{"id":96992,"date":"2025-09-16T11:06:10","date_gmt":"2025-09-16T11:06:10","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/16\/el-banco-de-espana-revisa-al-alza-el-pib-al-26-y-la-inflacion-al-25-para-2025\/"},"modified":"2025-09-16T11:06:10","modified_gmt":"2025-09-16T11:06:10","slug":"el-banco-de-espana-revisa-al-alza-el-pib-al-26-y-la-inflacion-al-25-para-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/16\/el-banco-de-espana-revisa-al-alza-el-pib-al-26-y-la-inflacion-al-25-para-2025\/","title":{"rendered":"El Banco de Espa\u00f1a revisa al alza el PIB, al 2,6%, y la inflaci\u00f3n, al 2,5%, para 2025"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El Gobierno eleva al 2,7% la previsi\u00f3n de crecimiento econ\u00f3mico para 2025 <\/a><\/div>\n

En cuanto a las previsiones de crecimiento econ\u00f3mico, el organismo explica que la mejora es resultado de la confluencia de varios factores de signo opuesto.<\/p>\n

En primer lugar, los datos de avance del crecimiento del PIB en el segundo trimestre de este a\u00f1o, junto a la revisi\u00f3n de las tasas de crecimiento pasadas -particularmente, la del primer trimestre-, implicar\u00edan, de manera mec\u00e1nica, un incremento de la tasa de crecimiento anual del PIB en 2025 de 0,2 puntos porcentuales<\/strong>.<\/p>\n

En segundo lugar, los supuestos t\u00e9cnicos del actual ejercicio de proyecciones contemplan un nivel del tipo de cambio m\u00e1s apreciado respecto al considerado en el ejercicio de junio, as\u00ed como unos precios de la electricidad superiores a los proyectados tres meses atr\u00e1s. En conjunto, se estima que el impacto negativo de estos factores sobre el crecimiento de la actividad en 2025 ascender\u00eda a 0,1 puntos porcentuales<\/strong>.<\/p>\n

Por \u00faltimo, la informaci\u00f3n disponible correspondiente al tercer trimestre (incluida la evoluci\u00f3n del mercado laboral, los PMI y diversos indicadores de alta frecuencia) apunta a un dinamismo de la actividad superior al inicialmente previsto<\/strong>. Este factor contribuir\u00eda con 0,1 puntos porcentuales adicionales<\/strong> a la tasa de crecimiento estimada para el conjunto de 2025.<\/p>\n

Mientras, de cara a 2026 y 2027, las tasas de crecimiento proyectadas se mantienen sin cambios, en el 1,8% y el 1,7%<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n

Concretamente, la ausencia de cambios en la estimaci\u00f3n de 2026 enmascara la influencia de dos factores contrapuestos que se compensan entre s\u00ed: por un lado, el mayor dinamismo de la actividad en 2025 supondr\u00eda un incremento de una d\u00e9cima<\/strong> en la tasa de crecimiento de 2026; por otro, los nuevos supuestos t\u00e9cnicos y, en particular, las trayectorias proyectadas para los precios de la energ\u00eda, el tipo de cambio y los mercados mundiales restar\u00edan una d\u00e9cima<\/strong> a dicha tasa.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el Banco de Espa\u00f1a detalla que, en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, el crecimiento de la actividad econ\u00f3mica descansar\u00eda en el dinamismo de la demanda interna<\/strong>.<\/p>\n

El consumo privado constituir\u00eda el componente con una mayor contribuci\u00f3n al avance de la actividad<\/strong>, fruto de la evoluci\u00f3n proyectada para la renta disponible, el empleo y los flujos migratorios. La formaci\u00f3n bruta de capital, que ha exhibido un notable vigor desde el \u00faltimo trimestre de 2024, aumentar\u00eda su contribuci\u00f3n a la actividad en 2025 con respecto al a\u00f1o anterior y en 2026 y 2027 se prev\u00e9 que mantenga tasas de crecimiento s\u00f3lidas. El consumo p\u00fablico, que encadena dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n, moderar\u00eda su aportaci\u00f3n al aumento de la actividad en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, en l\u00ednea con el supuesto de crecimiento tendencial del gasto p\u00fablico en ausencia de nuevas medidas, si bien se ver\u00eda impulsado por el aumento previsto del gasto en defensa<\/strong>.<\/p>\n

