Y es que los rendimientos de los bonos se mantienen cerca de su nivel más alto en décadas y se «enfrentan a una tormenta perfecta» que «refleja la creciente inflación y las preocupaciones en torno al petróleo, la situación fiscal y el endeudamiento vinculado a la inteligencia artificial (IA)«, asegura Axel Rudolph, analista técnico jefe de la plataforma de inversión y trading online IG.
En este sentido, tal y como explican en Link Securities, todo apunta a que el enquistamiento del conflicto de Oriente Medio está llevando a muchos inversores a pensar que la inflación se mantendrá elevada durante más tiempo del esperado, condicionando las decisiones de los bancos centrales. De hecho, el presidente de EEUU, Donald Trump, ha asegurado que no está interesado en prolongar el alto el fuego de 60 días que expiró el lunes y que, en estos momentos, no hay conversaciones de paz con Irán.
«A ello se suman el elevado endeudamiento de muchas de las principales economías del mundo y el elevado volumen de deuda que están emitiendo las empresas privadas, especialmente las tecnológicas, para financiar el desarrollo de la IA«, añaden en Link Securities.
Todo esto está lastrando el comportamiento de los bonos a nivel global, especialmente en la parte larga de la curva. «Con la tasa de interés de referencia o tasa de descuento elevándose, los valores de crecimiento, entre ellos los tecnológicos, suelen sufrir en bolsa, ya que sus valoraciones, que descuentan fuertes crecimientos futuros de los beneficios, se ven penalizadas», agregan estos expertos.
A este respecto, cabe destacar que las grandes tecnológicas son cada vez más vulnerables al panorama macroeconómico global, más concretamente, a los tipos de interés.
«Los últimos informes trimestrales mostraron que el flujo de caja libre de estas empresas se desplomó debido al enorme gasto en IA durante el segundo trimestre, lo que las hace más sensibles a los costes de financiación, ya que siguen invirtiendo en infraestructura de IA. Si bien esta tendencia no es nueva, los últimos informes del segundo trimestre la confirmaron, y podría limitar el interés cuando los rendimientos suben, como ocurre actualmente», afirma Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
Ahora bien, subraya que la perfección no implica necesariamente una burbuja, sino precios elevados. «Algo tiene que ceder: o bien los rendimientos bajarán —si se alivian las tensiones en Oriente Medio, por ejemplo— o bien las valoraciones bursátiles se reajustarán».
Por otro lado, los inversores estarán atentos este miércoles a la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed), donde será interesante comprobar las distintas posturas existentes dentro del comité en materia de tipos.
No obstante, los flojos datos de empleo de julio y la ralentización de la inflación en el mismo mes han reducido sustancialmente las expectativas de que la Fed suba sus tasas oficiales en septiembre, una probabilidad que se sitúa ahora en el 30% y que hasta hace poco superaba el 50%.
Source: Bolsamania.com
