Kering ingresó 9.018 millones de euros en el primer semestre (-11%), mientras que el margen bruto se sitúo en 6.708 millones (74,4%). En ambos casos, estuvo por debajo de previsiones. El EBIT recurrente también decepcionó (1.582 millones, -42,2%), así como el beneficio neto atribuido (878 millones, -50,8%).
En términos comparables, las ventas en el semestre cayeron un 11% frente al 9,4% previsto. En el segundo trimestre estanco retrocedieron un 11% frente al -8,8% esperado.
Gucci, que representa el 45% del total de las ventas y 64% del EBIT, mantiene el ritmo de caídas del primer trimestre
Por marcas (en términos comparables) en el segundo trimestre, las ventas de Gucci ceden un -19% frente al -15,9% esperado; Yves Saint Laurent, -9% frente a -4,7%; Bottega Veneta, +4% frente a +3,4%; Otros, -5% frente a -5,3%; Kering Eyewear, +5% frente a +8,6%.
Por geografías, las ventas en Europa caen un -8%; en Norteamérica, un -11%; en Japón avanzan un +27%; Asia, -25%; Otros, -2%.
La Generación de cash flow libre asciende a 1.100 millones frente a los 934 millones esperados y la deuda neta aumenta hasta 9.900 millones, lo que contrasta con los 8.500 millones en el primer trimestre.
«Las ventas no alcanzan las expectativas en el segundo trimestre. Gucci -45% del total de las ventas y 64% del EBIT- mantiene el ritmo de caídas del primer trimestre sin mostrar recuperación (-18%). Éste era uno de los focos de los resultados tras la presentación de la primera colección del nuevo director creativo en septiembre 2023 y la llegada a las tiendas en febrero 2024. Los resultados son decepcionantes«, escribe Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter.
«Todas las marcas, excepto Bottega Veneta (9% de las ventas) y Kering Eyewear (12%), retroceden; así como todas las regiones, excepto Japón. Destacan las caídas en Asia, EEUU y Europa. La caída en Asia, principal mercado del grupo, acelera en segundo trimestre dando señales de continua debilidad en China«, añade.
Dice la experta también que un entorno complicado se une a cambios en los equipos creativos y directivos, además de un replanteamiento de las ventas mayoristas.
Las guías para la segunda mitad del año son de una caída de en torno a -30% sobre el segundo trimestre de 2023. Gucci sigue sin recuperar el favor de los consumidores.
«El grupo sigue intentando reposicionar Gucci y elevar el mix de marcas con la compra de un 30% de Valentino, pero los avances son lentos y no prevé mejoras de márgenes significativas en 2024. Éstos seguirán tensionados por los cambios en marcha y un entorno desfavorable, especialmente en China», comentan desde Bankinter.
«Tras una caída en bolsa del 43,5% en los últimos 12 meses, los múltiplos de valoración son atractivos, pero los riesgos son elevados y la visibilidad escasa. Mantenemos la recomendación de ‘vender’ y revisaremos el precio objetivo (anteriormente 335 euros)», concluye Fernández-Trapiella.
Source: Bolsamania.com
