«Aunque buena parte de las inversiones se incluirán en el marco regulatorio y se remunerarán vía subidas de tarifas en el próximo periodo regulatorio, hay 2.897 millones de euros (580 millones anuales) que no se remunerarán, al tratarse de inversiones enfocadas a negocios no regulados, como comercial o parkings», explican los analistas de Bankinter, que reiteran su consejo de ‘venta’ sobre el valor.
«Esta cifra supera nuestras estimaciones (1.000 millones en total, o 200 millones al año)», añaden, por lo que consideran lógico el impacto negativo del 5% que tuvo en su cotización.
Para los analistas de Sabadell, que aconsejan ‘infraponderar’, la caída bursátil fue motivada por «el miedo del mercado al efecto en el tráfico de un incremento de tarifas fuerte (que serían más probables con más inversión)».
No obstante, consideran que «todavía es pronto para valorar qué efecto puede tener este incremento de inversiones ante la falta de visibilidad sobre el resto de componentes para la construcción de tarifas (WACC, costes, etc…) por lo que tendremos que esperar a conocer la propuesta del DORA III».
«En cualquier caso», concluyen, «Aena está bien posicionada para enfrentar estas inversiones, con una ratio Deuda Financiera Neta/EBITDA inferior a 2 veces».
Source: Bolsamania.com
