Según ha explicado la compañía, este crecimiento interanual «se fundamenta en el sólido desempeño de la cartera, la eficacia del plan de ahorro de costes de estructura mejorando los márgenes y la ausencia del impacto contable extraordinario sobre los gastos financieros derivado de la recapitalización en 2025».
En concreto, incide en el «robusto desempeño» de su cartera de proyectos, que ya supera los 10.000 millones de euros, así como en la «eficacia» del plan de optimización de costes de estructura y la «mejora» de los márgenes operativos.
Las ventas de los tres primeros meses del año, enajenando la actividad de Servicios, se han reducido un 1,1%, al pasar de los 783,1 millones el año anterior a los 774,3 millones de euros registrados en el presente ejercicio. Sin embargo, el resultado bruto de explotación (EBITDA) se ha disparado un 67,4% hasta los 44,7 millones de euros.
«Este avance viene impulsado, en gran medida, por el sólido desempeño de la División de Construcción», ha dicho la compañía de infraestructuras.
Sin enajenar la actividad de Servicios, las ventas se sitúan en 914,7 millones de euros, en línea con el primer trimestre del ejercicio anterior, y el EBITDA casi se duplica al situarse en 48,3 millones de euros (+90,9%).
Tal y como detalla, la contratación total del Grupo alcanzó los 1.193,5 millones de euros (+48,2%) entre enero y marzo, situando la ratio ‘book-to-bill’ en 1,3x, magnitud «impulsada por la adjudicación de proyectos de alto valor añadido», entre los que destaca el Nuevo Hospital de Málaga, una de las mayores actuaciones sociosanitarias actualmente en desarrollo en España.
A corto plazo, la cartera alcanza los 8.414,0 millones de euros, representando una cobertura de actividad de 29,3 meses de Ventas, mejorando los 28,2 meses a diciembre de 2025.
«Gracias a este impulso en materia de contratación, OHLA ha elevado su cartera de proyectos hasta los 10.061,1 millones de euros, una cifra que prácticamente duplica la registrada a cierre de 2019, cuando se situaba en el entorno de los 5.500 millones, y que constituye un claro reflejo del importante proceso de transformación experimentado por el Grupo en los últimos años», defiende la compañía.
Tal y como explica, «esta evolución no solo se traduce en un crecimiento cuantitativo, sino también en una mejora sustancial en la calidad de dicha cartera y de su diversificación tanto por tamaño, como por geografía y tipología de proyectos».
Cabe destacar que tras el cierre del primer trimestre OHLA asumió la propiedad única y la gestión integral e independiente de Galería Canalejas Madrid. «La propiedad única del citado activo facilitará una gestión más ágil y enfocada al crecimiento, reforzando su posicionamiento como uno de los principales destinos comerciales de lujo de Madrid», concluye.
LA OPERATIVA MEJORA
Los expertos de Renta 4 han valorado las cifras proporcionadas por OHLA, y dicen que muestran que la operativa «mejora». Hay una «estabilidad registrada en la cifra de ventas de la actividad de construcción con una significativa mejora de márgenes gracias al ahorro en los costes de estructura y la mejora de la cartera», comentan.
Y aunque en cambio, en la división de industrial (4,2% de las ventas del grupo), «las ventas siguen descendiendo», lo cierto es que «el margen mejora gracias a los nuevos proyectos en producción y al cierre del litigio que afectó negativamente en 2025».
Asimismo, comentan, «la mejora en los márgenes se refleja también a nivel EBIT pese a que en el primer trimestre de 2025 se registró una reversión de una provisión por 9,9 millones de euros, no vista en los tres primeros meses de 2026″.
«Esta mejora, junto con la mejora del resultado financiero, ya que en 2025 se registraron los gastos asociados a la recapitalización del grupo, una favorable evolución del tipo de cambio y un resultado de operaciones discontinuadas cercano a 0 (en el primer trimestre de 2025 se registraron minusvalías por más de 5 millones de euros), más que compensan el mayor pago de impuestos y los mayores minoritarios, permitiendo al resultado neto situarse en positivo», comentan.
Hacen referencia también al hecho de que la cartera se ha visto «impulsada por una aceleración del volumen de contratación (+48% vs al primer trimestre de 2025, hasta 1.193 millones con un ‘book-to-bill’ de 1,3x)», por lo que se incrementa más de un 3% hasta 10.061 millones.
«En lo que se refiere al flujo de caja, se observa un deterioro del circulante superior al registrado en el mismo trimestre de 2025 (estacionalidad típica de esta partida) como consecuencia del menor cobro a clientes en este periodo y pese al menor pago a proveedores, lo que lleva a la posición neta de caja con recurso a reducirse significativamente, aunque sigue manteniendo una posición de liquidez robusta», apuntan los analistas de Renta 4.
Ven además en balance que OHLA «cuenta con activos netos mantenidos para la venta por 226 millones correspondientes a su participación en Canalejas y la división de Servicios, además de derechos de cobo por 50 millones correspondientes al contrato del metro de Doha, así como derechos de crédito por 116 millones de euros».
«Esta situación del balance, junto con la mejora operativa, con mejora de los márgenes de construcción y un importante crecimiento de la cartera permiten vislumbrar una continua mejora a medio plazo«, explican, y dicen que habrá que estar pendientes de la situación en el accionariado porque podría «seguir presionando la cotización».
Source: Bolsamania.com
