Así, los analistas de Jefferies señalan que «París muestra señales de debilitamiento», y es que «los diferenciales de los nuevos contratos de arrendamiento se están normalizando y la tasa de desocupación va en aumento».
«La tasa de desocupación se mantiene estable respecto al trimestre anterior en el 6,1% (frente al 6,1% en el primer semestre de 2026 y el 8% en el ejercicio 2025). En París, esta tasa aumentó hasta el 4,7% (frente al 3,6% en el primer semestre de 2026 y el 4,5% en el ejercicio 2025), mientras que en España disminuyó: 4,3% en Madrid (frente al 6% en el primer semestre de 2026 y el 11,8% en el ejercicio 2025) y 15,6% en Barcelona (frente al 16,7% tanto en el primer semestre de 2026 como en el ejercicio 2025)», detallan.
Por otro lado, creen que «la reciente expansión de las rentabilidades podría derivar en un mayor ratio préstamo-valor, tensionando aún más un balance ya de por sí muy apalancado».
«Colonial podría acelerar las desinversiones para controlar el apalancamiento, pero esto supondría una pérdida de ingresos por rentas y pondría en mayor riesgo el cumplimiento del objetivo de beneficio por acción (BPA) fijado para 2028. Esto plantea un dilema cada vez más complejo: elegir entre proteger el balance o proteger los beneficios», añaden.
En Sabadell consideran que estos resultados «están muy alineados con lo previsto» y no esperan «un impacto significativo en el mercado».
«Entendemos que el foco ahora mismo está puesto en la evolución de los tipos de interés (en el caso de Colonial especialmente en Francia), así como el impacto que esto pueda tener en cashflows y valoraciones en una compañía que tiene un apalancamiento alto», agregan.
Mientras, en Bankinter subrayan que la empresa «mantiene niveles de ocupación muy elevados (94%) y tiene capacidad de subida de rentas, por encima incluso de la inflación».
«Por otra parte, mantiene un nivel de apalancamiento moderado, con deuda bien estructurada: Vencimiento medio de 4 años y coste del 2,0% a tipo fijo. Por tanto, reiteramos nuestra recomendación de ‘comprar’. Es una buena oportunidad de inversión, con activos prime en París, Barcelona y Madrid y sólidos fundamentales. Ofrece una rentabilidad por dividendo superior al 6% y cotiza con un descuento próximo al 50% sobre su valoración de activos», concluyen.
Source: Bolsamania.com
