Estos movimientos llegan tras un débil informe de empleo en Estados Unidos. El pasado viernes se conoció que la primera economía del mundo apenas creó 29.000 empleos en septiembre, frente a los 85.000 esperados. Junto con una inflación PCE más moderada, se redujo la probabilidad de una subida de tipos de interés en octubre por parte de la Reserva Federal (Fed). Sin embargo, el mercado de bonos sigue poniendo bajo presión a los activos de riesgo: el bono a diez años llegó al 5,34%, su mayor rentabilidad desde 2002.
En el mercado de materias primas, el petróleo sigue igualmente en el punto de mira después de que la OPEP+ haya decidido mantener sin cambios sus objetivos de producción para noviembre, prolongando por segundo mes consecutivo la pausa en los incrementos de bombeo. Arabia Saudí, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán mantendrán así los niveles acordados para septiembre.
«Una pausa de la Fed no garantiza alivio financiero pues el mercado de bonos también mira la inflación futura, las necesidades de emisión y la confianza en la política monetaria. Las actas del miércoles ayudarán a entender cómo valoraba la Fed esos riesgos en septiembre, aunque serán anteriores al último dato de empleo. Miraría especialmente la reacción de las rentabilidades largas«, explica Javier Molina, analista sénior de mercados de eToro, «La energía sigue generando problemas y ahora el foco se sitúa en el suministro, los inventarios y los productos refinados. La idea es que una moderación del crudo no implica que se abaraten el diésel, el combustible de aviación o el transporte. Incluso si mejoran los flujos, reconstruir existencias puede retrasar la normalización».
En el otro lado de la balanza, los expertos creen que la temporada de resultados empresariales podría ejercer de catalizador positivo para los activos de riesgo como las criptomonedas. Y es que a los inversores en activos digitales les interesa saber cómo está evolucionando la inteligencia artificial (IA), por lo que será importante estar atentos a eventos como los de Microsoft de este miércoles para medir el pulso del sector tecnológico. En particular será interesante ver cómo avanzan las previsiones de facturación, rentabilidad y gasto de caja, ya que, según Vontobel, «las condiciones que han sustentado el ciclo siguen intactas».
Desde una perspectiva ‘onchain’, los datos «refuerzan la cautela» con la que el inversor se debe aproximar a los mercados. Molina destaca que la recuperación del precio «convive con una demanda débil y una oferta vendedora activa, lo que limita la continuidad del movimiento alcista a corto plazo». «La zona de 89.000 dólares será una prueba relevante de la capacidad del mercado para absorber ventas sin perder impulso«, señala. En derivados, el cierre forzado de posiciones cortas impulsó parte de la subida reciente, mientras la posterior reducción del interés abierto y una financiación contenida dejaron un mercado menos cargado de apalancamiento. «Esa mejora, junto con el menor riesgo de una subida inmediata de tipos, favorece la recuperación, aunque su continuidad dependerá de las compras al contado en un entorno donde las elevadas rentabilidades de los bonos siguen ejerciendo presión», añade.
«La zona de los 87.000–87.500 dólares concentran la siguiente prueba. Superarla con cierres sostenidos, mayor volumen al contado y varias sesiones de recuperación de los flujos hacia ETF reforzaría el escenario de un avance hacia 89.000–90.000 dólares. Una ruptura sin esas confirmaciones tendría menos consistencia», sentencia, «Si la demanda no recupera intensidad, la consolidación seguiría siendo el escenario más probable, con posibles retrocesos hacia la zona de los 80.000–82.000 dólares. Una pérdida sostenida de los 80.000 dólares, acompañada de salidas de los ETF, debilitaría el escenario de recuperación».
Source: Bolsamania.com
