En este escenario, muchos inversores se preguntan cuál es la estrategia correcta. La respuesta no es sencilla, ya que influyen muchos factores, pero los analistas coinciden en varios asuntos importantes a considerar para el corto y medio plazo.
SE PRODUCIRÁ UNA CORRECCIÓN A CORTO PLAZO
Si finalmente estalla el conflicto, las bolsas europeas pueden protagonizar una corrección destacada (del 5% al 10%) a corto plazo. «La clave de las próximas dos semanas es Ucrania, porque la fase de negociación parece agotada. Eso significa que, suceda lo que suceda en los próximos días, tendremos bolsas y demás activos de riesgo en repliegue, mientras que la volatilidad, las materias primas y los bonos subirán«, explican desde Bankinter.
«Continuamos atrapados en una tensa espera, esta semana mucho más tensa. Cualquier intervención rusa en Ucrania nos llevaría a ejecutar la denominada ‘Fase 2’ cuantitativa de nuestra estrategia de reacción, que consiste en reducir la exposición a bolsas en un 10% en todos los perfiles de riesgo«, añaden.
Noticia relacionada
«La ‘guerra de nervios’ entre Ucrania y Rusia aumentará la volatilidad de las bolsas»
Para Michael Wilson, estratega jefe de Morgan Stanley en EEUU, un conflicto bélico en Ucrania puede provocar una recesión en algunas economías europeas y supone un gran riesgo bajista para las bolsas. Una guerra «aumenta considerablemente las probabilidades de un vórtice polar para la economía y los beneficios». La subida de las materias primas «destruiría la demanda y tal vez llevaría a varias economías a una recesión total«.
Por tanto, a corto plazo parece claro que las bolsas protagonizarán una corrección de cierta envergadura si estalla la violencia, aunque la profundidad de la caída dependerá de lo que suceda. La incertidumbre es la peor enemiga de las bolsas, así que cuanto antes se aclare la situación, mejor para los inversores. Por otro lado, en el caso de que se alcance una solución diplomática, los mercados europeos rebotarán con alegría a corto plazo.
EL MERCADO TIENDE A REBOTAR A MEDIO PLAZO
A medio plazo, el análisis cambia. Russ Mould, director de inversión de AJ Bell, sostiene que las consecuencias para el mercado pueden no durar mucho en el tiempo. «Cualquier impacto negativo en los mercados de renta variable tiende a ser relativamente efímero, incluso teniendo en cuenta el efecto de otros acontecimientos, como los cambios en la política monetaria o fiscal, el impulso económico y los beneficios empresariales», sostiene este estratega.
Y es que, históricamente, por muy terribles que hayan podido ser los conflictos, los precios de las acciones han mostrado una notable resistencia durante la mayoría de las ocasiones. Por tanto, un consejo para los minoristas es que no se dejen llevar por el miedo y vendan por el pánico a una guerra, ya que a medio plazo los mercados se acaban recuperando. Otra cosa es que adopten una postura más defensiva, como sugiere Bankinter, o que adopten algún tipo de cobertura para cubrir sus posiciones.
Según Peter Oppenheimer, estratega jefe global de Goldman Sachs, «la anexión de Crimea por parte de Rusia (en 2014) aumentó la prima de riesgo en unos 20 puntos básicos, lo que tuvo un impacto de aproximadamente el 5% en el mercado de valores«.
Según sus cálculos, el conflicto actual puede elevar la prima de riesgo de las acciones entre 20 y 40 puntos básicos, por lo que la corrección puede oscilar entre el 5% y el 10%, en función de la escalada final del conflicto.
Desde la firma Berenberg, prevén que «la economía y los mercados europeos se recuperarían poco después de un revés temporal» provocado por un ataque ruso a Ucrania, mientras desde RaboBank son más pesimistas y creen que una guerra provocaría una gran corrección en los mercados.
Por tanto, la reacción de los inversores a un conflicto en Ucrania dependerá sobre todo de su exposición actual a las bolsas y de su horizonte temporal, así como de la composición de su cartera y de su capacidad para soportar un aumento de la volatilidad. Y para aquellos que no estén invertidos, puede ser un buen momento para tener la cabeza fría y aprovechar la corrección para comprar acciones de calidad a precios más atractivos.
Source: Bolsamania.com
