{"id":97092,"date":"2025-09-18T04:00:00","date_gmt":"2025-09-18T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/18\/le-queda-recorrido-al-oro-desde-maximos-historicos-deutsche-tiene-clara-la-respuesta\/"},"modified":"2025-09-18T04:00:00","modified_gmt":"2025-09-18T04:00:00","slug":"le-queda-recorrido-al-oro-desde-maximos-historicos-deutsche-tiene-clara-la-respuesta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/09\/18\/le-queda-recorrido-al-oro-desde-maximos-historicos-deutsche-tiene-clara-la-respuesta\/","title":{"rendered":"\u00bfLe queda recorrido al oro desde m\u00e1ximos hist\u00f3ricos? Deutsche tiene clara la respuesta"},"content":{"rendered":"

Deutsche ha actualizado sus previsiones despu\u00e9s de que el oro haya alcanzado ya lo que estimaban para el pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n

\u00abCreemos que el entorno divisas y tipos<\/strong> sigue siendo favorable para un mayor recorrido al alza, mientras que los indicadores de posicionamiento no muestren se\u00f1ales de sobrecompra\u00bb, indica la entidad. \u00abAunque el oro parece caro frente a su valor razonable, pensamos que gran parte de ello se debe a la fortaleza de la demanda oficial, que esperamos se mantenga<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

El banco calcula que la demanda oficial continuar\u00e1 a un ritmo de aproximadamente el doble de la media 2011-2021<\/strong>, gran parte atribuida a China<\/strong>.<\/p>\n

OTROS FACTORES DE APOYO AL ORO<\/h3>\n

Hay otros factores que propician que el rally del oro persista. La reanudaci\u00f3n del ciclo de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed)<\/strong><\/a> es uno de ellos. \u00abEl equipo de econom\u00eda de Estados Unidos ve riesgos bajistas (de los tipos) frente a un escenario base de tipos estables en 2026<\/strong> tras tres recortes en 2025″, indica la entidad alemana.<\/p>\n

El persistente cuestionamiento de la independencia de la Fed y los cambios en la composici\u00f3n del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto), impulsados por Donald Trump, inciden en esa posibilidad de recortes de tipos por parte del banco central estadounidense.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Goldman Sachs ve el oro en 5.000 d\u00f3lares si la independencia de la Fed se viera da\u00f1ada <\/a><\/div>\n

Asimismo, se refiere a la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar<\/strong>, consecuencia directa de estas rebajas y de las dudas en torno a la econom\u00eda de EEUU. La divisa est\u00e1 perdiendo estatus de divisa de altos rendimientos en el G10, mientras que los inversores extranjeros muestran mayor inclinaci\u00f3n a entrar en activos estadounidenses con cobertura cambiaria<\/strong>. \u00abHist\u00f3ricamente, el d\u00f3lar estadounidense en general es el factor m\u00e1s determinante del rendimiento del oro\u00bb, afirman.<\/p>\n

Adem\u00e1s, aluden a la oferta de oro reciclado<\/strong> (el que vuelve al mercado a partir de piezas ya existentes), que est\u00e1 un 4% por debajo de lo esperado este a\u00f1o, lo que reduce un factor estructural que normalmente limita el alza del oro.<\/p>\n

FACTORES NEGATIVOS<\/h3>\n

En el lado negativo, Deutsche identifica una serie de elementos que penalizar\u00edan al metal precioso.<\/p>\n

En primer lugar, se refieren al fuerte comportamiento de las bolsas<\/strong>, respaldado por un entorno macro y de beneficios favorable, lo que lleva al banco a elevar el objetivo para el S&P a 7.000 puntos<\/strong>.<\/p>\n

En segundo lugar, citan la pol\u00edtica migratoria de Estados Unidos, que restringe la oferta laboral y reduce el punto de equilibrio de las n\u00f3minas mensuales a unos 50.000 empleos, mientras que algunas estimaciones sit\u00faan al PIB del tercer trimestre muy por encima de las previsiones del contexto.<\/strong><\/p>\n

\u00abNuestro escenario base en EEUU es que la Fed no recortar\u00e1 m\u00e1s tipos en 2026, dado que nuestras proyecciones de inflaci\u00f3n y mercado laboral no son consistentes con tasas por debajo del nivel neutral. Esto contrasta con los -70 pb adicionales que descuenta el mercado para 2026<\/strong>\u00ab, detalla el banco.<\/p>\n

Adicionalmente, se\u00f1ala que el cuarto trimestre, estacionalmente, suele ser el m\u00e1s d\u00e9bil para el oro en horizontes de 10 y 20 a\u00f1os.<\/p>\n

Finalmente, dicen que los avances positivos en las negociaciones comerciales de EEUU<\/strong> reducen la incertidumbre para la inversi\u00f3n empresarial. \u00abSin embargo, la escasa reacci\u00f3n al anuncio de China de entrar en la ‘fase final’ de negociaciones y a la ‘maravillosa llamada’ de Trump con Modi esta semana sugiere que la sensibilidad del oro es baja\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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