La cuestión es si el momento ha llegado ya. Eduardo Faus, analista técnico de Renta 4, cree que la situación merece atención y recomienda ‘comprar a medio plazo’. Pero introduce un matiz importante: que el valor esté sobrevendido no significa necesariamente que haya dejado de caer.
Merlin cotiza actualmente en torno a los 13,14 euros, frente a los 15,92 euros que llegó a tocar a finales de junio. La distancia entre ambos niveles alcanza aproximadamente el 17,5%.
UNA SEÑAL QUE YA HA FUNCIONADO ANTES
La tesis de Renta 4 parte precisamente de esos excesos. «Desde el año 2020, han venido marcando buenos puntos de compra con un horizonte máximo de cinco meses», explica Faus.
El gráfico que acompaña al informe muestra varios episodios de este tipo desde 2020 y señala posteriores reacciones alcistas del 13%, 45%, 14%, 27%, 16% y 40%. Son precedentes, no una previsión de lo que Merlin vaya a hacer ahora, pero ayudan a entender por qué el analista considera relevante la señal actual.
Hay además una advertencia que evita convertir el patrón en una receta infalible. Renta 4 reconoce que «en muchos casos hubo caídas adicionales desde el punto de exceso bajista». Es decir, comprar en una situación de sobreventa no siempre habría permitido acertar con el suelo.
Una acción puede estar sobrevendida y seguir cayendo. Ahí reside precisamente el dilema actual de Merlin.
LOS NIVELES QUE HAY QUE VIGILAR
Con la acción alrededor de 13,14 euros, Merlin se encuentra muy cerca del soporte de los 12,90 euros señalados en el gráfico de Renta 4, apenas un 1,8% por debajo de la cotización actual. Más abajo aparece una franja situada entre 11,50 y 11,75 euros y, posteriormente, otra referencia en los 10,60 euros.
Por arriba, el gráfico mantiene como gran referencia los 15,90 euros, prácticamente coincidentes con los máximos históricos registrados en junio.
La trayectoria reciente ayuda a explicar la aparición de estas lecturas extremas. A la vista de su histórico de cotizaciones, Merlin acumula seis semanas consecutivas de descensos, una secuencia que ha llevado la cotización desde niveles superiores a 15 euros hasta la zona actual.
EL CONSENSO TAMBIÉN VE RECORRIDO
El argumento técnico encuentra además respaldo en las valoraciones recopiladas por Renta 4. El informe recoge un precio objetivo medio de 17,40 euros entre 21 analistas. Frente a los precios actuales, supondría un potencial aproximado del 32,5%.
La horquilla es amplia. El objetivo más elevado alcanza los 20,85 euros, cerca de un 59% por encima de la cotización actual, mientras que el más conservador se queda en 13,90 euros. Incluso este último continúa ligeramente por encima del precio de mercado.
«Los excesos en las caídas también se reflejan en las valoraciones, con todas ellas por encima de los precios actuales«, destaca Faus.
¿HA TOCADO SUELO MERLIN?
La coincidencia resulta interesante: el deterioro técnico que ha castigado a Merlin es precisamente el que empieza a hacer atractiva la acción para quienes buscan una entrada a medio plazo.
Pero la historia de los anteriores episodios también contiene la advertencia. La sobreventa ha ofrecido buenos puntos de compra según Renta 4, aunque no necesariamente en el momento exacto en que apareció. Para Merlin, por tanto, la pregunta ya no es únicamente cuánto ha caído, sino si el mercado ha castigado suficientemente al valor o todavía necesita buscar un suelo antes de volver a mirar hacia arriba.
Source: Bolsamania.com
