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Endesa gana 742 millones de euros en 2023 (-71%) por el impacto de extraordinarios
«Los resultados de 2023 decepcionan y están por debajo del consenso del mercado en Ebitda y beneficio neto, pero muestran una sólida generación de caja», comentan los estrategas de Bankinter, que comentan cuáles son los aspectos negativos y positivos que han afectado a las cuentas de la energética.
Entre los impactos negativos que han llevado a una caída en resultados en 2023 mencionan la mala evolución del negocio de gas, con menores volúmenes y pérdidas en el margen unitario en gas, el mayor coste de la deuda, el impuesto sobre el 1,2% de los ingresos no regulados y los impactos extraordinarios, como el laudo arbitral del gas y las provisiones.
«Por el lado positivo destaca la nueva capacidad y mayor factor de carga en renovables, la normalización del recurso hidráulico; la mejora del margen unitario de generación y comercialización en electricidad, y la fuerte generación de caja gracias a una buena gestión del circulante».
En cuanto a las guías para 2024, en la presentación de resultados Endesa mantiene las estimaciones del Plan Estratégico anunciado el pasado mes de noviembre, con un Ebitda de entre 4.900 y 5.200 millones de euros, un beneficio neto ordinario de entre 1.600 y 1.700 millones y un DPA de 1,10€/acción (1,00€ dividendo suelo).
«Esta guías podrían ser un poco optimistas tras estos resultados», consideran los analistas de Bankinter, que dicen que «si la acción reacciona con caídas», como está ocurriendo, entonces «sería una buena oportunidad de compra». ¿Por qué? Pues porque Endesa presenta «ratios de valoración atractivos».
En base a las estimaciones de estos expertos, el PER se situaría en 11,5x para 2024. Además, mencionan la «alta rentabilidad por dividendo: 6,0% con el DPA suelo de 1,00€/acción», y también los «avances en descarbonización» que está haciendo la compañía, de forma que renovables y nuclear representan más del 71% de la capacidad instalada y el 81% de la producción. Por último, hablan de la «sólida estructura financiera», con un ratio de deuda neta/Ebitda de 2,2x para 2024.
En Bankinter mantienen su consejo de ‘comprar’ los títulos de la compañía, y también el precio objetivo que le otorgan, de 23,40 euros por acción.
«POR DEBAJO DE LO ESPERADO»
Los resultados de Endesa, comentan por su parte los expertos de Sabadell, están «por debajo de lo esperado» por el consenso, por ellos mismos y también por debajo del guidance de la empresa en reportado.
«El Ebitda fue de 3.777 millones (-32% vs. 2022, -26% vs. Sabadell, -20% vs. consenso) y el beneficio reportado fue de 742 millones (-71% vs. 2022, -64% vs. Sabadell, y -49% vs. consenso)», recuerdan, aunque explican que ha sido «algo mejor en términos comparables» (sin extraordinarios negativos como provisiones de gastos de reestructuración y laudo arbitral de gas 2023 y excepcionales resultados de 2022).
En este caso, el Ebitda ha sido un 18% inferior al de 2022 y el beneficio, un 60% menor. En cualquier caso, en Sabadell ponen en valor que Endesa haya retirado las guías del periodo 24-26.
Por último, en Renta 4 también mencionan que las cifras dadas a conocer por la compañía están «por debajo de previsiones y objetivos».
Source: Bolsamania.com
