{"id":96666,"date":"2025-09-10T04:00:00","date_gmt":"2025-09-10T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/10\/martin-wolburg-generali-am-no-esperamos-mas-recortes-de-tipos-del-bce-en-este-ciclo\/"},"modified":"2025-09-10T04:00:00","modified_gmt":"2025-09-10T04:00:00","slug":"martin-wolburg-generali-am-no-esperamos-mas-recortes-de-tipos-del-bce-en-este-ciclo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/10\/martin-wolburg-generali-am-no-esperamos-mas-recortes-de-tipos-del-bce-en-este-ciclo\/","title":{"rendered":"Martin Wolburg (Generali AM): "No esperamos m\u00e1s recortes de tipos del BCE en este ciclo""},"content":{"rendered":"

\u00abTras la decisi\u00f3n del BCE<\/strong><\/a> de mantener los tipos sin cambios en su reuni\u00f3n de julio, los miembros del Consejo de Gobierno han reducido recientemente su grado de postura acomodaticia<\/strong>\u00ab, relata Wolburg.<\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s\u00bb, a\u00f1ade, \u00abaunque la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> claramente muestra una tendencia descendente y la tasa general est\u00e1 destinada a estabilizarse por debajo del 2%, los \u00faltimos datos sorprendieron al alza, y la desviaci\u00f3n a la baja<\/strong> de la inflaci\u00f3n respecto al objetivo en 2026 parece demasiado elevada\u00bb.<\/p>\n

Por ello, espera que \u00ablas pr\u00f3ximas proyecciones macroecon\u00f3micas<\/strong> actualizadas reflejen esto y que el BCE mantenga su posici\u00f3n este jueves\u00bb.<\/p>\n

\u00abPosteriormente\u00bb, concluye Wolburg, \u00abla mejora de la actividad reducir\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la necesidad de un recorte de tipos<\/strong>, por lo que, a diferencia de los mercados, no esperamos m\u00e1s recortes en este ciclo\u00bb.<\/p>\n

M\u00c1S OPINIONES<\/h3>\n

Josefina Rodr\u00edguez<\/strong>, economista de Vanguard<\/strong>, espera que \u00ablas nuevas proyecciones muestren una ligera mejora en el crecimiento, una inflaci\u00f3n por debajo del objetivo en 2026, y una inflaci\u00f3n cercana al objetivo en 2027. Los funcionarios del BCE siguen mostrando confianza en que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00e1 el 2% en el medio plaz<\/strong>o\u00bb.<\/p>\n

Por ello, espera \u00abpocos cambios en la comunicaci\u00f3n<\/strong>\u00bb y considera \u00abprobable que el Consejo de Gobierno reafirme su enfoque dependiente de los datos, mientras que se espera que la presidenta Lagarde subraye que la pol\u00edtica est\u00e1 ‘en una buena posici\u00f3n’<\/strong>, pero que el BCE<\/strong><\/a> sigue listo para responder a cambios en el panorama\u00bb.<\/p>\n

Rodr\u00edguez tambi\u00e9n destaca que \u00abla mayor\u00eda de los miembros del Consejo de Gobierno\u00bb han \u00abdejado claro que hay poco apetito por flexibilizar la pol\u00edtica monetaria en el corto plazo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por su parte, Fran\u00e7ois Rimeu<\/strong>, estratega senior de Cr\u00e9dit Mutuel Asset Management<\/strong>, espera que Lagarde \u00abdestaque la resiliencia de la econom\u00eda de la zona euro y la alineaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n con el objetivo del 2% a medio plazo\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00ablas nuevas proyecciones deber\u00edan mantenerse en l\u00edneas generales sin cambios<\/strong> respecto a las de junio: crecimiento en torno al 1% en 2025 y 2026, con una recuperaci\u00f3n hasta el 1,3% en 2027; inflaci\u00f3n subyacente en el 2,4% en 2025, convergiendo ligeramente por debajo del 2% a medio plazo (1,9% en 2027)\u00bb.<\/p>\n

Su conclusi\u00f3n es que, \u00abcon los tipos en niveles ahora considerados neutrales, la inflaci\u00f3n alineada con el objetivo y un crecimiento m\u00e1s resistente de lo previsto, el BCE mantendr\u00e1 una postura prudente. Los futuros ajustes depender\u00e1n probablemente de los datos<\/strong>, con decisiones tomadas reuni\u00f3n a reuni\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, Germ\u00e1n Garc\u00eda Mellado<\/strong>, managing director en A&G Global Investors, afirma que \u00abla reuni\u00f3n de julio elev\u00f3 significativamente el list\u00f3n para reanudar la senda bajista<\/strong>\u00bb de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abla facilidad de dep\u00f3sito en el 2% se considera actualmente en terreno neutral<\/strong>, por lo que ser\u00eda necesario un deterioro adicional de la actividad econ\u00f3mica para justificar nuevas bajadas. Sin embargo, los datos publicados durante el verano muestran una sorprendente resiliencia<\/strong>, con indicadores macroecon\u00f3micos que han superado las expectativas iniciales\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abes probable que las previsiones de crecimiento se revisen al alza para los pr\u00f3ximos a\u00f1os<\/strong>, reflejando la fortaleza de la econom\u00eda y la menor incertidumbre tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y Europa. En cuanto a la inflaci\u00f3n, no se anticipan cambios relevantes respecto a junio: la subyacente deber\u00eda permanecer cerca del 2%, en l\u00ednea con el objetivo del BCE\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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