Así lo creen los estrategas de XTB España, para quienes «resulta difícil seguir escribiendo que Nvidia publica previsiones casi ‘absurdamente optimistas’, para luego superarlas unos meses después y elevar aún más el listón en el siguiente informe. Lo más destacable es que la compañía lleva haciendo esto de forma constante desde 2023″.
De hecho, la empresa lleva tres años consiguiendo que «lo extraordinario parezca normal», asegura Josh Gilbert, analista de mercados de eToro, y este trimestre no ha sido una excepción. El beneficio neto se ha incrementado un 126% interanual, hasta los 59.688 millones de dólares, mientras que los ingresos se han situado en 96.200 millones de dólares, un 106% más.
«Con unos ingresos tan elevados y una demanda creciente de sus productos mes a mes, será muy arriesgado apostar en contra de Nvidia tras la publicación de este informe. Por ahora, la compañía ha demostrado que las críticas a su modelo de inversión y financiación para la IA son exageradas, y los resultados podrían dar un impulso a todo el sector de la IA«, explica Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
«Que una empresa de este tamaño siga creciendo a semejante ritmo resulta asombroso. Blackwell Ultra fue el gran motor del trimestre, mientras que Vera Rubin ya se encuentra en plena producción. Nvidia está lanzando su siguiente generación antes incluso de que sus clientes hayan podido satisfacer su demanda de la anterior», remarca Gilbert.
Y es que los compromisos futuros de suministro de Nvidia se han más que duplicado en un solo trimestre, al pasar de 119.000 millones a 279.000 millones de dólares. «El cuello de botella de la IA ha dejado de estar en encontrar clientes y ha pasado a estar en conseguir suficiente memoria, algo que ya empieza a reflejarse en las previsiones de margen, cuyo suelo se sitúa ahora entre el 71% y el 72%, antes de recuperarse a medida que las subidas de precios vayan surtiendo efecto», afirman en eToro.
También se está dejando notar en la caja, ya que el flujo de caja libre ha caído hasta los 21.000 millones de dólares, frente a aproximadamente 48.000 millones tres meses antes. «La cifra puede parecer alarmante hasta que se observa adónde ha ido a parar el dinero: Nvidia está pagando por adelantado para garantizarse el suministro y acumulando inventario de cara a Rubin. Es el coste de asegurarse los componentes necesarios, no la señal de un negocio que esté retrocediendo», señala este experto.
LUZ EN EL MERCADO DE LA IA
Así, los resultados y las perspectivas de Nvidia parecen enviar un mensaje claro para XTB España: «Quizás sea demasiado pronto para dudar del auge de las acciones relacionadas con la IA. Claro que nada es milagroso. Pero tampoco existe un grupo de empresas alternativas claramente posicionadas para beneficiarse de la IA a una escala comparable a la de las empresas tecnológicas y de semiconductores estadounidenses».
Es más, «a pesar de la preocupación de que el desarrollo de la IA pudiera ralentizarse —ya sea porque las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo en exceso para evitar quedarse atrás en la carrera de la IA, porque financiar gastos adicionales se volverá más costoso debido a que ya han gastado todo lo que tenían disponible para cubrir los gastos de los últimos tres años, o porque desarrollan con éxito alternativas para reemplazar las de Nvidia—, el desarrollo de la IA continuará a toda velocidad, y Nvidia seguirá embolsándose una parte importante de este gasto«, comenta Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
A este respecto, Gilbert pone el foco en que Nvidia ha dejado de ser simplemente una empresa de chips para convertirse en la «capa de infraestructura sobre la que se sustenta todo el despliegue«, y esa es precisamente la parte de su modelo que más difícil les resulta replicar a sus competidores. «Amazon se ha comprometido a adquirir otros 2 millones de GPU durante los próximos dos años, al tiempo que desarrolla sus propios chips. Esto demuestra que la competencia es real, pero hasta ahora nadie ha encontrado una forma de prescindir de Nvidia«.
El sólido informe del fabricante de chips también parece ofrecer cierto alivio al mercado tras un periodo de incertidumbre. Las últimas semanas han estado dominadas por titulares y comentarios que sugieren que el repunte de la IA está perdiendo impulso y que el capital se está alejando de los semiconductores, quizás de forma definitiva.
«Si la mayor empresa cotizada del mundo sigue siendo capaz de aumentar su negocio en más del 100% interanual, puede que sea demasiado pronto para declarar el fin del mercado alcista tecnológico«, dicen en XTB España.
«Al auge de la IA todavía le queda mucho recorrido, pero la lista de ganadores va a hacerse más larga, se extiende más allá de Nvidia, y ya está aumentando en el lado de la oferta. La pregunta ya no es si Nvidia puede vender los chips, sino si el resto de la industria será capaz de construir con suficiente rapidez toda la infraestructura necesaria a su alrededor», concluye Gilbert.
Source: Bolsamania.com
