«Creemos que, a corto plazo, serán los datos clínicos -y no una reevaluación de los fundamentales ajustados por riesgo- los que determinarán la evolución de la acción», aseguran. «El mercado ha añadido 57.000 millones dólares a las capitalizaciones bursátiles combinadas de ambas compañías (28.500 millones cada una), descontando una rápida adopción comercial y una fuerte participación de mercado mucho más allá del melanoma. Esto parece elevado en este momento«.
De hecho, en Berenberg señalan que los datos de Fase 2b, «muy positivos», llevan años siendo públicos y el comunicado preliminar de Fase 3 no aporta todavía datos de eficacia. «No obstante, no recomendaríamos abrir posiciones cortas antes de conocer el conjunto de datos detallado (probablemente presentado en ESMO 2026), y existe un potencial alcista significativo si intismeran demuestra eficacia en varios tipos de tumores y a medida que los flujos de caja se materialicen».
Es más, los expertos de la firma alemana ponen el foco en que todavía no se han proporcionado datos detallados de eficacia y que la supervivencia global (OS) aún es inmadura. «La Fase 2b fue sólida, con un hazard ratio (HR) de 0,51 para la supervivencia libre de recaída (RFS) y de 0,41 para la supervivencia libre de metástasis a distancia (DMFS), además de una tendencia favorable en la supervivencia global. Sin embargo, un resultado de Fase 3 sustancialmente peor reduciría nuestras hipótesis de penetración y precio».
Además, remarcan que no está garantizada la extrapolación del tratamiento a otros tipos de cáncer. «El éxito en melanoma proporciona una señal positiva sobre la posibilidad de obtener beneficio en otros tumores, pero existe una incertidumbre considerable respecto a la magnitud del efecto que puede extrapolarse».
Por último, Berenberg también afirma que el panorama terapéutico del melanoma ha cambiado desde que comenzó el ensayo de intismeran, ya que «superó a un comparador que ya no constituye el estándar de tratamiento para una parte significativa de la población susceptible de recibir el tratamiento».
Source: Bolsamania.com
