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JP Morgan: «La relación riesgo-rentabilidad de la bolsa no es tan bajista como se cree»
Los inversores siguen pendientes de la guerra en Ucrania y las sanciones adicionales que prevé aprobar la Unión Europea contra Rusia, después del horror y los crímenes de guerra descubiertos tras la retirada de las tropas rusas de ciudades cercanas a Kiev, como Bucha.
Además, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos impedirá a Rusia pagar su deuda en dólares a través de cuentas en bancos americanos, tal y como ha venido haciendo desde que comenzó la invasión.
Puede consultar aquí el directo especial de ‘Bolsamanía’ sobre la guerra.
Por otra parte, los confinamientos masivos decretados en China para contener la ola de Covid-19 que está afectando al gigante asiático están creando nuevos cuellos de botella en los puertos. Esto provocará tensiones adicionales en la cadena de suministro y supondrá una nueva presión adicional para la inflación.
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En la escena económica, la referencia fundamental de la semana son las actas de la reunión de la Fed, celebrada el 16 de marzo y que se publicarán este miércoles. La Fed lanzó un mensaje duro (‘hawkish’) y Powell anticipó la reducción de balance (posiblemente en la reunión del 4 de mayo) porque la discusión estaba avanzada, lo que confiere más interés a las actas», afirman los expertos de Bankinter.
«La Fed busca controlar la inflación y considera que la economía y el mercado laboral se mantienen lo suficientemente fuertes para asimilar el endurecimiento de las condiciones financieras», añaden. Sin embargo, la inversión de las curvas de rendimiento entre los bonos a corto y largo plazo indica un riesgo de recesión elevado durante los próximos 6 – 18 meses.
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Para los estrategas de Morgan Stanley, el rebote de las bolsas desde los mínimos de marzo es un «rally dentro de un mercado bajista«, lo que ha dejado un mercado «sobrevendido». En su opinión, lo correcto es adoptar «una posición defensiva».
«No creemos que haya una recesión este año. Pero tal vez el próximo año sí. Los mercados van a operar a la defensiva», ha añadido su estratega jefe, Mike Wilson.
Sin embargo, los analistas de JP Morgan han recordado que el S&P 500 suele subir de media un 15% desde que se produce la inversión de la curva de tipos, por lo que se mantienen constructivos con las bolsas al menos para los próximos seis meses.
Asimismo, esta jornada se ha conocido el del PMI del sector servicios de EEUU ha alcanzado los 58,3 puntos en marzo, lo que supone un ligero repunte respecto a los 56,5 de febrero, pero en línea con los 58 estimados por el consenso. «Los proveedores de servicios han señalado un marcado aumento de los nuevos pedidos al final del primer trimestre, ya que la captación de nuevos clientes y la mayor relajación de las restricciones de la COVID-19 reforzaron las condiciones de la demanda. El ritmo de crecimiento de los nuevos negocios fue el más rápido desde junio de 2021 y más rápido que la media de la serie», explican desde S&P.
En otros mercados, el barril de crudo West Texas rebota un 0,77% ($104,08), y el barril Brent avanza un 0,66% ($108,24), mientras el euro se deprecia un 0,07% ($1,0962). Además, la onza de oro se aprecia un 0,32% ($1.940). Por último, el bitcoin repunta un 1,2% ($46.397); y la rentabilidad del bono americano a 10 años avanza hasta el 2,454%.
Source: Bolsamania.com