En el lado opuesto, la contribuci\u00f3n de la demanda exterior neta al crecimiento del PIB ser\u00eda negativa en 2025 y 2026 y pr\u00e1cticamente nula en 2027. Por el lado de las exportaciones<\/strong>, se contempla una gradual desaceleraci\u00f3n, acorde con la evoluci\u00f3n reciente, de las llegadas de turistas internacionales y de las exportaciones de servicios no tur\u00edsticos. De su lado, las importaciones<\/strong> registrar\u00edan un dinamismo significativo en 2025, impulsadas por la marcada fortaleza mostrada durante el primer semestre, mientras que se desacelerar\u00edan en 2026 y 2027, en l\u00ednea con la trayectoria prevista para la inversi\u00f3n y las exportaciones de bienes.<\/p>\n

LA INFLACI\u00d3N IR\u00c1 DESACELER\u00c1NDOSE<\/h3>\n

En lo referente a los precios, las proyecciones del Banco de Espa\u00f1a recogen una ligera revisi\u00f3n al alza de la tasa de inflaci\u00f3n general<\/strong> para el presente ejercicio ante el encarecimiento de los precios de la energ\u00eda y, en menor medida, de los alimentos, que se ha visto compensado parcialmente por un crecimiento de los precios de los servicios algo inferior al previsto.<\/p>\n

As\u00ed, por un lado, la incorporaci\u00f3n al escenario central de los mayores precios de la energ\u00eda<\/strong> observados recientemente a\u00f1ade dos d\u00e9cimas a la tasa de inflaci\u00f3n promedio de 2025; por otro, la evoluci\u00f3n de los precios de los servicios, que ha sido ligeramente inferior a la prevista en el ejercicio de junio, resta una d\u00e9cima a dicha tasa de inflaci\u00f3n promedio. Por lo tanto, la consideraci\u00f3n conjunta de los nuevos datos suma una d\u00e9cima a la previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n de 2025<\/strong>.<\/p>\n

En lo que respecta a la inflaci\u00f3n de los servicios<\/strong>, se\u00f1alan que la sorpresa a la baja obedece a dos factores: en primer lugar, la desaceleraci\u00f3n registrada en mayo result\u00f3 m\u00e1s intensa de lo anticipado; y, en segundo lugar, la supresi\u00f3n de los descuentos aplicados al transporte p\u00fablico en el mes de julio se llev\u00f3 a cabo de manera parcial, y no total, como se contemplaba en el ejercicio de proyecciones de junio.<\/p>\n

Por otra parte, la revisi\u00f3n de la trayectoria esperada de los precios energ\u00e9ticos para los pr\u00f3ximos meses conlleva una leve revisi\u00f3n al alza de la tasa de inflaci\u00f3n promedio correspondiente a 2025. No obstante, dicho efecto se estima inferior a una d\u00e9cima.<\/p>\n

En el resto del horizonte de proyecci\u00f3n, se mantiene sin variaciones la tasa de inflaci\u00f3n general prevista para 2026<\/strong>, mientras que se revisa ligeramente a la baja, en una d\u00e9cima, la de 2027<\/strong>. La ausencia de cambios en 2026 enmascara una leve correcci\u00f3n a la baja en la inflaci\u00f3n del componente alimenticio, que se ve compensada por un cambio al alza en la del componente energ\u00e9tico.<\/p>\n

De esta manera, se anticipa una desaceleraci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n, hasta el 1,7%<\/strong>, en 2026 y un repunte, hasta el 2,4%<\/strong>, en 2027, resultado principalmente de la introducci\u00f3n de un nuevo r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (UE).<\/p>\n

En 2026, la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n general reflejar\u00eda una menor contribuci\u00f3n de todos sus componentes. En particular, el energ\u00e9tico pasar\u00eda a tener una aportaci\u00f3n ligeramente negativa<\/strong>, mientras que la desaceleraci\u00f3n de los precios de los servicios reducir\u00eda la contribuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente. Mientras, el repunte de la inflaci\u00f3n esperado en 2027 se debe, fundamentalmente, a la introducci\u00f3n prevista de un nuevo r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n en la UE. Sin incorporar el impacto de dicho r\u00e9gimen, la inflaci\u00f3n esperada en 2027 se situar\u00eda en el 1,7%, si bien este impacto solo puede estimarse con un elevado grado de incertidumbre.<\/p>\n

