Así lo ha asegurado Óscar del Diego, director de análisis de la firma durante la presentación de perspectivas de cara al tercer trimestre del presente ejercicio.
«La ratio global de revisiones al alza sobre retoques a la baja se ha vuelto a relanzar hasta el uno. Además, la bajada de los precios energéticos dará un nuevo impulso a la economía global y podemos tener una buena segunda mitad de año en las bolsas, aunque de agosto a octubre suele ser el periodo más volátil del año».
Por sectores, en Ibercaja Gestión muestran preferencia por tecnología y financieras. «En las primeras puede haber volatilidad en el corto plazo tras el buen comportamiento en el semestre, pero la tendencia de medio largo permanece. En financieras el repunte de tipos desde diciembre vuelve a dar gasolina al sector para mantener unos buenos márgenes los próximos años. A esta base hay que unirle la fuerte actividad en los mercados financieros que apoya a la banca de inversión y a la gestión de activos», ha dicho Del Diego.
«El conflicto en Irán se ha complicado más de lo esperado hace tres meses, pero el impacto en crecimiento ha sido cercano al que intuíamos entonces. La previsión para 2026 a nivel global se ha recortado en dos décimas, hasta el 2,9%, y la europea en seis, hasta el 0,6%. Si bien puede haber algún retoque al alza de consolidarse los niveles actuales de precios energéticos».
En este sentido, y suponiendo que las negociaciones entre EEUU e Irán lleguen a buen puerto, en la firma consideran que los precios deberían tener presión al alza durante el verano. «Las empresas y gobiernos tienen que recomponer sus inventarios y reservas y los flujos desde el Golfo pueden sorprender a la baja tras la primera oleada de barcos que ya estaban cargados».
Con todo, Del Diego ha afirmado que, aún así, «nos movemos en niveles que cualquiera hubiésemos dado por buenos si en marzo nos dicen que el estrecho de Ormuz iba a estar cerrado cuatro meses». De hecho, remarca que el Banco Central Europeo (BCE) tampoco esperaba estos niveles y «eso le puede hacer dudar«.
«Nos movemos cerca del escenario optimista de precios que dibujaba en su última reunión de junio. En nuestra opinión, si los precios del petróleo y del gas se mantienen, la autoridad monetaria no debería mover sus tipos de referencia. Pero el verano puede ser complicado».
Por ello, en renta fija, los inversores siguen esperando «una subida adicional del BCE», con lo que de producirse ya estaría puesta en precio. Por parte de la Reserva Federal (Fed), la ‘puesta de largo’ de Kevin Warsh ha conseguido que «los inversores recuperen confianza en las monedas fiat. Esto justificaría las caídas de las cripto y del oro. Sin embargo, no hay que olvidar quién le ha puesto en este puesto y lo que quiere. Trump seguirá ejerciendo presión para rebajar tipos».
De este manera, Del Diego ha explicado que los equipos de trabajo que el nuevo presidente de la Fed ha creado «le servirán de excusa para esperar a mejores datos de inflación y, por lo tanto, pensamos que la Fed no moverá tipos en sus próximas reuniones. El mercado no piensa así. Apunta a una subida y media antes de final de año».
Pese a este escenario, en Ibercaja Gestión siguen apostando por «renta fija privada de grado de inversión y de mediana duración. Con nuestras previsiones de tipos, el tramo que mejor nos sale es el de dos años, y esperaríamos a un momento de mayor estrés en el mercado para alargar la duración de nuestra cartera con vencimientos superiores».
«Por lo tanto, la primera recomendación es la de mantenernos invertidos con el mínimo peso posible en cuentas corrientes«.
«NO DEJARSE LLEVAR POR EL RUIDO»
Con respecto a Europa, este estratega recuerda que «las carteras siempre tienen que estar bien diversificadas. El dólar está en máximos del año y puede ser un buen momento para aumentar nuestra exposición al Viejo Continente, sobre todo, si estamos demasiado concentrados en EEUU». También comenta que se puede «redirigir peso que tengamos en Asia porque el comportamiento ahí ha hecho que aumente su peso significativamente».
«Las perspectivas de Europa son peores, pero todo tiene un precio y también es la que más se beneficia del fin del conflicto en Irán», ha subrayado De Diego.
Por otro lado, ha recordardo que, en marzo, en la firma recomendaban seguir invirtiendo y diversificando a pesar de la niebla de la guerra. «Si hubiéramos sabido que el estrecho de Ormuz iba a estar cerrado tanto tiempo, quizás hubiésemos sido más cautelosos«.
Sin embargo, siempre hay factores que impactan a la vez, como son los resultados y, sobre todo, la IA positivamente en este caso. «Y el punto de partida inicial importa y como también les decíamos hace tres meses, las valoraciones habían caído y la rentabilidad interna de las carteras nos daba soporte».
«Este trimestre es un ejemplo de libro de la importancia de no dejarse llevar por el ruido y aferrarse al plan de largo plazo. Ahora la niebla no se ha levantado del todo, pero los inversores miran ya a través de ella. De hecho, realmente nunca hay un día completamente claro en los mercados financieros», ha expresado.
No obstante, la IA y los resultados empresariales parecen un buen tema en el que centrar la vista. «No todo van a ser subidas del mercado y seguro que vemos alguna corrección, pero al final los números mandan. En renta fija, por su parte, hay incertidumbre, pero tenemos más soporte. En conjunto, un panorama exigente pero prometedor mirando hacia adelante«, ha concluido Del Diego.
Source: Bolsamania.com
