«Las empresas de acero inoxidable se están expandiendo activamente hacia segmentos de mayor valor, como las aleaciones de alto rendimiento, impulsadas por la fuerte demanda de los sectores aeroespacial y de defensa; asimismo, la demanda de centros de datos ofrece un potencial respaldo a futuro, lo que podría favorecer una revisión al alza de los múltiplos de valoración en 2027/28″, destacan los estrategas del banco.
Con este contexto, prevén un crecimiento del EBITDA de Acerinox del 70% y el 130% para 2026 y 2027, respectivamente, aunque matizan que, «tras una revalorización de cerca del 50% en lo que va de año, la acción parece relativamente más cara (con un ratio EV/EBITDA de unas 11 y 8 veces)», lo que «limita» su convicción «sobre un mayor potencial alcista en esta etapa».
«Las acciones cotizan con una prima de aproximadamente el 10% respecto a nuestro precio objetivo de 16,10 euros por acción para diciembre de 2027, por lo que elevamos la recomendación a ‘neutral’, desde ‘infraponderar'», detallan.
Los expertos del banco estadounidense esperan también un repunte en las rentabilidades del flujo de caja libre (FCF) para 2027 que resulta superior al del sector de acero al carbono (15% para Aperam, 9% para Outokumpu, 4% para Acerinox), debido a «las menores necesidades de inversión de capital (capex) para la descarbonización en el segmento de acero inoxidable».
«Tras la publicación de los resultados del segundo trimestre, también mejoramos nuestra perspectiva para las acciones del sector europeo del acero inoxidable, previendo un punto de inflexión favorable en los beneficios —con un crecimiento del EBITDA superior al 50% en 2026 (frente a más del 30% en el acero al carbono)— que se acelerará hasta superar el 100% en 2027″, concluyen.
Source: Bolsamania.com
