Según su valoración, las proyecciones económicas del personal del BCE no han deparado grandes sorpresas, ya que han tenido en cuenta el crecimiento mejor de lo esperado en el primer semestre y han elevado las previsiones de crecimiento para 2025 del 0,9% al 1,2%.
«Curiosamente», añade Eric Muller, «la presidenta Lagarde ha querido ver el vaso medio lleno, destacando la solidez de la tendencia de la demanda interna y restando importancia al impacto inicial de los aranceles, pero las previsiones para 2026 se han revisado ligeramente a la baja y las de 2027 se mantienen estables en el 1,3%».
Sobre las previsiones de inflación, comenta que apenas se han modificado, pero tanto las previsiones para 2026 como para 2027 están por debajo del 2%.
«Dicho esto», indica Muller, «la presidenta Lagarde ya ha advertido de que una desviación del objetivo, aunque sea limitada, no justificaría la adopción de medidas políticas. Por lo tanto, podemos interpretar que el BCE se siente cómodo con el nivel actual de los tipos de interés y que no tiene intención inmediata de modificarlos».
Por otro lado, desde Muzinich prestarán «mucha atención a las próximas encuestas empresariales de la zona euro en septiembre y octubre, y en particular al componente de empleo, para evaluar el impacto de los aranceles en la demanda de mano de obra».
«Además», concluye Muller, «aunque la incertidumbre comercial puede haber disminuido desde abril, sabemos que la política arancelaria de EE. UU. podría evolucionar más allá de los acuerdos de agosto, lo que podría justificar mantener cierta opcionalidad sobre los futuros cambios en los tipos de interés oficiales”.
Source: Bolsamania.com
