{"id":96276,"date":"2025-09-02T10:26:50","date_gmt":"2025-09-02T10:26:50","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/02\/barclays-baja-precio-a-inditex-antes-de-sus-cifras-demasiado-pronto-para-ser-positivos\/"},"modified":"2025-09-02T10:26:50","modified_gmt":"2025-09-02T10:26:50","slug":"barclays-baja-precio-a-inditex-antes-de-sus-cifras-demasiado-pronto-para-ser-positivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/02\/barclays-baja-precio-a-inditex-antes-de-sus-cifras-demasiado-pronto-para-ser-positivos\/","title":{"rendered":"Barclays baja precio a Inditex antes de sus cifras: "Demasiado pronto para ser positivos""},"content":{"rendered":"

\u00abNuestra nueva valoraci\u00f3n, basada en un flujo de caja descontado (DCF)<\/strong> y un m\u00faltiplo EV\/NOPAT<\/strong>, cae aproximadamente un -3%, hasta los 43,5 euros\u00bb, explican estos expertos.<\/p>\n

De hecho, se\u00f1alan que \u00abnuestras estimaciones de beneficio por acci\u00f3n (BPA) caen alrededor de -2,5% a -3,0% para los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os<\/strong>, reflejando movimientos desfavorables en divisas y supuestos m\u00e1s cautos de ventas comparables y m\u00e1rgenes\u00bb.<\/p>\n

Y es que, seg\u00fan recuerdan desde la firma, a mediados de mayo se mostraron m\u00e1s cautelosos que optimistas a 12 meses vista con Inditex debido a los desaf\u00edos para mantener un impulso sostenido en las ganancias (productividad de tiendas, intensidad de capital, aranceles). Desde entonces, remarcan que las expectativas de ganancias han bajado y la valoraci\u00f3n parece menos exigente<\/strong>, \u00ablo que nos deja menos cautelosos ahora que antes en un horizonte de 12 meses\u00bb.<\/p>\n

Con todo, en Barclays se mantienen al margen<\/strong> por tres razones. En primer lugar porque \u00abseguimos estando por debajo del consenso de ganancias para el a\u00f1o fiscal 2026 y 2027\u00bb<\/strong>. Asimismo, afirman que \u00abla valoraci\u00f3n absoluta ha ca\u00eddo, pero tambi\u00e9n lo han hecho las expectativas de crecimiento de beneficios\u00bb.<\/p>\n

La tercera raz\u00f3n a la que hacen referencia es que \u00abInditex sigue cotizando con una prima significativa respecto a su par clave NEXT<\/strong>, a pesar de la convergencia en el crecimiento de ganancias\u00bb.<\/p>\n

Es m\u00e1s, respecto a las ventas<\/strong> del segundo trimestre de 2025, estos estrategas anticipan un impacto negativo de -3,4%<\/strong>, impulsado principalmente por la apreciaci\u00f3n del euro frente al peso mexicano, la lira turca, el d\u00f3lar estadounidense y el renminbi chino.<\/p>\n

No obstante, dicen que las tendencias en Espa\u00f1a, EEUU y Alemania parecen haber mejorado respecto al primer trimestre<\/strong>. \u00abSospechamos que parte de la mejora secuencial en mercados clave ya qued\u00f3 reflejada en la actualizaci\u00f3n de trading de mayo y principios de junio. Sin embargo, los datos sugieren margen para m\u00e1s mejora en EEUU, Alemania y Polonia en junio y julio, aunque quiz\u00e1 cierta desaceleraci\u00f3n en Reino Unido<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En cuanto a los beneficios de Inditex, en Barclays pronostican un margen bruto de -15 pb<\/strong>. \u00abEl beneficio de las condiciones de compra derivadas de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar desde el 2 de abril no se percibir\u00e1 en el segundo trimestre de 2025. Pero anticipamos que la fortaleza previa del d\u00f3lar seguir\u00e1 pesando en los m\u00e1rgenes\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, exponen que las tarifas de transporte mar\u00edtimo y a\u00e9reo han ca\u00eddo interanualmente en 2025, por lo que \u00absospechan\u00bb que la reducci\u00f3n en las tarifas a\u00e9reas beneficiar\u00e1 m\u00e1s a Inditex en el segundo trimestre<\/strong> que en el primero.<\/p>\n

Por \u00faltimo, y a pesar de que Inditex suele dar una actualizaci\u00f3n en este punto del a\u00f1o sobre agosto y principios de septiembre, no esperan cambios en las gu\u00edas de 2025<\/strong>.<\/p>\n

\u00abCreemos que septiembre es el mes cr\u00edtico en el tercer trimestre<\/strong>. Agosto es el cierre de la temporada primavera\/verano, mientras que septiembre marca el \u00abregreso a clases\u00bb, lanzamientos de oto\u00f1o\/invierno y semanas de la moda (Londres, Par\u00eds, Mil\u00e1n, Nueva York, Tokio). Agosto fue muy c\u00e1lido en gran parte de Europa este a\u00f1o, lo que probablemente limit\u00f3 adelantos de demanda. En contraste, en 2024 los minoristas de moda europeos se beneficiaron de una transici\u00f3n temprana y brusca al clima oto\u00f1al en septiembre\u00bb, concluyen en Barclays.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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