Según explica la sociedad en la información remitida al supervisor, estos ajustes se adoptan «sin perjuicio de la consecución de dichos resultados» y tienen como objetivo adecuar la valoración de los activos del grupo a los periodos de maduración más largos del mercado, de acuerdo con la normativa contable de aplicación. La decisión se enmarca en el proceso de revisión estratégica que Tubacex está llevando a cabo en los últimos meses, orientado a reforzar la creación de valor y a una asignación de capital cada vez más eficiente.
Tubacex mantendrá invariable su política de dividendo
En este contexto, la compañía señala que está evolucionando hacia un enfoque de gestión más centrado en la generación de caja y en métricas de retorno como ROIC, ROE y ROCE, priorizando proyectos y decisiones que maximicen el valor del capital empleado. Es dentro de este marco en el que el órgano de administración ha decidido registrar los citados ajustes contables.
Tubacex insiste en que su desempeño se mantiene en línea con las expectativas del consenso del mercado y que, en ningún caso, se está comunicando un deterioro del negocio operativo ni un cambio de tendencia comercial.
AJUSTES
Los ajustes contables puntuales y extraordinarios que se aplicarán sobre las cuentas anuales de 2025 se detallan a continuación.
A nivel de EBITDA, la compañía registrará un ajuste negativo de 31 millones de euros, correspondiente a la adecuación de la valoración de las existencias en términos de rotación, obsolescencia y valor neto realizable, para reflejar los periodos de maduración más largos del mercado. Una parte muy significativa de este ajuste está vinculada a stocks de materia prima de baja rotación que, según el grupo, son estratégicos de cara a su posicionamiento en proyectos potenciales de alto valor a largo plazo, como el mercado nuclear. Este ajuste impacta en 2025 tanto en EBITDA como, por extensión, en EBIT por un importe de 31 millones de euros.
Además, a nivel de EBIT, Tubacex ha decidido registrar voluntariamente un deterioro de activos fijos, fundamentalmente vinculado a una de sus siete plantas en Estados Unidos, la de Durant, en Oklahoma, puesta en marcha en 2020. El arranque de esta instalación estuvo condicionado por el contexto de la pandemia y el ritmo de avance del proyecto ha sido más lento de lo previsto. El ajuste refleja el impacto de estos factores sobre las hipótesis de rentabilidad del proyecto a corto plazo, sin que ello implique un cambio en el racional estratégico de la presencia industrial del grupo en esa región. Este deterioro se registra en la línea de depreciación y amortización y supone un impacto adicional en EBIT de 19 millones de euros, sin efecto en EBITDA.
Como consecuencia de ambos ajustes, el efecto conjunto a nivel de beneficio neto será negativo en 46 millones de euros. La compañía recalca que estos ajustes no tienen efecto en caja, por lo que no suponen salidas de efectivo ni alteran la capacidad financiera del grupo. En consecuencia, Tubacex mantendrá invariable su política de dividendo, calculado como ‘pay-out’ sobre el beneficio neto excluyendo ajustes extraordinarios.
La empresa añade que los ajustes comunicados están pendientes de la validación final por parte del auditor, aunque representan la mejor estimación disponible a la fecha de esta comunicación. Los resultados completos del ejercicio 2025 se publicarán el próximo 27 de febrero.
Source: Bolsamania.com
