{"id":99056,"date":"2025-10-28T05:00:00","date_gmt":"2025-10-28T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/28\/esta-listo-el-bce-para-reconocer-el-fin-del-ciclo-de-recortes-las-perspectivas-siguen-siendo-muy-inciertas\/"},"modified":"2025-10-28T05:00:00","modified_gmt":"2025-10-28T05:00:00","slug":"esta-listo-el-bce-para-reconocer-el-fin-del-ciclo-de-recortes-las-perspectivas-siguen-siendo-muy-inciertas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/10\/28\/esta-listo-el-bce-para-reconocer-el-fin-del-ciclo-de-recortes-las-perspectivas-siguen-siendo-muy-inciertas\/","title":{"rendered":"\u00bfEst\u00e1 listo el BCE para reconocer el fin del ciclo de recortes? "Las perspectivas siguen siendo muy inciertas""},"content":{"rendered":"
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Tres razones para ignorar la reuni\u00f3n del BCE de octubre y valorar un recorte de tipos en diciembre <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo ven, por ejemplo, en Rabobank, donde consideran que \u00abno hay motivos suficientes\u00bb para esperar un cambio<\/strong> en la direcci\u00f3n del BCE en la reuni\u00f3n de este jueves 30 de octubre.<\/p>\n

Esperan \u00abplenamente\u00bb<\/strong> que el BCE mantenga el tipo de inter\u00e9s de dep\u00f3sito en el 2%, pues, desde el encuentro de septiembre, \u00abno se han producido novedades que requieran una recalibraci\u00f3n inmediata de la postura\u00bb.<\/p>\n

\u00abLas perspectivas econ\u00f3micas siguen siendo muy inciertas<\/strong>. Por lo tanto, no vemos motivos para que el BCE ofrezca una orientaci\u00f3n diferente a la de septiembre\u00bb, indican. Tampoco prev\u00e9n que la presidenta del organismo, Christine Lagarde, ofrezca nuevas directrices: \u00abProbablemente mantendr\u00e1 todas las opciones abiertas<\/strong> para diciembre, cuando el Consejo podr\u00eda mantener un debate m\u00e1s amplio\u00bb al disponer de m\u00e1s datos.<\/p>\n

En Bank of America califican el encuentro de octubre como \u00abun marcador de posici\u00f3n\u00bb<\/strong>, como afirma su economista jefe para Europa, Rub\u00e9n Segura-Cayuela. En su caso, no espera cambios en las tasas de pol\u00edtica monetaria, pero s\u00ed un cambio \u00abajustado\u00bb en la comunicaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

Como explica, Lagarde \u00abprobablemente reiterar\u00e1 que el banco central est\u00e1 en un buen lugar y que los acontecimientos recientes coinciden ampliamente con las expectativas en el ejercicio de pron\u00f3sticos de septiembre\u00bb e \u00abinsistir\u00e1 en que no se compromete previamente y en un enfoque de reuni\u00f3n por reuni\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Pero ve probable que, en esta ocasi\u00f3n, \u00abgane fuerza un argumento adicional\u00bb, el de la incertidumbre<\/strong>, que \u00abpuede debilitar significativamente la eficacia de la pol\u00edtica monetaria en la zona euro. Eso requerir\u00eda al menos algunos recortes preventivos en las condiciones actuales. No nos sorprender\u00eda que el tema del recortes preventivos<\/strong> cobrara fuerza en las pr\u00f3ximas semanas\u00bb.<\/p>\n

En consonancia, duda de si BCE est\u00e1 listo para reconocer el final del ciclo de flexibilizaci\u00f3n. \u00abSi bien algunos miembros del Consejo de Gobierno pueden sentir que han terminado, la incertidumbre es alta y los riesgos a\u00fan son algo asim\u00e9tricos<\/strong>. Del mismo modo, no esperar\u00edamos ninguna orientaci\u00f3n para la reuni\u00f3n de diciembre, se\u00f1alando que el nuevo conjunto de pron\u00f3sticos proporciona informaci\u00f3n m\u00e1s completa para tomar decisiones\u00bb, dice.<\/p>\n

En Danske Bank tampoco esperan cambios en la comunicaci\u00f3n sobre la evaluaci\u00f3n de las perspectivas econ\u00f3micas ni en el enfoque de reuni\u00f3n por reuni\u00f3n, pero \u00abestaremos muy atentos a cualquier nuevo detalle<\/strong> sobre la evaluaci\u00f3n de la buena situaci\u00f3n y a cualquier cambio que pueda producirse\u00bb, pues s\u00ed que esperan que Lagarde diga que el BCE est\u00e1 listo para actuar<\/strong>, se\u00f1alan.<\/p>\n

Coinciden en que el BCE dejar\u00e1 la tasa de dep\u00f3sito sin cambios en el 2% ante unos datos macroecon\u00f3micos que desde la reuni\u00f3n de septiembre han estado cerca de las expectativas, \u00ablo que sugiere que las perspectivas no han cambiado\u00bb. Y contin\u00faan viendo una clara mayor\u00eda de miembros del Consejo de Gobierno que no prev\u00e9n m\u00e1s recortes a pesar de que las proyecciones de inflaci\u00f3n se sit\u00faan por debajo del objetivo tanto para 2026 como para 2027<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSin embargo, con las expectativas de inflaci\u00f3n a medio plazo ancladas cerca del 2%, unos PMI de octubre decentes y unas expectativas de inflaci\u00f3n de consenso privado del 2% para 2027, creemos que el list\u00f3n para otra rebaja de tipos es alto<\/strong>. Esto tambi\u00e9n se ve respaldado por el hecho de que el BCE considera que los riesgos de crecimiento est\u00e1n equilibrados despu\u00e9s de haber destacado los riesgos a la baja para el crecimiento desde septiembre de 2023. Aun as\u00ed, vemos un riesgo de que el sentimiento en Consejo pueda cambiar despu\u00e9s de las proyecciones del personal de diciembre si muestran una inflaci\u00f3n por debajo del objetivo en el horizonte de pron\u00f3stico completo, incluido 2028″, comentan.<\/p>\n

En Nomura creen que el organismo europeo volver\u00e1 a introducir en la declaraci\u00f3n de la reuni\u00f3n el p\u00e1rrafo introductorio que explica la evoluci\u00f3n reciente de los datos econ\u00f3micos: \u00abCreemos que el regreso de este p\u00e1rrafo indicar\u00eda un cierto realineamiento<\/strong> entre los miembros del Consejo de Gobierno sobre c\u00f3mo han evolucionado los datos desde septiembre. Las declaraciones del BCE desde aquella reuni\u00f3n han subrayado en gran medida que el BCE est\u00e1 bien posicionado para hacer frente a futuras perturbaciones<\/strong> y que los tipos se encuentran en una buena situaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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