En concreto, quiere reducir del 70% al 50% la ponderación del subíndice de bonos gubernamentales dentro del índice de bonos, al considerar que esta posición «será suficiente para cubrir las necesidades de liquidez, incluso en periodos de turbulencia en los mercados financieros».
«Los análisis indican que una reducción en la proporción de bonos gubernamentales no debilita necesariamente de forma significativa la capacidad de la cartera de bonos para mitigar las fluctuaciones del fondo. La distribución entre bonos gubernamentales y otros segmentos refleja el equilibrio entre las tres funciones mencionadas y, por tanto, debería mantenerse constante a lo largo del tiempo», ha señalado el NIBM.
También recomienda que el subíndice gubernamental se pondere según el valor de mercado en lugar del PIB, dado que «un elevado endeudamiento público es actualmente una característica común de las economías desarrolladas, y no un rasgo distintivo de unos pocos países».
La parte restante del índice de bonos, añade, debería ofrecer exposición a «una mayor variedad de fuentes de primas de riesgo en el mercado de bonos que la actual».
«Norges Bank recomienda incluir en el índice de bonos tanto los bonos titulizados (incluidos los respaldados por hipotecas, conocidos como ‘agency MBS’) como los bonos vinculados a entidades gubernamentales. Un índice de mercado amplio proporciona exposición a más primas de riesgo y resulta en un índice de referencia más diversificado que el actual», concluye.
Source: Bolsamania.com