Del lado la de inflaci\u00f3n subyacente<\/strong>, el organismo prev\u00e9 que se moderar\u00e1 de forma leve en los \u00faltimos meses de este a\u00f1o, hasta alcanzar tasas algo superiores al 2%, y repuntar\u00e1 ligeramente en el primer trimestre de 2026. Con ello, la tasa se situar\u00eda en el 2,4%<\/strong> en el promedio de 2025, y en el bienio 2026-2027 se espera una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s acusada, hasta el entorno del 2%<\/strong>, en un contexto de ralentizaci\u00f3n de la actividad, menores presiones salariales y moderaci\u00f3n de los flujos tur\u00edsticos<\/strong>.<\/p>\n

MEJORA DE LA SENDA DE D\u00c9FICIT<\/h3>\n

El Banco de Espa\u00f1a tambi\u00e9n influye en sus previsiones una ligera mejora de la senda de d\u00e9ficit p\u00fablico prevista para el horizonte 2025-2027.<\/p>\n

En concreto, la previsi\u00f3n de d\u00e9ficit p\u00fablico para 2025 se revisa a la baja en tres d\u00e9cimas, hasta el 2,5% del PIB<\/strong>, como consecuencia de la evoluci\u00f3n favorable de los ingresos p\u00fablicos, ligada en parte al mayor dinamismo de la actividad econ\u00f3mica, y pese a un crecimiento de los gastos tambi\u00e9n algo mayor de lo esperado. De este modo, el d\u00e9ficit p\u00fablico se situar\u00eda en 2025 por debajo del objetivo del Gobierno del 2,8% del PIB<\/strong>.<\/p>\n

Esta mejora se traslada igualmente a los a\u00f1os 2026 y 2027, en los que en ambos casos se espera un saldo deficitario de las cuentas p\u00fablicas del 2,3%<\/strong> del PIB.<\/p>\n

En este contexto, la ratio de deuda p\u00fablica se reducir\u00eda marginalmente<\/strong>, desde el 101,8% del PIB en 2024 al 100,7% a finales de este a\u00f1o y al 100% en 2027.<\/p>\n

RALENTIZACI\u00d3N DEL MERCADO LABORAL<\/h3>\n

Finalmente, respecto al mercado laboral, el organismo proyecta que la creaci\u00f3n de empleo se ralentizar\u00e1 a lo largo del horizonte de proyecci\u00f3n, en l\u00ednea con la desaceleraci\u00f3n de la actividad y con una cierta recuperaci\u00f3n de la productividad por ocupado.<\/p>\n

As\u00ed, mientras que en el conjunto de 2025 se espera un incremento del empleo del 2,6%<\/strong>, se ralentizar\u00eda en 2026 y 2027, hasta tasas del 1,3%<\/strong> y el 1%<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n

La tasa de paro<\/strong> tambi\u00e9n ralentizar\u00eda su ritmo de ca\u00edda en el horizonte 2025-2027, en l\u00ednea con el menor dinamismo proyectado para la creaci\u00f3n de empleo. En conjunto, entre 2024 y 2027, la tasa de paro se reducir\u00eda desde el 11,3% al 9,7%<\/strong>.<\/p>\n

RIESGOS A LA BAJA<\/h3>\n

En general, desde el Banco de Espa\u00f1a indican que los riesgos sobre el escenario central de estas proyecciones se consideran orientados a la baja en lo que respecta a la actividad, mientras que se mantienen equilibrados en relaci\u00f3n con la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abPor una parte, si bien la econom\u00eda espa\u00f1ola ha logrado sortear hasta el momento el complejo entorno internacional y el elevado grado de incertidumbre<\/strong> que rodea a las pol\u00edticas econ\u00f3micas, no puede descartarse un eventual deterioro del contexto externo o que dicha incertidumbre tenga un impacto m\u00e1s adverso que el observado hasta ahora\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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