Así, se espera que Wall Street se centre ahora en los resultados de estos comicios, un aspecto que puede ser positivo para la renta variable, ya que como recuerdan los expertos de XTB, «para el inversor, el precedente más llamativo está en la bolsa: el S&P 500 terminó en positivo seis meses después de cada una de las 13 elecciones de mitad de mandato celebradas entre 1974 y 2022.»
«La rentabilidad media fue del 12,4%. A tres meses, el avance medio alcanzó el 5,7%, con subidas en 11 de esas 13 ocasiones. Ese comportamiento histórico, abre una segunda cuestión: dónde podrían estar las oportunidades esta vez. Nuestro escenario base según las probabilidades que ofrece el mercado contempla una victoria demócrata en ambas cámaras, un resultado que aumentaría las restricciones a la agenda de Trump y podría favorecer a determinadas compañías de salud, fabricación solar y consumo esencial», añaden.
En esta ocasión, consideran que «la resolución de la incertidumbre electoral puede favorecer a la bolsa al permitir que los inversores vuelvan a centrarse en los beneficios empresariales, la inflación y los tipos de interés», aunque recuerdan que «el precedente de 2018 demuestra que un semestre positivo puede esconder fuertes caídas».
«Durante el primer mandato de Donald Trump, el S&P 500 subió un 8,6% entre noviembre de 2018 y abril de 2019. Sin embargo, primero sufrió una intensa corrección hasta Nochebuena, en un entorno de tensión comercial y endurecimiento monetario. La recuperación posterior, acompañada de una postura más paciente de la Reserva Federal, permitió cerrar ese semestre con ganancias», recuerdan.
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El mercado espera un buen resultado para el Partido Demócrata, lo que «podría provocar una primera reacción de cautela por el temor a mayores impuestos y supervisión».
«El principal efecto podría ser una redistribución del liderazgo bursátil. Salud y energía limpia ganarían apoyo relativo frente a banca, petróleo y empresas de activos digitales vinculadas a expectativas de desregulación. Para el S&P 500 y el Nasdaq, una corrección inicial no implicaría necesariamente un cambio de tendencia: beneficios, inversión en IA y tipos seguirían siendo determinantes», anticipan.
Además, creen que «la tecnología también podría afrontar presión, incluida la infraestructura para inteligencia artificial», puesto que «una mayoría demócrata podría impulsar un mayor escrutinio sobre competencia, uso de datos y expansión de los centros de datos, especialmente por su consumo de electricidad y agua y su impacto sobre las facturas de los hogares«.
«Si esa presión se traduce en nuevas exigencias, mayores costes o retrasos en los proyectos, podría perjudicar tanto a Microsoft, Amazon y Alphabet, que están ampliando su infraestructura, como indirectamente a Nvidia y otros proveedores, cuyos pedidos dependen de esas inversiones. Meta también estaría expuesta por su elevado gasto en capacidad informática», aseveran.
Así, creen que «el riesgo sería una expansión de la IA más lenta o menos rentable de lo previsto, algo relevante para unas valoraciones que descuentan un crecimiento elevado».
«Sin embargo, una victoria demócrata no implicaría una paralización automática: las nuevas leyes federales seguirían sujetas al veto de Trump y muchos permisos corresponden a estados y autoridades locales», matizan.
OTROS ACTIVOS
Por otro lado, en XTB indican que «si el bloqueo limita nuevos estímulos fiscales y reduce las expectativas de inflación, los bonos podrían bajar su rentabilidad«, un movimiento que «favorecería especialmente a los plazos largos, aunque su mayor sensibilidad también amplifica las pérdidas si sube la prima fiscal».
«La confrontación presupuestaria o nuevos acuerdos de gasto podrían invertir esa lectura. El dólar bajaría si disminuyen las expectativas de tipos frente a los de otras economías. Cuando esa diferencia se reduce, los activos en dólares pierden parte de su atractivo relativo. En episodios de aversión al riesgo, sin embargo, puede actuar como refugio, aunque no creemos que suceda», anticipan.
En el caso del oro, creen que «mantendría interés como cobertura si persisten las dudas sobre deuda y gobernabilidad«, y detallan que «un descenso de los tipos reales o un dólar más débil reforzarían ese apoyo», mientras que «una relajación del riesgo político podría moderarlo».
«En petróleo, una menor prima geopolítica presionaría los precios si se produjera una distensión efectiva. El Congreso demócrata podría ejercer presión política y presupuestaria, pero no controlar por sí solo la diplomacia ni garantizar un acuerdo con Irán. La oferta, la demanda y las decisiones de los productores seguirán dominando el precio«, concluyen.
Source: Bolsamania.com
