{"id":98643,"date":"2025-10-19T04:00:00","date_gmt":"2025-10-19T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/19\/se-avecinan-catalizadores-positivos-para-ferrovial-su-autopista-407-supera-expectativas\/"},"modified":"2025-10-19T04:00:00","modified_gmt":"2025-10-19T04:00:00","slug":"se-avecinan-catalizadores-positivos-para-ferrovial-su-autopista-407-supera-expectativas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/19\/se-avecinan-catalizadores-positivos-para-ferrovial-su-autopista-407-supera-expectativas\/","title":{"rendered":""Se avecinan catalizadores positivos" para Ferrovial: su autopista 407 supera expectativas"},"content":{"rendered":"

As\u00ed lo ven en Jefferies<\/strong>, donde fijan su precio objetivo en los 46 euros<\/strong> y la recomendaci\u00f3n en ‘comprar’<\/strong>.<\/p>\n

\u00abPrevemos un aumento en los peajes<\/strong> de la autopista 407 previsto para finales de noviembre y una posible inclusi\u00f3n en el Nasdaq 100<\/strong> (anuncio el 12 de diciembre), como catalizadores positivos adicionales a corto plazo<\/strong> para Ferrovial. La puesta en servicio del JFK NTO y el desarrollo del gasoducto US Express Lanes en 2026 ofrecen un potencial alcista adicional<\/strong>, adem\u00e1s del crecimiento del valor compuesto en la cartera de Ferrovial, que se beneficia de la libertad para fijar precios y se mantiene por encima de la inflaci\u00f3n\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

En cuanto a los resultados del tercer trimestre de la carretera, destacan que \u00abmarc\u00f3 otro hito\u00bb<\/strong> y que \u00abcontin\u00faa superando las expectativas\u00bb<\/strong>. El tr\u00e1fico super\u00f3 el consenso con un 9,4% (frente a una ligera contraprestaci\u00f3n del 30%) y aument\u00f3 secuencialmente respecto al 5,8% del segundo trimestre. Concretamente, durante el trimestre, el tr\u00e1fico registr\u00f3 un crecimiento del 10,1%, del 7,9% y del 10,2%<\/strong> en julio, agosto y septiembre, respectivamente.<\/p>\n

\u00abLos vol\u00famenes se aceleraron en comparaci\u00f3n con el segundo trimestre, gracias a nuevas promociones, mientras que los precios se mantuvieron relativamente estables. Los principales puntos positivos<\/strong> fueron un nuevo recorte en la provisi\u00f3n S22, que impuls\u00f3 el EBITDA del tercer trimestre un 9% por encima del consenso, y un dividendo de 1.050 millones de d\u00f3lares canadienses para el cuarto trimestre, que eleva la rentabilidad en efectivo del ejercicio fiscal 2025 aproximadamente un 20% por encima de las contrapartes\u00bb, indican.<\/p>\n

Los analistas dicen sentirse \u00abalentados por la respuesta del tr\u00e1fico a las promociones en 2025\u00bb: \u00abSi bien el mercado se ha centrado en gestionar las disposiciones de la S22, prevemos beneficios a largo plazo<\/strong> en la expansi\u00f3n de la base de usuarios habituales de la 407. Fomentar los viajes gratuitos de usuarios poco frecuentes o no usuarios deber\u00eda aumentar la base de usuarios de pago<\/strong>, ya que consideramos que los conductores que usan la 407 con una promoci\u00f3n tienen mayor probabilidad de pagar para volver a usarla en el futuro\u00bb.<\/p>\n

\u00abCombinado con los continuos aumentos de precios de las tarifas base, esto crea un potente mecanismo de generaci\u00f3n de valor<\/strong> para la 407 a lo largo del tiempo\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Adem\u00e1s, comentan que confirm\u00f3 dividendos en el tercer trimestre por 250 millones de d\u00f3lares canadienses, lo que estuvo en l\u00ednea con las expectativas, y tambi\u00e9n anunci\u00f3 1.050 millones de d\u00f3lares canadienses en dividendos para el cuarto trimestre, lo que eleva la rentabilidad en efectivo del ejercicio fiscal 2025 a 1.500 millones de d\u00f3lares canadienses, frente a los 1.235 millones de d\u00f3lares canadienses y los 1.100 millones de d\u00f3lares canadienses del a\u00f1o anterior.<\/p>\n

\u00abLa 407 no divulga su pol\u00edtica de dividendos, pero consideramos que este importante aumento es una se\u00f1al positiva para el crecimiento futuro y el potencial de generaci\u00f3n de efectivo del activo<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

Por su parte, los expertos de JP Morgan<\/strong>, que fijan su precio objetivo en los 53 euros<\/strong> y la recomendaci\u00f3n en ‘sobreponderar’<\/strong>, coinciden en su visi\u00f3n.<\/p>\n

Como reiteran, \u00abla autopista canadiense 407ETR (participada en un 48% por Ferrovial) present\u00f3 sus resultados del tercer trimestre con ingresos superiores a nuestras estimaciones (+3,4%) y un EBITDA tambi\u00e9n superior (+8,7%). Este EBITDA super\u00f3 las expectativas gracias a un tr\u00e1fico (y, por lo tanto, a unos ingresos) m\u00e1s elevado de lo previsto<\/strong>, pero principalmente a un efecto positivo inesperado del S22″.<\/p>\n

Consideran que esto implica que \u00abel alto nivel de tr\u00e1fico de este a\u00f1o ha superado las estimaciones que la compa\u00f1\u00eda utiliz\u00f3 para pronosticar la provisi\u00f3n del S22 para todo el a\u00f1o al calcular las provisiones reconocidas en el primer semestre\u00bb.<\/p>\n

Por lo tanto, dado que la provisi\u00f3n para el ejercicio completo es ahora inferior a la prevista, \u00abla provisi\u00f3n adecuada para los nueve primeros meses de 2025 es inferior a la registrada en el primer semestre de 2025, lo que implica una reducci\u00f3n de la provisi\u00f3n y un impulso al EBITDA en el tercer trimestre<\/strong>\u00ab, dicen.<\/p>\n

Tambi\u00e9n subrayan que la compa\u00f1\u00eda ha confirmado sus perspectivas para 2025, anticipando un crecimiento de los ingresos gracias al aumento de las tarifas de peajes, las tasas y el volumen de tr\u00e1fico, \u00ablo cual contribuir\u00e1 al crecimiento\u00bb. Si bien ven que el aumento del volumen de tr\u00e1fico \u00abinevitablemente conllevar\u00e1 un aumento de los costes, la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 centrada en la gesti\u00f3n de los gastos y conf\u00eda en que el crecimiento de los ingresos impulsar\u00e1 un aumento del EBIT en 2025<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEsperamos que las expectativas de consenso en la 407-ETR aumenten para 2025, dado el alto tr\u00e1fico y la menor provisi\u00f3n impl\u00edcita del Anexo 22 para todo el a\u00f1o. Las expectativas de ganancias para 2026 tambi\u00e9n probablemente aumentar\u00e1n<\/strong>, dada la revisi\u00f3n de las expectativas del Anexo 22, que esperamos que se produzca tras la recuperaci\u00f3n observada este trimestre\u00bb, concluyen.<\/p>\n

Cabe recordar que Ferrovial publicar\u00e1 los resultados del tercer trimestre el pr\u00f3ximo 28 de octubre<\/strong>, tras el cierre del mercado estadounidense.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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