«Ante la persistencia de las dislocaciones, revisamos nuestra previsión base para el Brent hasta los 83 dólares por barril en el segundo semestre de 2026 y los 75 dólares por barril en 2027. Nuestra perspectiva central asume que los flujos del estrecho de Ormuz se normalizarán gradualmente y que se evitará un conflicto prolongado», afirma Francisco Blanch, estratega de materias primas y derivados de BofA Europa.
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Sin embargo, el mercado sigue expuesto a riesgos significativos. «Si las escaramuzas que limitan los flujos de petróleo continúan hasta finales de año, el Brent podría cotizar en un rango de entre 95 y 120 dólares por barril. Mientras tanto, un conflicto más amplio que provoque daños importantes en la infraestructura energética podría disparar los precios hasta los 150 dólares por barril», añade este experto.
Por otro lado, en la firma aseguran que la renovación del Memorando de Entendimiento entre EEUU e Irán, el aumento de los volúmenes de la OPEP+ y la expansión de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP+ podrían, «con el tiempo», llevar al mercado de nuevo a condiciones de superávit.
Y es que las perspectivas para los mercados petroleros han experimentado importantes altibajos desde la firma del MoU entre Washington y Teherán. Inicialmente, se esperaba que la mejora de las relaciones normalizara los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz y, por lo tanto, redujera los precios del crudo. Sin embargo, las renovadas tensiones militares entre ambos países, incluidos los ataques a petroleros, han mantenido la incertidumbre y la volatilidad en niveles elevados.
«Por ahora, una oferta inferior a la esperada, la disminución de las existencias y la incertidumbre geopolítica probablemente mantendrán altos los riesgos para los precios del petróleo a corto plazo, pero un nuevo acuerdo entre Estados Unidos e Irán y/o un alto el fuego entre Rusia y Ucrania podrían permitir una rápida reversión de la tendencia».
EL MERCADO DEL DIÉSEL RESPALDA AL BRENT
Si bien el petróleo crudo ronda los 100 dólares por barril, en BofA señalan que el mayor impacto del conflicto se ha sentido en los productos derivados del petróleo, más que en el crudo en sí. «La combinación de paradas en refinerías en Rusia, la reducción de la actividad de refinación en otros lugares y la fuerte caída de los inventarios ha generado mercados de diésel y gasolina extremadamente ajustados».
No obstante, aunque los inventarios de crudo y las reservas estratégicas han actuado como amortiguador, las existencias de productos han caído a niveles casi mínimos, impulsando los precios del diésel y la gasolina hacia máximos históricos y creando una fuerte situación de ‘backwardation’ en los mercados de productos.
«La reducción de las exportaciones rusas de combustible y el modesto aumento de las exportaciones chinas de petróleo han restringido aún más la oferta. Si persisten los problemas, el próximo repunte en los precios del diésel debido al racionamiento de la demanda podría producirse a finales de octubre, lo que posiblemente llevaría el gasóleo ICE a un rango de entre 1.600 y 1.800 dólares por tonelada (hasta 240 dólares por barril)», concluye Blanch.
Source: Bolsamania.com
