{"id":99005,"date":"2025-10-27T10:26:02","date_gmt":"2025-10-27T10:26:02","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/27\/berenberg-reitera-su-consejo-de-compra-sobre-viscofan-y-cree-que-subira-un-30\/"},"modified":"2025-10-27T10:26:02","modified_gmt":"2025-10-27T10:26:02","slug":"berenberg-reitera-su-consejo-de-compra-sobre-viscofan-y-cree-que-subira-un-30","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/27\/berenberg-reitera-su-consejo-de-compra-sobre-viscofan-y-cree-que-subira-un-30\/","title":{"rendered":"Berenberg reitera su consejo de 'compra' sobre Viscofan y cree que subir\u00e1 un 30%"},"content":{"rendered":"

Ello pese a que, seg\u00fan estos expertos, los \u00faltimos resultados trimestrales de Viscofan han sido \u00abmixtos\u00bb<\/strong><\/a>. El pasado 23 de octubre, la compa\u00f1\u00eda anunci\u00f3 un beneficio de 108,6 millones de euros en los nueve primeros meses del a\u00f1o, un 2,2% m\u00e1s que en el mismo per\u00edodo de 2024, con un incremento de los ingresos del 4,3%, hasta los 936,9 millones de euros.<\/p>\n

No obstante, la compa\u00f1\u00eda recort\u00f3 previsiones<\/strong> \u00aba pesar de estar operativamente por encima de las expectativas y crecer en todas las principales magnitudes financieras\u00bb. Viscofan anunci\u00f3 que ahora espera que las ventas de 2025 crezcan entre un 1% y un 4% interanual (desde el 5,8% previo), el EBITDA crezca entre 2%-6% interanual (desde 8%-12%) y el beneficio neto se mueva entre un -2% y un +2% interanual (desde el rango previo de 6%-10%).<\/p>\n

\u00abDe haberse mantenido el d\u00f3lar\/euro en el entorno de 1,05 esperado<\/strong>, los resultados del a\u00f1o se situar\u00edan en el rango medio-alto del ‘guidance’ publicado en febrero en ingresos, EBITDA y resultado neto\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Viscofan en un comunicado.<\/p>\n

Berenberg se\u00f1ala que las cifras comunicadas superaron sus estimaciones en un 4%, aunque el EBITDA estuvo un 3% por debajo de las mismas (218,2 millones, +5,7%) y el beneficio por acci\u00f3n (BPA), en l\u00ednea. Asimismo, el recorte de previsiones implica un recorte del 4% a sus previsiones de BPA para el ejercicio actual.<\/p>\n

No obstante, la firma germana reconoce el efecto pernicioso del tipo de cambio<\/strong> en la rentabilidad<\/strong> de la compa\u00f1\u00eda. \u00abEn t\u00e9rminos comparables, el EBITDA creci\u00f3 un 6,5% interanual y los m\u00e1rgenes comparables fueron en general consistentes con los del a\u00f1o pasado\u00bb, destacan, al tiempo que reconocen que la revisi\u00f3n de previsiones \u00abno es una gran sorpresa\u00bb.<\/p>\n

Con todo, Berenberg se mantiene optimista con Viscofan, a la que ven barata<\/strong>. \u00abCotiza a una ratio precio-beneficio (PER) de 16x en 2025 y 14x en 2026<\/strong>, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del BPA 2025-27 de aproximadamente un 10%<\/strong>, seg\u00fan nuestros c\u00e1lculos\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

Esta valoraci\u00f3n, destaca la firma germana, implica un descuento del 6% respecto a la mediana del PER estimado para 2026 en el grupo de compa\u00f1\u00edas comparables<\/strong> en el sector de ingredientes alimentarios y una prima del 15% respecto a sus pares de envases de alimentos y bebidas.<\/p>\n

Asimismo, Berenberg recuerda que Viscofan es el l\u00edder mundial en el mercado de tripas de salchicha personalizadas. Adem\u00e1s, seg\u00fan sus datos, ha expandido de manera constante su cuota de mercado durante los \u00faltimos ocho a\u00f1os y no ha experimentado ni un solo a\u00f1o de crecimiento negativo de ventas comparables desde 2006.<\/p>\n

Asimismo, la firma germana se\u00f1ala que la compa\u00f1\u00eda logra m\u00e1rgenes EBIT superiores a los de sus competidores de forma consistente, a pesar de no capitalizar ning\u00fan gasto de I+D. \u00bb Viscofan est\u00e1 bien posicionada para seguir mejorando sus m\u00e1rgenes. Esto deber\u00eda traducirse en un CAGR del BPA de un solo d\u00edgito alto para 2025E-28 y un ROCE (incluyendo plusval\u00edas) significativamente superior a su coste de capital\u00bb, explican.<\/p>\n

Por \u00faltimo, destacan su \u00abatractiva\u00bb rentabilidad<\/strong> y su tecnolog\u00eda superior en comparaci\u00f3n con sus competidores, as\u00ed como de su mayor presencia regional. \u00abCreemos que las acciones de Viscofan deber\u00edan cotizar aproximadamente un 28% por encima de su precio actual<\/strong>\u00ab, sentencian.<\/p>\n

CASO HUNTERBROOK<\/h3>\n

Viscofan ha sido noticia en las \u00faltimas semanas debido a las afirmaciones de Hunterbrook<\/strong>, un portal de noticias estadounidense creado por un fondo de inversi\u00f3n, que acusa a Viscofan de emisiones t\u00f3xicas en su planta de producci\u00f3n en Danville (Estados Unidos).<\/strong><\/a><\/p>\n

En su art\u00edculo, Hunterbrook acusa a la compa\u00f1\u00eda de violar de forma reiterada las normativas ambientales y recoge testimonios de extrabajadores que denuncian instalaciones deterioradas, ventilaci\u00f3n deficiente y protocolos de seguridad insuficientes, hasta el punto de relatar quemaduras, intoxicaciones y la reutilizaci\u00f3n de equipos de protecci\u00f3n personal.<\/p>\n

Viscofan ha negado estas acusaciones.<\/strong><\/a> \u00abLa planta de Viscofan en Danville cumple con estrictas medidas medioambientales, que son monitoreadas regularmente por la Administraci\u00f3n americana, no habi\u00e9ndose reportado incumplimientos graves en esta materia\u00bb, comunic\u00f3 la empresa a la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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