Y es que el IPC de EEUU sorprendía al alza en octubre al mostrar un repunte del 0,4% a nivel mensual, por encima del 0,3% esperado por el consenso de mercado, y tras el 0,6% registrado en septiembre. Si se excluyen los componentes más volátiles, como los alimentos y la energía, la tasa de inflación subyacente ha aumentado un 0,3%, frente al incremento del 0,2% que se anticipaba, repitiendo el alza registrado el mes anterior.
«Creemos que los mayores costes de los insumos derivados de la energía, los chips, los aranceles, el transporte de mercancías, etc., se están trasladando a los consumidores. Sin embargo, lo más preocupante es que este informe mostró que las categorías que deberían verse menos afectadas por estas presiones sobre los costes, entre ellas la vivienda, el ocio y otros servicios distintos del transporte, también mostraron firmeza«, señala Wilding.
Esta experta también destaca que la inflación de los bienes vendidos al por menor «repuntó en octubre pese a los descuentos del Amazon Prime Day a principios de mes, que normalmente limitarían los aumentos de precios medidos en estas categorías. Pudo haber cierta distorsión de los factores estacionales relacionada con el cierre de la Administración del año pasado, pero los datos del informe siguieron mostrando firmeza incluso después de ajustarlos por posibles problemas con los factores estacionales».
Con todo, y a pesar de que Pimco considera que esta situación no es una repetición de 2022, sí cree que se trata de un informe de inflación «muy decepcionante» para la Fed. De hecho, antes de que el Gobierno publicara los datos, el gobernador de la Fed Christopher Waller afirmó que «seguiría apoyando una subida de 25 puntos básicos del tipo oficial del FOMC en nuestra reunión de diciembre. Sin embargo, si la inflación resulta sustancialmente superior a lo que espero, podría ser necesaria una actuación más contundente por parte del FOMC».
«El tipo de los fondos federales se sitúa actualmente unos 100 puntos básicos por debajo de los niveles indicados por las reglas de Taylor preferidas por la Fed, recogidas en su habitual informe semestral de política monetaria al Congreso, una diferencia mucho menor que la brecha de 8 puntos porcentuales que existía en 2022. Sin embargo, marcada por el repunte de la inflación relacionado con la pandemia, la Fed podría querer actuar con mayor rapidez para cerrar esa brecha, acelerando el ritmo de las subidas durante las próximas reuniones», indica Wilding.
Así, incluso si la Fed decide subir los tipos 25 puntos básicos en su próxima reunión, «el riesgo de una inflación más persistente a corto plazo apunta a la conveniencia de subirlos tanto en la reunión de diciembre como en la de enero, con el riesgo de otra subida en marzo«, concluye.
Source: Bolsamania.com
