Así, en Sabadell explican que «los resultados del primer trimestre han estado muy en línea con lo esperado tanto en ingresos como en EBITDA. El trimestre se ve afectado por el tipo de cambio, cambios de perímetro, reformas, así como por la reducción de comisiones en el modelo gestión (principalmente en Cuba) y la celebración de los juegos olímpicos en Italia«.
Por ello, «elevamos nuestro precio objetivo hasta 10,50 euros por acción (+8,4% vs anterior; potencial -5,49%), por una mejora del RevPAR a perpetuidad (+6% vs anterior) tras la evolución observada en 2025 (+4% vs 2024), pero cambiamos a ‘infraponderar’ tras el buen comportamiento en 2026 (+40% en absoluto y +34% vs Ibex)», subrayan desde la firma.
De hecho, la cotizada española ha cerrado este periodo ‘en tablas’, sin pérdidas ni ganancias atribuidas, ante la «incertidumbre geopolítica». Con todo, el resultado consolidado, incluyendo los intereses minoritarios, ha arrojado un saldo positivo de 3,3 millones de euros, lo que supone un descenso del 68,3% en comparación con los 10,5 millones registrados entre enero y marzo del ejercicio previo.
Es más, la cadena hotelera ha indicado que los tres primeros meses del año se han visto afectados por «un entorno internacional todavía marcado por la incertidumbre geopolítica y por determinados acontecimientos extraordinarios que han introducido volatilidad adicional en el mercado».
«Por un lado, algunos eventos de carácter local, especialmente los relacionados con la seguridad en México, afectaron de forma puntual a la demanda en dicha región, dando lugar a un aumento de cancelaciones. Por otro lado, el inicio de nuevas tensiones a escala internacional, incluyendo el estallido de hostilidades en Irán, ha tenido entre sus principales consecuencias el cierre del estrecho de Hormuz y un repunte en el precio del petróleo», ha detallado.
SIN GRANDES SORPRESAS
De este modo, para Iván San Félix Carbajo, estratega de Renta 4 Banco, los resultados no han tenido grandes sorpresas y «muestran una evolución favorable que mejora desde el inicio de la guerra. Esto les lleva a revisar al alza su previsión de crecimiento de RevPar de 2026 excluyendo divisa y a esperar conseguir márgenes operativos más elevados. El gran comportamiento de los títulos en 2026 (+40% vs Ibex +4%) nos hace ser prudentes«.
Por su parte, para Juan Moreno, experto de Bankinter, «los resultados se han situado ligeramente por debajo de las expectativas, penalizados por Cuba y costes de reapertura de un hotel en Cancún. Aunque podríamos considerar estos impactos como extraordinarios o coyunturales, los mayores costes de financiación lastrarán probablemente la cotización hoy. Sobre todo, teniendo en cuenta que descuenta un escenario excesivamente optimista, por posible mejora de la demanda, subida de precios y desbloqueo político en Cuba».
En cuanto a las perspectivas, en Renta 4 Banco aseguran que, «desde el comienzo de la guerra en Irán (finales de febrero) las reservas han aumentado, especialmente en España, tanto en vacacional como a ciudades. El valor monetario de las reservas supera a doble dígito las del mismo periodo el año pasado. La campaña ‘wonder week’ y la evolución de la Semana Santa han mostrado un crecimiento de ingresos de +9%«.
«Mientras que estas condiciones se mantengan, la compañía espera un crecimiento del RevPar en 2026 de ‘un dígito alto’ excluyendo divisa, con lo que mejora su anterior de ‘un dígito bajo/medio’. Además, prevén una mejora del margen operativo, en términos comparables, de 2 puntos porcentuales frente a 2025. La directiva mantiene el objetivo EBITDA en 565 millones«, remarca San Félix Carbajo.
«Nosotros somos más conservadores ya que, aunque el repunte de tensión en Oriente Medio podría atraer más turismo a España, la capacidad de absorción del sector hotelero es ya muy limitada. Además, el desbloqueo político y la reconstrucción económica de Cuba podría llevar todavía algún tiempo. Por ello, mantenemos recomendación de ‘vender’«, concluyen en Bankinter.
Source: Bolsamania.com
