La firma también prevé «importantes déficits de flujo de caja derivados de unos gastos de capital superiores a lo previsto» para el ejercicio fiscal 2027.
«La presión competitiva aumenta a medida que los desarrolladores chinos avanzan en sus capacidades relativas a modelos fundacionales, semiconductores e infraestructura. Las capacidades de ciberseguridad basadas en IA autónoma refuerzan la importancia de la seguridad, la gobernanza y la gestión de riesgos a medida que las empresas amplían sus despliegues, lo que probablemente beneficiará a los proveedores de plataformas de ciberseguridad», destaca.
También señala que los recientes informes de resultados de los cinco proveedores de servicios en la nube a gran escala de EEUU «apuntan a una fuerte demanda de los clientes y a una monetización de la IA que, si bien mejora, sigue siendo opaca».
«La monetización —en mejora, aunque todavía opaca— y las persistentes limitaciones de capacidad impulsan un mayor gasto de capital por parte de estos proveedores, lo que aumenta la presión sobre sus balances y los mercados de crédito», explica.
No obstante, no todas las empresas del sector se enfrentan a los mismos riesgos, y la agencia cree que Alphabet y Microsoft, «gracias a sus diversas líneas de negocio y a un sólido flujo de caja operativo, cuentan con un margen considerable en sus balances antes de alcanzar los umbrales que desencadenarían una rebaja de calificación».
«Si bien cabe destacar que Alphabet registró su primer trimestre con flujo de caja negativo desde su salida a bolsa en 2004, la compañía también anunció un programa de emisión de acciones por valor de 85.000 millones de dólares. Por su parte, el flujo de caja libre de Amazon y Meta se verá presionado durante los próximos dos años, aunque ambas empresas operan con una flexibilidad financiera algo más ajustada, pero aún adecuada», comentan.
En líneas generales, destacan que «la apuesta de un billón de dólares por la IA entra en su etapa de rendición de cuentas«, dado que «el uso sigue expandiéndose a un ritmo extraordinario, impulsando una demanda considerable de infraestructura informática, semiconductores avanzados, equipos de red y servicios en la nube».
Source: Bolsamania.com
