{"id":98460,"date":"2025-10-15T12:32:50","date_gmt":"2025-10-15T12:32:50","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/15\/oddo-bhf-ve-un-potencial-del-34-en-faes-farma-un-punto-de-inflexion\/"},"modified":"2025-10-15T12:32:50","modified_gmt":"2025-10-15T12:32:50","slug":"oddo-bhf-ve-un-potencial-del-34-en-faes-farma-un-punto-de-inflexion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/15\/oddo-bhf-ve-un-potencial-del-34-en-faes-farma-un-punto-de-inflexion\/","title":{"rendered":"Oddo BHF ve un potencial del 34% en Faes Farma: "Un punto de inflexi\u00f3n""},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan estos expertos, las adquisiciones de Laboratorios Edol (75 millones de euros)<\/strong><\/a> y SIFI (270 millones de euros)<\/strong><\/a> marcan un \u00abpunto de inflexi\u00f3n\u00bb<\/strong> para la cotizada, ya que \u00abconsolida\u00bb su posici\u00f3n en el negocio de oftalmolog\u00eda.<\/strong><\/p>\n

\u00abSIFI y Edol aportan escala, especializaci\u00f3n y alcance geogr\u00e1fico al negocio oftalmol\u00f3gico de Faes (aproximadamente el 25% de las ventas). SIFI contribuye con una cartera de 100 millones de euros centrada exclusivamente en f\u00e1rmacos oft\u00e1lmicos y productos quir\u00fargicos, mientras que Edol a\u00f1ade 32 millones de euros en ventas con liderazgo en Portugal\u00bb, se\u00f1ala Oddo BHF.<\/p>\n

\u00abEste reposicionamiento ayuda a cubrir la brecha de beneficios dejada por la expiraci\u00f3n de la patente de Bilastine<\/strong><\/a> y respalda la ambici\u00f3n del grupo de alcanzar 1.000 millones de euros en ventas para 2030<\/strong>\u00ab, agregan estos expertos.<\/p>\n

La combinaci\u00f3n de ambos negocios, a\u00f1aden, posiciona a Faes como \u00abun actor relevante\u00bb en Europa en un \u00e1rea terap\u00e9utica \u00abcon crecimiento de dos d\u00edgitos<\/strong>, impulsado por el envejecimiento demogr\u00e1fico, el s\u00edndrome de ojo seco relacionado con pantallas y las alergias estacionales\u00bb. \u00abEl grupo ahora se encuentra entre las plataformas oftalmol\u00f3gicas m\u00e1s diversificadas del sur de Europa, con capacidades de fabricaci\u00f3n, I+D y comerciales\u00bb, a\u00f1ade la firma francesa.<\/p>\n

Asimismo, Oddo destaca que Akantior<\/strong>, uno de los productos de SIFI, es el \u00fanico tratamiento aprobado para la queratitis por acanthamoeba en Europa, lo que representa un activo estrat\u00e9gico para Fes.<\/p>\n

\u00abCon designaciones hu\u00e9rfanas de EMA y FDA, y una tasa de curaci\u00f3n del 87% en Fase III, suponemos ventas m\u00e1ximas de 30 millones de euros en los mercados clave de Europa para 2035, basadas en una cuota de mercado del 50% y un precio de 33.000 \u20ac por paciente\u00bb, explican. La contribuci\u00f3n de EEUU no se incluye en su escenario base, pero podr\u00eda superar los niveles europeos debido a la mayor incidencia y precios m\u00e1s altos.<\/p>\n

De igual modo, la firma gala espera que el negocio de fabricaci\u00f3n por contrato (CMO) de SIFI genere \u00abm\u00e1s de 20 millones de euros\u00bb en ventas<\/strong>, respaldado por acuerdos recientes y competencia limitada. \u00abLa divisi\u00f3n opera dos l\u00edneas BFS y una l\u00ednea multidosis sin conservantes, con necesidades m\u00ednimas de ‘capex'\u00bb, indica. Adem\u00e1s, Edol tambi\u00e9n aporta capacidad CMO en oftalmolog\u00eda y veterinaria.<\/p>\n

\u00abJuntos, estos activos aumentan la flexibilidad industrial y la resiliencia de m\u00e1rgenes de Faes, al tiempo que respaldan futuras iniciativas de licencias y I+D. Se espera que las sinergias de fabricaci\u00f3n se materialicen progresivamente a partir del a\u00f1o fiscal 2026\u00bb, a\u00f1aden estos expertos.<\/p>\n

UN VALOR ATRACTIVO<\/h3>\n

Seg\u00fan Oddo, SIFI aporta aproximadamente un 20% de incremento a sus estimaciones de ventas, con una contribuci\u00f3n de EBITDA \u00abdespreciable\u00bb en 2025-26 debido a costos de reestructuraci\u00f3n y cierta erosi\u00f3n de resultados. No obstante, a partir de 2027 la contribuci\u00f3n comienza a alinearse \u00abgradualmente\u00bb con la expansi\u00f3n de ingresos.<\/p>\n

En cuanto a la valoraci\u00f3n, la firma francesa considera que Faes sigue siendo \u00abatractiva\u00bb. \u00abEste precio objetivo equivale a 15-12x el valor empresarial (VE)\/EBITDA y 22-17x el precio-beneficio (PER) a 2026-27, mostrando una ligera prima frente al SXDP (11-10x VE\/EBITDA y 20-17x PER FY26-27), lo que se justifica considerando el perfil riesgo-recompensa m\u00e1s atractivo de Faes\u00bb, explican.<\/p>\n

Seg\u00fan los analistas, Faes cotiza a 10 veces el PER estimado a 2026, lo que la sit\u00faa claramente por debajo de sus pares a pesar de la mayor visibilidad y el reposicionamiento estrat\u00e9gico. Adem\u00e1s, el balance del grupo \u00absigue siendo robusto\u00bb, con una deuda neta\/EBITDA de 2,4x tras las operaciones y se prev\u00e9 que disminuir\u00e1 \u00abr\u00e1pidamente\u00bb en el per\u00edodo 2026-27. Esperamos un crecimiento material del BPA a partir del FY26 (CAGR 19% 25-30e), impulsado por sinergias de costes y expansi\u00f3n de cartera.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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