Como concretan en su último informe, a corto plazo, «el negocio europeo gana ‘momentum’ ante la combinación de las medidas sobre las importaciones». Así, esperan un crecimiento de los envíos en Europa en el tercer trimestre y mejora de volúmenes de la segunda mitad de año superen los de la primera mitad.
A medio plazo, apuntan al «impacto positivo de los proyectos de expansión de capacidad y la creciente contribución de asociados y puesta en equivalencia». A largo plazo, «demanda estructural (electrificación, defensa e infraestructura, el crecimiento de demanda en la India)», indican.
También destacan que el apalancamiento operativo de este perfil de compañías es un factor a favor en el entorno actual de expansión de volúmenes y reinicio de actividad. Creen que las favorables perspectivas a medio y largo plazo deberían verse impulsadas por las inversiones en expansión de capacidad. Y valoran positivamente la capacidad de generación de caja que, incluso en los momentos bajos de ciclo, ha permitido mantener una política de retribución al accionista vía dividendos y 50% flujo de caja post dividendo a recompra de acciones.
Los analistas de Bankinter, además, han revisado al alza sus estimaciones de ventas y margen EBITDA: «Ya habíamos recogido parcialmente las expectativas de reducción de importaciones en nuestras estimaciones. Hemos revisado al alza las proyecciones de ingresos un 2,5% en media de los próximos años y el margen EBITDA ajustado por puesta en equivalencia a partir del 2028».
«Esto supone un margen EBITDA ajustado en torno al 12,4% en 2026. Se elevaría en torno al 14,9% en 2027 y 2028, para volver a niveles en torno al 12% en ejercicios posteriores. Las políticas hacia mercados más locales favorece el modelo de producción de Arcelor», concluyen.
Source: Bolsamania.com
