«Creemos que los índices bursátiles deberían alcanzar nuevos máximos históricos en el segundo semestre y esperamos un mayor potencial alcista«, apuntan los analistas del banco estadounidense, que recuerdan que en los últimos dos meses han apostado por una rotación y una diversificación de carteras.
De cara a la segunda mitad del año, estos estrategas dicen que la participación de los inversores «debería aumentar aún más», incluso después de la recuperación que han experimentado las firmas de semiconductores en las últimas semanas. No obstante, dejan una cosa clara.
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«No esperamos que el sector tecnológico sea el claro ganador en el segundo semestre, a diferencia de lo ocurrido el verano pasado. El aumento de la volatilidad parece haber llegado para quedarse, y es probable que las preocupaciones sobre la rentabilidad reaparezcan periódicamente», comentan sobre lo que ha ocurrido en los últimos meses con el sector, ante el enorme gasto en inteligencia artificial (IA) que están haciendo, y que ha disparado las dudas del mercado.
También explican que no cabe esperar mucha presión inflacionaria, y creen que los bancos centrales «no necesitarán volverse cada vez más agresivos» dado que «el panorama del mercado laboral es mixto», y ven diversos indicadores que sugieren una baja confianza en el empleo.
«Esto podría generar una reacción positiva en las acciones, ya que elimina la preocupación de la Reserva Federal por el sobrecalentamiento», añaden los analistas de JP Morgan. En su opinión, «si el dólar se debilita, las acciones en general, y las internacionales en particular, se benefician», por lo que solo cabe ser constructivo con la renta variable de aquí a final de año.
LOS RESULTADOS TRANQUILIZAN
Asimismo, respecto a la temporada de resultados, esperaban que fuese «tranquilizadora para las acciones», y su pronóstico, dicen, se está cumpliendo. «Tanto EEUU como Europa están registrando tasas de crecimiento de las ganancias por acción superiores al 20% interanual», destacan estos estrategas, que recuerdan que hace dos meses pronosticaron «cierta consolidación en la beta y un repunte en el grupo de baja volatilidad».
«En aquel momento, nuestra opinión era que la recuperación de los sectores defensivos, incluidos el de salud y el de bienes básicos, probablemente sería solo táctica, duraría unas pocas semanas y no se extendería al segundo semestre. Seguimos creyendo que esto será así, y recientemente hemos pronosticado que la beta volverá a repuntar», señalan.
Bajo su punto de vista, si las perspectivas macroeconómicas que anticiparon para el segundo semestre siguen cobrando fuerza, «esto debería favorecer un mayor potencial alcista de las acciones, así como un mejor desempeño de los activos con alta volatilidad».
Observan, asimismo, que los grupos de baja volatilidad «han vuelto a revertir su tendencia». «El incipiente empinamiento de la curva de rendimiento también beneficiaría a los sectores cíclicos», indican los analistas de JP Morgan. Y dentro de estos sectores, destacan el atractivo de los bancos, la minería, la industria y los bienes de consumo cíclicos. «Esto se suma a una probable estabilización en el sector de semiconductores», concluyen.
Source: Bolsamania.com
