En este contexto, JP Morgan ha elevado su recomendación para dos empresas del sector: Salzgitter, de infraponderar a nuetral; y SSAB, de neutral a ‘sobreponderar’. Esta decisión se basa en la exposición relativamente grande de estas empresas a los precios al contado en Europa, con más del dos tercios de sus envíos basados en contratos de seis meses o menos. En un entorno de crecimiento económico, esta exposición podría acelerar un impulso positivo en las ganancias a corto plazo, dice el banco.
Sin embargo, JP Morgan mantiene una postura cautelosa en otras empresas del sector. Se espera que las exportaciones de acero de China sigan siendo elevadas, alrededor de 90 millones de toneladas anualizadas, y cualquier ajuste en el crecimiento en la zona euro se considera un determinante clave de los riesgos al alza para los precios del acero en Europa en 2023/24.
Por lo tanto, JP Morgan se abstiene de recomendar la inversión en ArcelorMittal, para la que tiene un consejo de ‘neutral’ y a la que recorta el precio hasta 20 euros desde 23,50 euros. La recomendación para Voestalpine y Aperam es ‘infraponderar’, y ambas empresas se encuentran en Observación de Catalizadores Negativos de cara a los resultados del tercer trimestre de 2023 debido a riesgos a corto plazo en la generación de flujo de efectivo libre y el apalancamiento.
En contraste, JP Morgan destaca a Acerinox como su principal elección en el sector del acero inoxidable europeo, con un consejo de sobreponderar (aunque rebaja también su precio hasta 10,70 euros desde 11,90 euros). La empresa está en Observación de Catalizadores Positivos de cara a su Capital Markets Day de los días 29 y 30 de noviembre, lo que se espera que sea un catalizador para una reevaluación, dice al banco. Además, considera que su liderazgo en la exposición al mercado estable de Estados Unidos podría ayudar a compensar las presiones en los márgenes.
Este análisis de JP Morgan refleja la complejidad y las dinámicas cambiantes en el mercado del acero en la UE, y ofrece una visión estratégica para los inversores en el tercer trimestre de 2023.
Source: Bolsamania.com
