«Tanto la renta fija como la renta variable de los mercados emergentes han empezado el año con buen pie tras un espléndido 2025″, y este año «las rentabilidades pueden volver a ser sólidas», comentan los expertos de la gestora estadounidense.
A su juicio, «unas perspectivas favorables de la macroeconomía mundial, con inflación contenida y políticas prudentes, deberían respaldar esta clase de activos». Aunque avisan de que «la selección resulta fundamental».
Desde la gestora ponen el foco «en las megafuerzas que catalizan las rentabilidades de la renta variable emergente, en particular la IA en el hardware tecnológico asiático y los valores vinculados a materias primas en Latinoamérica».
«Mantenemos una postura de sobreponderación en activos de mercados emergentes y preferimos la deuda en divisa fuerte», remarcan los estrategas de la gestora.
FORTALEZA DE LA RENTA VARIABLE
Tal y como detalla BlackRock, la «fortaleza» de la renta variable de los mercados emergentes se mantiene. «El índice MSCI de Mercados Emergentes registró una ganancia de casi el 9% el mes pasado, su mejor enero desde 2012 y una de sus mayores ganancias mensuales en los últimos años, superando ampliamente el aumento del 2,2% en las acciones de los mercados desarrollados», destacan.
Además, recuerdan que el rendimiento superior de 2025 «estuvo liderado por la tecnología y la IA». «Si bien la fortaleza de las acciones de los mercados emergentes se ha ampliado, la dispersión y el impacto de grandes fuerzas como la IA siguen siendo evidentes», aseveran desde la gestora.
En este sentido, ponen el acento en las acciones surcoreanas, que han subido más del 20% tras las fuertes ganancias del año pasado, mientras que India sigue rezagada a pesar del reciente acuerdo comercial con EEUU. «Creemos que esta diferenciación entre mercados emergentes recompensa un enfoque activo y una mayor selectividad«, dicen tajantes.
Y esperan que tanto las acciones como los bonos de mercados emergentes «se vean respaldados por un crecimiento económico mundial resiliente, aunque constante, y un dólar estadounidense entre estable y más débil».
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Según explican, «el sólido crecimiento global es uno de los principales impulsores» que ayudarán a respaldar la rentabilidad de los mercados emergentes, «junto con la tendencia de los bancos centrales, tanto importantes como emergentes, incluyendo la Reserva Federal, y gracias a un mercado laboral más débil, a recortar los tipos de interés«.
«Esto proporciona un contexto macroeconómico estable para las economías emergentes, incluso con volatilidad episódica impulsada por las políticas», señalan los analistas de la gestora, que apuntan también que las ‘leyes económicas inmutables’ reforzarán asimismo a los emergentes.
Y es que el hecho de que las cadenas de suministro no se puedan reconfigurar de la noche a la mañana «está aliviando la incertidumbre política sobre el comercio y debería respaldar una postura de riesgo en los mercados emergentes, fomentando mayores entradas de capital y divisas más firmes«, destacan.
El resultado es claro: «El apetito inversor por los mercados emergentes se mantiene fuerte» tras un 2025 de «récord en entradas de capital», con ETPs de deuda y renta variable de mercados emergentes que atrajeron 152.000 millones de dólares y 103.000 millones de dólares, respectivamente.
LA INFLUENCIA DE LA IA
Por otro lado, los expertos de BlackRock comentan que están observando que las grandes fuerzas superan la macroeconomía tradicional en los mercados emergentes. Tal y como dicen, «el sector de la IA se ha extendido a mercados como Corea del Sur y Taiwán durante el último año, gracias a su fortaleza en la fabricación de hardware de IA, especialmente semiconductores, que ha impulsado las ganancias».
Y el «gran aumento» en los planes de inversión en IA anunciados por los ‘hiperescaladores’ tecnológicos de gran capitalización de EEUU «debería ser otro factor positivo» para los mercados emergentes, que «son clave para el desarrollo de la IA, desde los metales industriales hasta las cadenas de suministro de manufactura».
«Los metales industriales, como el cobre, necesarios para impulsar el desarrollo de la tecnología, se encuentran principalmente en países emergentes», indican.
Asimismo, observan que las «persistentes restricciones de suministro» impulsan el alza de los precios de las materias primas, lo que se convierte en «otro impulso potencial para los mercados emergentes, especialmente en América Latina», añaden los analistas de la gestora.
Tampoco se olvidan de la demografía, que definen como otra «fortaleza» para países como India, ya que las principales economías luchan contra el envejecimiento de la población.
¿Cómo invertir entonces para aprovechar todas estas tendencias? En BlackRock se inclinan por los mercados emergentes con su sobreponderación en deuda emergente en moneda fuerte. «La mejora de la política fiscal en algunos grandes países emergentes contrasta con nuestra tendencia de apalancamiento en los mercados desarrollados», dicen los estrategas de la gestora.
Aseguran que también les gustan los emisores emergentes de alto rendimiento y que ven una «mayor dispersión que genera oportunidades para obtener rentabilidades activas».
«Las elecciones de este año y la potencial volatilidad cambiaria, como en Brasil, son otra razón por la que preferimos los bonos emergentes en moneda fuerte a la moneda local», exponen estos analistas.
Dentro de la renta variable emergente, BlackRock ve atractivos los mercados que se benefician de un mayor gasto en capital en IA. «Nos inclinamos por los líderes de la nueva economía china: IA, automatización y energías renovables«, dicen.
«También observamos que la reestructuración de las cadenas de suministro globales beneficia a México, Brasil y Vietnam, mientras que el aumento de los precios de las materias primas beneficia a América Latina», añaden.
En resumen, en BlackRock creen que «los factores alcistas que impulsaron el rendimiento superior de los mercados emergentes en 2025 siguen vigentes», aunque prefieren «la selectividad a medida que aumenta la dispersión». «Preferimos la deuda de mercados emergentes en moneda fuerte y mantenemos una selección selectiva en acciones de mercados emergentes, favoreciendo a los beneficiarios de las megafuerzas», concluyen.
Source: Bolsamania.com
