Pero si hay demasiado crecimiento económico, suele producirse la temida inflación. Eso obliga a los bancos centrales a subir los tipos de interés, en un intento de frenar la cantidad de crédito disponible y ralentizar el crecimiento para contener la subida de los precios. Tanto las acciones como los bonos luchan en ese entorno, que se parece a la parte superior del gráfico, y es donde probablemente nos encontremos ahora mismo.
Lo bueno de este ciclo es que nos ayuda a predecir el futuro. Podría decirse que nos encontramos en la parte superior derecha del gráfico en este momento, justo antes de que los bancos centrales levanten el pie del pedal de subida de tipos y antes de que el crecimiento económico se ralentice. Y mientras que los bonos podrían beneficiarse a continuación, las acciones no necesariamente tendrán los mismo resultados. Por el contrario, a medida que esas subidas de tipos empiecen a afectar más seriamente a la economía, los beneficios de las empresas probablemente se resentirán y la confianza de los inversores caerá.
Los inversores, por tanto, no querrán comprar acciones hasta que sus expectativas de rentabilidad suban, lo que probablemente sólo ocurrirá cuando caigan los precios y las valoraciones. Los bonos, por su parte, se beneficiarán de los recortes de los tipos de interés y de la búsqueda de activos refugio por parte de los inversores. Esto no quiere decir que vayan a subir como la espuma o que se mantengan estables, pero en esta fase del ciclo parecen mejores que las acciones.
Source: Bolsamania.com
