{"id":95782,"date":"2025-08-20T04:00:00","date_gmt":"2025-08-20T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/20\/lazard-la-vision-positiva-de-los-inversores-sobre-el-ipc-de-julio-de-eeuu-es-erronea\/"},"modified":"2025-08-20T04:00:00","modified_gmt":"2025-08-20T04:00:00","slug":"lazard-la-vision-positiva-de-los-inversores-sobre-el-ipc-de-julio-de-eeuu-es-erronea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/08\/20\/lazard-la-vision-positiva-de-los-inversores-sobre-el-ipc-de-julio-de-eeuu-es-erronea\/","title":{"rendered":"Lazard: "La visi\u00f3n positiva de los inversores sobre el IPC de julio de EEUU es err\u00f3nea""},"content":{"rendered":"

As\u00ed, mientras el mercado celebr\u00f3 que la inflaci\u00f3n general repuntara hasta el 2,8%, ligeramente por debajo de lo previsto, se prest\u00f3 poca atenci\u00f3n a que la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> (que excluye componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles como energ\u00eda y alimentos) se situ\u00f3 en el 3,1%<\/strong>, por encima de lo esperado.<\/p>\n

Temple considera que el an\u00e1lisis correcto deber\u00eda ser m\u00e1s prudente<\/strong>, especialmente porque los datos del \u00edndice de precios al productor (IPP<\/strong>) sorprendieron al alza con mayor intensidad. A su juicio, el repunte en los precios mayoristas anticipa un traslado a los precios al consumidor en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan explica, los aspectos positivos del informe de IPC para quienes defienden una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s laxa se concentraron en tres factores: la ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda<\/strong>, el menor avance de los bienes de consumo<\/strong> y la moderaci\u00f3n en los costes de la vivienda<\/strong>, que ayudaron a contener la inflaci\u00f3n subyacente.<\/p>\n

No obstante, Temple subraya que otros elementos resultan m\u00e1s preocupantes. Entre ellos destacan el fuerte incremento de los precios de los servicios<\/strong> (excluida la vivienda) y el repunte de los bienes b\u00e1sicos<\/strong>, que avanzaron a su mayor ritmo en m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n

En este punto, el estratega recuerda que los bienes b\u00e1sicos apenas han empezado a reflejar el impacto de los aranceles m\u00e1s elevados<\/strong> aplicados por Estados Unidos en los \u00faltimos meses. \u201cUn aumento medio ponderado de 15 puntos porcentuales en los aranceles sobre las importaciones en apenas siete meses inevitablemente se trasladar\u00e1 a los precios<\/strong>\u201d, afirma.<\/p>\n

Aun as\u00ed, reconoce que todav\u00eda es pronto para evaluar qui\u00e9n absorber\u00e1 el coste de estos aranceles a largo plazo<\/strong>. Por ahora, explica, muchas empresas extranjeras han optado por reducir sus precios antes de aranceles con tal de no perder cuota de mercado.<\/p>\n

Sin embargo, esta estrategia tiene un l\u00edmite. A medida que el entorno comercial se estabilice, es previsible que tanto los exportadores hacia EEUU como las compa\u00f1\u00edas estadounidenses importadoras trasladen parte de esos costes a los consumidores finales<\/strong>. Temple advierte que este proceso podr\u00eda prolongarse m\u00e1s de lo que muchos anticipan.<\/p>\n

\u00bfRECORTAR\u00c1 LA FED LOS TIPOS?<\/h3>\n

Sobre la previsi\u00f3n del mercado de que la Reserva Federal recortar\u00e1 los tipos de inter\u00e9s en su reuni\u00f3n del 17 de septiembre<\/strong>, Temple discrepa. \u201cEl debate est\u00e1 lejos de cerrarse. Me mantengo fuera del consenso al esperar que no habr\u00e1 bajadas de tipos en 2025<\/strong>\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n

A su juicio, la combinaci\u00f3n de una inflaci\u00f3n repuntando y un mercado laboral a\u00fan s\u00f3lido, con un desempleo estable o levemente m\u00e1s alto, dificultar\u00e1 cualquier movimiento de relajaci\u00f3n monetaria<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recalca que la sorpresa al alza en el IPP provino principalmente del sector servicios<\/strong>. Este punto es especialmente sensible para la Fed, dado que hasta ahora hab\u00eda asumido que las tensiones inflacionistas derivadas de los aranceles ser\u00edan pasajeras y se disipar\u00edan en 2026.<\/p>\n

\u201cSi las presiones de precios se extienden a los servicios no sujetos a aranceles y se suman incrementos en los bienes b\u00e1sicos, el riesgo es que se genere una inflaci\u00f3n m\u00e1s sist\u00e9mica<\/strong>\u201d, advierte Temple.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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