Según PIMCO, los sectores que deberían beneficiarse más de este nuevo escenario son precisamente aquellos más castigados por la pandemia: viajes, ocio, restaurantes, alojamiento…. Al mismo tiempo, precisa que, dado que se parte de una base tan baja, el crecimiento del PIB mundial podría llegar a ser el más alto de los últimos diez años.
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Estados Unidos llegaría a los niveles pre-crisis durante la segunda mitad de este año. En cambio, PIMCO ve «improbable» que Europa pueda recuperarse completamente hasta mediados de 2022. Por otro lado, considera que las autoridades monetarias serán «rehenes» de esta situación de debilidad inflacionaria y de la necesidad de mantener bajos los costes de financiación para garantizar el necesario apoyo fiscal en los próximos años. «Esto implica que los tipos de interés permanecerán donde están en un futuro previsible e incluso podrían ir más abajo», anticipa.
Ayudada por estos bajos costes de financiación, la política fiscal seguirá apoyando a la economía, apunta la gestora. En Europa, el acuerdo para el presupuesto comunitario ha allanado el camino para realizar desembolsos considerables dentro del programa Next Generation; mientras que en EEUU, la «estrecha victoria» demócrata en los dos asientos del Senado en juego en Georgia hace probable que este año llegue un apoyo fiscal adicional significativo.
Finalmente, PIMCO identifica riesgos para este escenario. «Destacamos tres: la ‘fatiga fiscal’ por parte de algunos países; la posibilidad de que China se reenfoque hacia el desapalancamiento y, por último, las ‘cicatrices económicas’ que deja la pandemia».
Source: Bolsamania.com
