En diciembre sí que se vio ese descenso (la tasa anual retrocedió desde el 7,1% de noviembre hasta el 6,5%), pero lo que ocurrió entonces es que los inversores esperaban más. Es decir, querían ver una rebaja aún mayor en los precios y hubo cierta decepción. En esta ocasión, el consenso prevé una caída en la tasa general hasta el 6,2% desde el 6,5% de diciembre y otra en la inflación subyacente hasta el 5,5% desde el 5,7% de diciembre y el 6% de noviembre.
«Estimamos que las presiones inflacionistas subyacentes se aceleraron en enero, ya que los servicios se mantuvieron sólidos y la inflación de los bienes volvió a situarse en terreno positivo. Prevemos que el IPC general suba un 0,5% intermensual (+6,2% interanual) mientras que el IPC subyacente aumentaría un 0,4% intermensual (5,5% interanual)», anticipan los expertos de Barclays.
Estos analistas han revisado al alza sus previsiones de IPC de EEUU a medio plazo a la luz de una revisión también al alza de la senda del IPC subyacente, principalmente en el primer semestre de este año, teniendo en cuenta que los mercados laborales siguen siendo sólidos. «Prevemos que el IPC subyacente se sitúe en el 3,2% interanual en diciembre de 2023 (2,9% anteriormente), antes de descender al 2,6% interanual (2,5% anteriormente) en diciembre de 2024″, estiman.
Los expertos de Bank of America Merill Lynch anticipan, por su parte, que el IPC general y subyacente aumenten algo menos, un 0,4% y un 0,3% intermensual, respectivamente.
En todo caso, los expertos avisan de que va a ser el dato más relevante de la semana y de los últimos tiempos, muy importante para intentar determinar si el proceso «desinflacionista» al que se ha referido Jerome Powell en sus últimas comparecencias se reafirma. También será relevante para ver cómo se va definiendo la hoja de ruta de subidas de tipos de la Fed para las próximas reuniones, después de aumentar las apuestas de más alzas tras un dato de empleo de enero mucho más fuerte de lo esperado.
«Hay mucha atención puesta en el IPC para ver si la historia de desinflación de Powell se mantiene«, afirma Vassili Serebriakov, estratega de divisas de UBS.
IMPACTO EN EL MERCADO
Lo cierto es que las bolsas, aunque están recibiendo multitud de inputs en forma de datos macro muy relevantes, decisiones de bancos centrales y resultados empresariales de primer orden, están manteniendo la calma de manera considerable, sin lograr extender las subidas fuertes con las que arrancaron el año, pero también sin caer de forma excesivamente pronunciada.
La cuestión ahora es si el IPC de EEUU de enero moverá al mercado, en tanto en cuanto podría reactualizar lo que se espera que haga la Fed con los tipos en los próximos meses, o no será así. Lo cierto es que, como les venimos contando en los últimos tiempos, los inversores están empezando a ‘dejar de lado’ esos planes de los bancos centrales para contener la inflación, que estarían más o menos descontados y que ya no son la principal preocupación, aunque siguen siendo el principal tema de interés.
En cuanto al impacto que pueda tener el IPC de la próxima semana, Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities, considera que no servirá de catalizador, y que las bolsas continuarán consolidando.
«Los inversores ya empiezan a centrar su atención en las cifras del IPC estadounidense de enero, que se darán a conocer el próximo martes y que pueden ser importantes para determinar el comportamiento de la renta variable occidental en el corto plazo. En ese sentido, insistimos en que, por el momento, no identificamos ningún nuevo catalizador que permita a los principales índices superar en el corto plazo las importantes resistencias a las que se enfrentan a sus actuales niveles«, comenta.
«Es por ello que seguimos defendiendo que los mercados entrarán en una fase de consolidación que, en el corto plazo puede conllevar, además, una pequeña corrección, dados los actuales niveles de sobrecompra que presentan los índices y muchos valores», añade.
Pese a todo, desde Link aconsejan mantener posiciones, al menos hasta que no se confirme un deterioro importante del aspecto técnico de los mercados, «algo que no esperamos que ocurra por el momento».
Source: Bolsamania.com
