La entidad alemana subraya que la compañía “continúa avanzando con fuerza” en sus objetivos de crecimiento y destaca la “fuerte creación de valor” derivada de la ejecución de sus proyectos y del impulso de su cartera, lo que le ha llevado a mejorar de forma relevante sus estimaciones de beneficios tras los últimos anuncios de contratos.
Berenberg explica que la compañía está cumpliendo con su hoja de ruta marcada en el plan estratégico, con una ejecución que “ha seguido en gran medida el plan”, especialmente en proyectos clave como Oasis de Atacama y Central Oasis.
CLAVES DEL CRECIMIENTO Y CATALIZADORES
El banco señala que los grandes proyectos híbridos en Chile serán el principal motor de crecimiento a corto plazo. En particular, destaca Oasis de Atacama, donde la firma de nuevos acuerdos de compra de energía (PPA) para las fases cinco a siete se perfila como uno de los catalizadores más relevantes en los próximos meses.
Estas iniciativas serán clave para alcanzar el objetivo de un EBITDA recurrente de entre 450 y 500 millones de euros en 2027, frente a los 50 millones previstos para 2025, lo que refleja el fuerte salto esperado en el negocio energético del grupo.
A medio plazo, el foco se traslada a Europa, donde Greenbox —la plataforma de almacenamiento energético— se perfila como el gran vector de crecimiento. Según Berenberg, este negocio ha avanzado de forma significativa desde su lanzamiento, con una cartera cercana a los 30 GWh, de los cuales 8,1 GWh se encuentran en fase avanzada de desarrollo.
Entre los hitos más recientes, el banco destaca los contratos logrados en Polonia, con 2,1 GWh de capacidad, así como el primer acuerdo en España a 10 años para el proyecto Oviedo, considerado como el buque insignia de la compañía en este segmento.
La firma considera que este negocio ofrece retornos atractivos en el corto plazo, apoyado en la volatilidad intradía de los precios eléctricos y en un mix energético que todavía depende en gran medida del gas para fijar el precio marginal.
Además, Berenberg espera que la actualización estratégica que la compañía presentará en mayo, coincidiendo con sus resultados del primer trimestre, sirva para reafirmar sus objetivos para 2027, extender la guía hasta 2028 y aportar mayor visibilidad sobre el calendario de desarrollo de sus sistemas de almacenamiento.
Pese a la fuerte subida del precio objetivo, el banco considera que la acción aún cuenta con un potencial cercano al 13% desde los niveles actuales, lo que, unido a la mejora de previsiones y a la ejecución del plan, refuerza su visión positiva sobre el valor.
En conjunto, la entidad concluye que la combinación de crecimiento en Chile, desarrollo del negocio de baterías en Europa y mejora de estimaciones sitúan a Grenergy como una de las historias de crecimiento más atractivas dentro del sector renovable.
Source: Bolsamania.com
