En concreto, BBVA 1 cuenta con una emisión de 495 millones de euros en bonos de clase A3 (Aaa), 120 millones en bonos de clase B (Aaa) y 85 millones de euros en bonos de clase C (pasa de Aa1 a Aaa). Por su parte, BBVA 2 cuenta con una emisión de 1.050 millones de bonos de clase A4 (Aaa), 112,5 millones en bonos de clase B (Aaa) y 100 millones en bonos de clase C (Aa2). Por último, BBVA 14 cuenta con una emisión de 637 millones de euros de bonos de clase A (Aaa) y de 63 millones de bonos de clase B (Aaa).
Según explica la agencia neoyorquina, la acción de calificación responde al aumento de la mejora crediticia disponible para los tramos afectados de BBVA 1 y BBVA 2, a la reducción de determinados supuestos clave sobre los activos subyacentes como consecuencia de una evolución de la cartera mejor de lo esperado en BBVA 1, y a la elevación de la calificación de los depósitos a largo plazo de BBVA a A1 en el caso de BBVA 14. BBVA actúa como banco de la cuenta del emisor en la operación.
Moody’s también indica que un fondo de reserva no amortizable, mantenido en su importe mínimo, ha provocado un aumento de la mejora crediticia disponible para BBVA 1 y BBVA 2. «Por ejemplo, la mejora crediticia de los Bonos Clase C de BBVA 1 y BBVA 2 —dos de los tramos afectados por la acción de mejora de calificación de hoy— aumentó hasta el 6,68% y el 4,27%, respectivamente, frente al 5,85% y el 3,76%, respectivamente, desde la última acción de calificación de noviembre de 2025», destacan estos analistas.
Como parte de la acción de calificación, Moody’s también ha reevaluado su expectativa de pérdidas acumuladas durante toda la vida de la cartera, teniendo en cuenta la evolución de los activos subyacentes observada hasta la fecha. En concreto, la firma considera que la evolución de la cartera se ha mantenido «estable» durante el último año, ya que los préstamos con más de 90 días de mora representan actualmente el 0,21%, 0,15% y 0,03% de los saldos actuales de las carteras de BBVA 1, BBVA 2 y BBVA 14, respectivamente.
Por otro lado, los impagos acumulados representan actualmente el 6,61%, 6,63% y 0,23% del saldo original de las respectivas carteras, frente al 6,56%, 6,59% y 0,19% un año antes.
«Sobre la base de la evolución observada hasta la fecha, hemos reducido para BBVA 1 el supuesto de pérdida esperada, expresado como porcentaje del saldo actual de la cartera, hasta el 1,35%. Para BBVA 2 y BBVA 14, los supuestos se mantienen en el 1,27% y el 0,68%, respectivamente. Estos supuestos corresponden a pérdidas esperadas del 4,04%, 3,73% y 0,26% del saldo original de las carteras de BBVA 1, BBVA 2 y BBVA 14, respectivamente», añade Moody’s.
Por último, la agencia señala que hay varios factores que podrían llevar a una mejora de la calificación de los Bonos Clase C de BBVA 2, como una evolución de los activos subyacentes mejor de lo esperado o un aumento de la mejora crediticia disponible. Por el contrario, un aumento del riesgo soberano, una evolución de los activos subyacentes peor de lo esperado o un deterioro de la calidad crediticia de las contrapartes de la operación podrían provocar una rebaja.
Source: Bolsamania.com
