobre la influencia pol\u00edtica en la independencia de la Fed. Sobre todo, porque la Casa Blanca ya ha comenzado a barajar candidatos<\/strong> y parece dispuesta a elegir a un presidente que aplique una pol\u00edtica m\u00e1s acomodaticia.<\/p>\n

\u00abIndependientemente de la fecha en que Powell abandone el cargo, tiene sentido que los inversores analicen los posibles escenarios para su eventual sucesor y c\u00f3mo el nuevo liderazgo podr\u00eda influir en la pol\u00edtica monetaria de EEUU<\/strong>, en particular en la lucha contra la inflaci\u00f3n que est\u00e1 llevando a cabo la Fed\u00bb, explican Tom Hollenberg y Margaret Steinbach, FI Portfolio Managers de Capital Group.<\/p>\n

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Trump lanza un \u00f3rdago a la Fed: dinamita el consenso y perfila al sustituto de Powell <\/a><\/div>\n

Por ello, estos estrategas creen que, a pesar de que el propio Trump nombr\u00f3 a Powell como presidente en 2017, los inversores deber\u00edan ser cautelosos<\/strong> a la hora de hacer suposiciones sobre c\u00f3mo gobernar\u00e1 el nuevo candidato.<\/p>\n

\u00abEl proceso de confirmaci\u00f3n del Senado ofrece cierta protecci\u00f3n<\/strong> contra la llegada de candidatos poco convencionales a la junta de la Fed, especialmente si se tiene en cuenta la reacci\u00f3n probable de los mercados financieros y del p\u00fablico ante tal escenario. En el \u00faltimo mandato de Trump no se confirm\u00f3 a tres de sus candidatos a gobernadores de la Fed: Herman Cain, Stephen Moore y Judy Shelton\u00bb, se\u00f1alan desde la firma.<\/p>\n

No obstante, y aunque desde la gestora no prev\u00e9n que Powell abandone su cargo antes de que termine su mandato, han realizado un an\u00e1lisis de planificaci\u00f3n de escenarios<\/strong> para \u00abprepararnos para diferentes resultados, incluidos los riesgos extremos que podr\u00edan afectar a los mercados\u00bb.<\/p>\n

ESCENARIO 1: PERSISTE LA INDEPENDENCIA<\/h3>\n

En el primer escenario que contemplan Hollenberg y Steinbach, la Fed podr\u00eda mantener en gran medida el \u00abstatu quo\u00bb<\/strong>, incluso con un nuevo presidente.<\/p>\n

As\u00ed, tal y como ocurri\u00f3 con Powell, el nuevo candidato podr\u00eda continuar resistiendo la presi\u00f3n pol\u00edtica y mantener la independencia del banco central<\/strong>, cumpliendo al mismo tiempo con su doble mandato tradicional de buscar la estabilidad de precios en un contexto de pleno empleo.<\/p>\n

\u00abEn este escenario, es posible que la econom\u00eda no experimente un impulso inmediato tan fuerte como el que supondr\u00edan unas fuertes bajadas de tipos, pero podr\u00eda disfrutar de un crecimiento m\u00e1s sostenible a largo plazo<\/strong>. La inflaci\u00f3n podr\u00eda mantenerse bajo control mediante ajustes mesurados de los tipos y una comunicaci\u00f3n clara de las pol\u00edticas. La confianza del mercado en la independencia del banco central deber\u00eda reforzarse, lo que dar\u00eda lugar a unas condiciones de inversi\u00f3n estables<\/strong>\u00ab, comentan en Capital Group.<\/p>\n

ESCENARIO 2: EROSI\u00d3N MODERADA DE LA INDEPENDENCIA<\/h3>\n

En el segundo supuesto que analizan Hollenberg y Steinbach, el nuevo presidente de la Fed podr\u00eda adoptar un enfoque equilibrado e intentar apaciguar algunas demandas pol\u00edticas<\/strong> sin renunciar por completo a la independencia del banco central.<\/p>\n

\u00abEsto podr\u00eda implicar ajustes m\u00e1s agresivos de los tipos de inter\u00e9s<\/strong>, as\u00ed como el uso de herramientas de balance que normalmente se reservan para combatir la inestabilidad financiera o la recesi\u00f3n. Una Fed m\u00e1s moderada podr\u00eda impulsar un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido de la econom\u00eda a corto plazo, al tiempo que aumentase la inflaci\u00f3n o ralentizase su camino hacia el objetivo del 2%\u00bb.<\/p>\n

En este contexto, estiman que los inversores en bonos deber\u00edan considerar posicionarse<\/strong> ante la posibilidad de un aumento de las expectativas de inflaci\u00f3n, una curva de rendimiento m\u00e1s pronunciada y unos diferenciales de cr\u00e9dito m\u00e1s ajustados a corto plazo.<\/p>\n

ESCENARIO 3: P\u00c9RDIDA DE INDEPENDENCIA<\/h3>\n

Respecto al \u00faltimo marco posible que valoran en Capital Group, recordar lo que pas\u00f3 en los a\u00f1os 70<\/strong> puede ser \u00fatil para saber qu\u00e9 esperar en esta situaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abDurante el periodo de las dos crisis del petr\u00f3leo y la expansi\u00f3n de los programas de gasto, la Casa Blanca presion\u00f3 a la Reserva Federal para que mantuviera los tipos bajos a pesar del aumento de la inflaci\u00f3n. Tras el nombramiento de Paul Volcker como presidente en 1979<\/strong>, los mercados se acostumbraron a que la Reserva Federal actuara con rapidez para frenar la inflaci\u00f3n. Y durante la mayor parte del periodo comprendido entre 1980 y 2008, el rendimiento de las letras del Tesoro a tres meses fue superior a la tasa de inflaci\u00f3n subyacente anual\u00bb, rememoran los expertos.<\/p>\n

En base a ello, un nuevo titular de la Fed podr\u00eda implementar recortes agresivos de los tipos de inter\u00e9s o adoptar pol\u00edticas monetarias no convencionales<\/strong> para estimular el crecimiento econ\u00f3mico, mientras que la inflaci\u00f3n se mantiene por encima del objetivo, dependiendo de las directrices presidenciales.<\/p>\n

La econom\u00eda podr\u00eda experimentar un auge a corto plazo debido a la bajada de los tipos de inter\u00e9s. Sin embargo, esto podr\u00eda provocar inestabilidad a largo plazo y una disminuci\u00f3n de la confianza en la independencia del banco central<\/strong>. Los recortes agresivos de los tipos de inter\u00e9s tambi\u00e9n podr\u00edan dar lugar a un aumento m\u00e1s notable de las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abDespu\u00e9s de la Segunda Guerra Mundial, cuando la Reserva Federal y el Tesoro se unieron, y desde la \u00e9poca de la inflaci\u00f3n alta de los a\u00f1os 70, la Reserva Federal ha adquirido credibilidad como guardi\u00e1n del mercado de bonos m\u00e1s grande del mundo. Cualquier cambio en el mandato de la Reserva Federal durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o ser\u00e1 clave para que los inversores en bonos lo entiendan<\/strong>\u00ab, concluyen en Capital Group.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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